Kering-aandeelkoers: is de Gucci-moedermaatschappij een koopje na de waardevermindering van €76 miljard?

De aandelenkoers van Kering is de afgelopen jaren ingestort doordat de omzetgroei in belangrijke markten, met name in China, afnam. Het aandeel wordt verhandeld tegen €175, een daling ten opzichte van het hoogtepunt van €723 in 2021. Deze daling heeft geleid tot een aanzienlijke afname van de marktkapitalisatie, die daalde van €98,9 miljard naar €22 miljard, een verlies van €76 miljard.

De omzet van Gucci blijft dalen.

De verkoop van luxeartikelen is de afgelopen jaren gedaald doordat de rijken hun aankopen hebben teruggeschroefd. Deze vertraging deed zich in de meeste landen voor, met name in China, een land dat historisch gezien veel miljonairs en miljardairs heeft voortgebracht.

Klanten hebben ook te maken gehad met een volatiele aandelen- en cryptomarkt en hoge rentevoeten in belangrijke landen. In China kregen velen te maken met de ineenstorting van de vastgoedmarkt, die biljoenen aan waarde vernietigde.

De meeste luxe goederenbedrijven hebben in deze periode een teruggang doorgemaakt. Aston Martin Lagonda, de fabrikant van high-performance voertuigen, heeft bijvoorbeeld meerdere keren geld moeten ophalen om te kunnen blijven bestaan.

Burberry, het grootste luxe merk in het Verenigd Koninkrijk, staat ook onder enorme druk, waardoor de aandelenkoers de afgelopen jaren meer dan 70% van zijn waarde heeft verloren.

Kering, het moederbedrijf van Gucci, Yves Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga, Brioni, Creed en Alexander McQueen, behoort tot de zwaarst getroffen luxe goederenbedrijven.

De problemen zijn voornamelijk te wijten aan Gucci, de grootste winstmaker die ongeveer 50% van de totale omzet voor zijn rekening neemt. De prestaties zijn de afgelopen jaren teruggelopen, wat heeft geleid tot verschillende winstwaarschuwingen.

De omzet van Kering is ingestort.

De deze week gepubliceerde financiële resultaten laten zien dat de omzet van het bedrijf in het eerste kwartaal verder is gedaald.

Kering behaalde in het eerste kwartaal een omzet van €3,9 miljard, een daling van 14% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Deze daling was het gevolg van een afname van 25% in de regio Azië-Pacific, terwijl de regio's West-Europa, Noord-Amerika en Japan dubbelcijferige dalingen lieten zien. Dit is een teken dat de activiteiten van het bedrijf in alle regio's verslechteren.

Het belangrijkste is dat Gucci het slechtst presterende merk in de portefeuille is geworden. De omzet van Gucci daalde met 24% tot €1,57 miljard. Ook de andere merken van het bedrijf presteerden slechter, met een omzetdaling van 11% tot €733 miljoen.

De groei van de activiteiten van Yves Saint Laurent, Bottega Veneta en Eyewear was niet voldoende om de sterke daling van Gucci te compenseren.

Kering hoopt dat Demna Gvasalia de artistiek directeur van Gucci wordt, als opvolger van Sabato De Sarno. Demna zal in juli van dit jaar aantreden als artistiek directeur en komt van Balenciaga, een bedrijf dat eigendom is van Kering.

De omzet van Gucci is sterk gedaald door de zwakke vraag in China en de trage verschuiving naar 'quiet luxury'. Analisten merken op dat de toegenomen marketing door Kering het merk de afgelopen jaren heeft verwaterd. Tegelijkertijd heeft het bedrijf leiderschapswisselingen ondergaan die het merk hebben beïnvloed.

De geschiedenis leert dat sommige creatief directeuren de verkoop kunnen stimuleren. Het koppelen van een herstel aan één persoon kan echter riskant zijn. Daniel Lee, een bekende creatief directeur die naar Burberry overstapte, is er bijvoorbeeld niet in geslaagd de verkoop te stimuleren.

Technische analyse van de aandelenkoers van Kering

KER-aandeelgrafiek | Bron: TradingView

De weekgrafiek laat zien dat de aandelenkoers van Kering de afgelopen jaren aanzienlijk is gedaald. Deze uitverkoop is doorgegaan nadat elk van de financiële resultaten slechter uitviel dan verwacht.

Het aandeel zakte onder de belangrijke steunlijn van €206,55, het laagste niveau sinds 18 november vorig jaar. Het is onder alle voortschrijdende gemiddelden gebleven. Met name het 50-weeks voortschrijdend gemiddelde heeft steun geboden.

De Relative Strength Index is naar beneden gekanteld. Daarom zal het aandeel waarschijnlijk verder dalen, aangezien verkopers de belangrijke steunlijn van €150 als doelwit hebben, wat ongeveer 15% onder het huidige niveau ligt.