Hoe zullen de Amerikaanse tarieven van invloed zijn op de TLT- en VGLT-ETF's?

De iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) en de Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) ETF's zijn dit jaar gedaald, en dat kan in februari doorzetten. Het VGLT-fonds werd verhandeld voor $ 55,67, een daling van 11% ten opzichte van het hoogste niveau in december vorig jaar. Het TLT-fonds werd verhandeld voor $ 87,76.

Beslissing van de Federal Reserve

De TLT- en VGLT-ETF's daalden nadat de Federal Reserve haar eerste rentebesluit van het jaar bekendmaakte.

De bank besloot de rente tussen de 4,25% en 4,50% ongewijzigd te laten, terwijl het de strijd tegen de inflatie voortzet.

De Fed gaf ook aan dat de rente voorlopig op dit niveau zal blijven, terwijl de inflatieontwikkeling in de gaten wordt gehouden.

Economen verwachten dat de Fed de rente nog een paar maanden op peil houdt. De CME FedWatch-tool schat dat de eerste renteverlaging in juli van dit jaar zal plaatsvinden, gevolgd door een tweede in december.

De Fed vreest dat de inflatie nog een tijdje hoog zal blijven. Amerikaanse gegevens lieten zien dat de persoonlijke consumptieuitgaven (PCE) in december licht stegen. De headline- en kerncijfers bleven boven het Fed-doel van 2,0%.

Tarieven van Donald Trump

De inflatie in de VS zal de komende maanden waarschijnlijk hoog blijven, nadat Donald Trump hoge tarieven heeft opgelegd aan geïmporteerde goederen uit China, Mexico en Canada. De VS heffen een tarief van 25% op Canadese en Mexicaanse goederen en 10% op goederen uit China.

Trump noemde het grote aantal ongedocumenteerde migranten uit Canada en Mexico. Hij noemde ook de drugsstromen uit deze landen.

Trump maakt zich echter vooral zorgen over de grote handelstekorten die de VS met deze landen heeft.

Volgens hem zullen veel bedrijven die veel zaken buiten de VS doen, hun fabrieken terug naar het land verplaatsen als er tarieven worden opgelegd.

De realiteit is echter dat bedrijven de prijzen van importproducten zullen verhogen vanwege de complexiteit van zakendoen in de VS. De VS kent bijvoorbeeld een minimumloon van $ 7,25 per uur, terwijl veel werknemers in landen als China en Bangladesh dat bedrag per dag verdienen.

Deze factoren hebben invloed op de TLT- en VGLT-ETF's, die Amerikaanse langlopende overheidsobligaties volgen. Toen de dreiging van de tarieven opkwam, stegen de opbrengsten van 30-jarige overheidsobligaties vrijdag naar 4,80%. Ook de opbrengsten van 10- en 5-jarige obligaties bleven stijgen.

Deze opbrengsten kunnen de komende weken weer stijgen, nu de kans op renteverlagingen door de Federal Reserve is afgenomen.

TLT ETF-vooruitzichten

De wekelijkse grafiek laat zien dat het TLT ETF de afgelopen jaren moeite heeft gehad. Het bereikte in maart 2020 een piek van $ 158,70 en is gedaald tot de huidige $ 87,76.

De ETF is onder de 50-weekse exponentiële voortschrijdende gemiddelde (EMA) en het 23,6% Fibonacci-terugvalniveau gebleven. Ook is de ETF gedaald onder het belangrijke punt van $ 95,80, het laagste niveau in 2016 en 2018.

De TLT-fondsen hebben daarom een bearish koers, waarbij het volgende punt om in de gaten te houden $ 78,35 is, het laagste niveau in 2023, 11% lager dan het huidige niveau. Hetzelfde geldt voor de VGLT, die mogelijk daalt tot een all-time low van $ 50.