Analisten waarschuwen dat een dreigend olieoverschot het prijsherstel kan vertragen.

Analisten verwachten geen sterke stijging van de olieprijzen, aangezien er een aanzienlijk overschot op de markt dreigt.

De Brent-olieprijs daalde begin vorige week onder de $60 na de aankondiging van OPEC+ van een aanzienlijke productieverhoging voor juni.

Deze ontwikkeling zal volgende week worden verwerkt in de komende prognoses van de OPEC en het Internationaal Energieagentschap (IEA).

De prognoses van de Amerikaanse Energy Information Administration van mei hielden nog geen rekening met deze veranderingen, omdat deze pas recent zijn aangekondigd.

Vraagproblemen

“Hoewel aankondigingen van OPEC+ en het Amerikaanse overheidsbeleid de katalysatoren waren voor de prijsdalingen in april en begin mei, zijn er duidelijk zorgwekkende signalen in de fundamentele gegevens van de oliemarkt,” zei David Wech, hoofdeconoom bij Vortexa.

Volgens Wech zijn de vraagindicatoren voor conventionele vloeibare olie dit jaar tot nu toe zorgwekkend.

De gegevens van Vortexa laten zien dat er elke maand een jaar-op-jaar daling is van de aankomsten van ruwe olie en motorbrandstof over zee.

De aankomsten van vloeibare brandstoffen, exclusief LPG+, zijn de afgelopen maanden gemiddeld 1,8 miljoen vaten per dag lager geweest dan in januari-april 2024, zo blijkt uit de gegevens.

De cijfers van april, samen met de voortschrijdende gemiddelden over drie en vier maanden, vertegenwoordigen de laagste niveaus die sinds februari 2021 zijn waargenomen.

Wech voegde eraan toe:

Als gevolg hiervan importeren Aziatische en Europese raffinaderijen meer afgewerkte motorbrandstoffen en minder ruwe olie.

Deze trend maakt het nog moeilijker om de wereldwijde afname van de handelsvolumes in benzine, kerosine en diesel te begrijpen.

De toegenomen beschikbaarheid en de sterke vraag naar energieopwekking leiden tot gelijktijdige prijsstijgingen voor zowel LNG als LPG, aldus Wech.

Deze gassen concurreren daardoor direct, en nog belangrijker indirect, met vloeibare brandstoffen zoals olie.

Hoeveel extra olie zal OPEC+ op de markt brengen?

De IEA merkte eerder op dat de gerapporteerde toename van de olieproductie van OPEC+ groter lijkt dan in werkelijkheid, omdat sommige landen hun geplande productie al overschrijden.

“Desondanks is het nu waarschijnlijk dat er een groter overaanbod zal ontstaan, aangezien de vooruitzichten voor de wereldwijde vraag naar olie waarschijnlijk niet zijn verbeterd,” zei Barbara Lambrecht, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG.

De vrijwillige exportbeperkingen van acht landen binnen OPEC+ sinds december 2022 zijn minder significant geweest dan de aangekondigde productieverlagingen suggereerden.

De acht leden, waaronder Saoedi-Arabië en Rusland, hielden zich sinds begin 2024 aan vrijwillige productieverlagingen van 2,2 miljoen vaten per dag.

De leden zijn in april begonnen met het terugdraaien van deze bezuinigingen, met grote verhogingen van 411.000 vaten per dag gepland voor mei en juni.

De beslissing om de terugkeer van vaten te versnellen kan voortkomen uit deze observatie.

Opvallend is dat de gecombineerde productiedoelstellingen voor de acht landen tegen juni met 959.000 vaten per dag zullen stijgen ten opzichte van maart, aldus Vortexa.

Na de aankondiging daalden de olieprijzen vorige week sterk, met name als gevolg van de algemeen erkende moeilijke marktomstandigheden.

Opvallend is dat de hoeveelheid ruwe olie in de toeleveringsketen, opgeslagen in tanks en tankers, aanzienlijk is toegenomen, met meer dan 150 miljoen vaten sinds half februari, zo blijkt uit gegevens van Vortexa.

"Aanzienlijke extra voorraden zouden de komende maanden de voorraden waarschijnlijk boven die cruciale drempelwaarde brengen," zei Wech.

Kazachstan blijft overproduceren.

De olieproductie van Kazachstan blijft aanzienlijk boven de afgesproken niveaus, en het land lijkt van plan te zijn deze productie in mei te handhaven.

Het Kazachse ministerie van Energie verwacht dat de dagelijkse olie- en condensaatproductie in mei stabiel zal blijven op 277.000 ton, gelijk aan de productie in april.

In maart bedroeg de productie 260.000 ton per dag.

De productie in april en mei bedroeg volgens Commerzbank ruim 2 miljoen vaten per dag.

De Duitse bank meldde dat de condensaatproductie ongeveer 260.000 vaten per dag bedraagt, wat suggereert dat de ruwe olieproductie in Kazachstan rond de 1,75 miljoen vaten per dag ligt.

“Het voor mei afgesproken plafond zou dus met ongeveer 300.000 vaten per dag worden overschreden als de compenserende bezuinigingen niet in aanmerking worden genomen,” zei Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank, in het rapport.