De aandelenkoers van On Holding is gedaald: koop de dip?

Het aandeel van On Holding heeft het goed gedaan nadat het in 2022 op $ 15,6 was gedaald. Het is gestegen tot $ 56, waardoor het een marktkapitalisatie heeft van meer dan $ 18 miljard en het een van de snelstgroeiende merken in de schoenen- en kledingindustrie is geworden. ON heeft het beter gedaan dan andere populaire merken zoals Nike, Adidas en Under Armour. Is ON dus een goede investering?

On is een grote disrupter in schoenen en kleding.

On Holding is een van de snelstgroeiende bedrijven in de kleding- en schoenenindustrie. De omzet steeg van $ 276 miljoen in 2019 naar meer dan $ 2,55 miljard in de afgelopen twaalf maanden.

Het bedrijf heeft het goed gedaan, omdat het merk bleef groeien terwijl concurrenten als Nike en Under Armour het moeilijk hadden. Zo profiteerde het bedrijf bijvoorbeeld van het besluit van Nike om zijn aanwezigheid bij grote retailers terug te schroeven en zo marktaandeel te winnen.

Uit de meest recente cijfers blijkt dat de omzet van On Holding in het derde kwartaal met 32,3% is gestegen tot CHF 635,8 miljoen. Deze groei is vooral te danken aan het directe verkoopkanaal naar de consument, dat nu goed is voor ongeveer 38% van de totale omzet.

On heeft ook meer bereikt, aangezien de brutomarges blijven groeien en nu bijna 61% bedragen. Dat is een hoog getal, als je bedenkt dat de marge van Nike 44% is. Adidas heeft een brutomarge van 49% en Under Armour 47%.

De hogere marge van On Holding is te danken aan de voortdurende focus op DTC en het ontbreken van kortingen, zoals andere bedrijven dat doen.

De groei van het bedrijf is te danken aan de aanhoudende vraag, met name na de Olympische Spelen in Parijs en de samenwerkingen, waaronder met Zendaya. Dit verklaart waarom het bedrijf zijn verwachtingen heeft verhoogd, aangezien het verwacht dat de netto-omzet met ongeveer 32% zal stijgen, een indrukwekkend cijfer voor een bedrijf dat sinds 2010 actief is.

Waardering en winstverwachtingen

De volgende belangrijke katalysator voor het aandeel On Holding zijn de financiële resultaten, die in maart worden gepubliceerd.

Analisten verwachten dat de omzet in het vierde kwartaal met 33% is gestegen ten opzichte van een jaar eerder, tot $593 miljoen.

De jaarlijkse omzet wordt naar verwachting $ 2,3 miljard, gevolgd door $ 2,95 miljard dit jaar. Dat impliceert een jaarlijkse groeiratio van respectievelijk 28,5% en 27,9%.

Ook On Holding is winstgevend geworden, aangezien de verwachting is dat de winst per aandeel in 2023 zal stijgen van $ 0,35 naar $ 0,8.

Veel investeerders maken zich zorgen dat On Holding, met een beurswaarde van meer dan $ 18 miljard, zwaar overgewaardeerd is. Under Armour, een ander groot merk in de sector, heeft daarentegen een beurswaarde van meer dan $ 3 miljard.

Nike heeft een vooruitlopende prijs-winstverhouding van 33,3, terwijl On Holding een verhouding van 83,3 heeft. Deze waardering is gerechtvaardigd vanwege de sterke omzet- en winstgroei van On.

Lees meer: ON Holding presteert goed, maar heeft ONON nog meer potentieel?

Analyse van de aandelenkoers van On Holding

ON op voorraad bij TradingView

De dagelijkse grafiek laat zien dat de ON-aandelenkoers de afgelopen maanden een sterke opwaartse trend heeft laten zien. Er is een stijgend kanaal gevormd dat de hoogste en laagste schommelingen sinds 23 december met elkaar verbindt.

Het aandeel On Holding heeft de onderste kant van het stijgende kanaal opnieuw getest en ligt boven het 50-daagse voortschrijdende gemiddelde. Het aandeel zal daarom waarschijnlijk herstellen, waarbij het volgende punt om in de gaten te houden het all-time high van $ 64 is. Een daling onder de onderste kant van het kanaal op $ 54,55 zal het bullish standpunt ongeldig maken.