Eli Lilly-aandeel krijgt zeldzame afwaardering: waar maakt HSBC zich zorgen over?

Beleggers zouden moeten overwegen hun blootstelling aan Eli Lilly & Co (NYSE: LLY) te verminderen na een stijging van meer dan 20% van de aandelenkoers van het farmaceutische bedrijf in de afgelopen weken, zegt Rajesh Kumar, senior analist bij HSBC.

Lilly is al lange tijd een top performer in de farmaceutische sector, aangezien beleggers het bedrijf blijven belonen voor zijn leidende positie op het gebied van behandelingen tegen overgewicht.

De enthousiasme is echter iets te ver doorgeschoten en heeft de waardering van het bedrijf naar zulke ongebruikelijke niveaus geduwd dat het tijd is om winst te nemen, vertelde Kumar maandag aan klanten in een onderzoeksrapport.

De aandelen van LLY dalen licht in de voorbeurshandel na de gematigde uitspraak van HSBC.

Het aandeel Eli Lilly is enorm overgewaardeerd.

De aandelen van Eli Lilly worden momenteel verhandeld tegen meer dan 40 keer de geschatte winst voor 2025, vergeleken met de bredere S&P 500-index, die wordt verhandeld tegen ongeveer 20 keer de verwachte winst.

Daarom verlaagde de HSBC-analist vanochtend zijn rating voor LLY-aandelen naar "houden", onder verwijzing naar "waarderingsoverwegingen", en verlaagde hij zijn koersdoel voor de farmaceutische gigant naar $700.

Zijn nieuwe doelstelling, neerwaarts bijgesteld van $1150 eerder, waarschuwt voor een potentiële daling van 20% ten opzichte van de huidige niveaus.

Het is ook vermeldenswaard dat Eli Lilly een dividenduitkerend aandeel is, met een rendement van 0,68%, wat helpt om enkele zorgen over de hoge waardering te verzachten.

LLY-aandelen lopen het risico van meerdere contracties.

Rajesh Kumar noemt "overwaardering" een aanzienlijk probleem voor Eli Lilly, aangezien macro-economische onzekerheid dit jaar een bijzonder "groter risico op multiplecontractie" voor hoogvliegende aandelen met zich meebrengt.

Volgens de HSBC-analist overschat de markt de impact van het anti-obesitasmedicijn orforglipron van het bedrijf op de aandelenkoers, vooral omdat de concurrentie geen tekenen van afname vertoont.

“Houd er rekening mee dat het bijwerkingenprofiel bij de hoogste dosis van de behandeling van type 2 diabetes mogelijk een lagere therapietrouw suggereert dan bij injecties,” voegde zijn rapport eraan toe.

Merk op dat de aandelenkoers van Eli Lilly sinds de COVID-pandemie in 2020 bijna zes keer is gestegen.

Lilly ondervindt sterke concurrentie van Novo Nordisk.

HSBC-analist Rajesh Kumar schreef een groot deel van de zwakte in de verkoop van het afslankmiddel (Wegovy/Ozempic) van concurrent Novo Nordisk toe aan “cannibalisatie door compounding”.

Maar de Europese gigant heeft onlangs een belangrijke juridische overwinning behaald die verschillende samengestelde versies van zijn Wegovy/Ozempic effectief verbiedt.

Volgens Kumar:

“Wij denken dat wanneer de compounding-activiteiten voor Novo's merken in mei worden stopgezet, het verschil in recepten tussen de twee spelers kleiner kan worden.”

HSBC's voorzichtige vooruitzichten voor Eli Lilly komen slechts enkele dagen voordat de farmaceutische gigant zijn resultaten over het eerste kwartaal bekendmaakt.

De consensusverwachting is dat het bedrijf $3,52 per aandeel zal verdienen, een aanzienlijke stijging ten opzichte van $2,58 per aandeel in dezelfde periode vorig jaar.

Toch adviseert het beleggingsbedrijf om de blootstelling te verminderen, aangezien de risico-rendementsverhouding van LLY-aandelen niet langer gunstig is.