China versnelt de opbouw van ruwe olievoorraden uit angst voor sancties.

De Chinese import van ruwe olie over zee bereikte in april naar schatting 10,9 miljoen vaten per dag, het hoogste maandelijkse volume sinds augustus 2023, aldus Vortexa.

“Deze stijging werd veroorzaakt door zorgen over mogelijke verstoringen van de aanvoer te midden van strengere Amerikaanse sancties, waardoor Chinese raffinaderijen de boekingen opvoerden en de binnenlandse voorraden aanvulden,” zei Emma Li, senior marktanalist bij Vortexa.

Aanzienlijke opbouw van ruwe olie

China kende in april een aanzienlijke versnelling in de opbouw van ruwe olievoorraden in zijn onshore tanks.

In de vijf weken voorafgaand aan 4 mei bedroeg de gemiddelde opbouw van ruwe olie in China meer dan 1,1 miljoen vaten per dag (mbd), een aanzienlijke stijging ten opzichte van het tempo in maart, aldus Vortexa.

De toename van de olievoorraden in maart vond voornamelijk plaats in Shandong en werd veroorzaakt door Iraanse ruwe olie.

De meest recente piek, waarbij ongeveer 80% buiten Shandong plaatsvond, werd echter veroorzaakt door staatsbedrijven die profiteerden van internationale prijsschommelingen, aldus Li.

De grote Chinese oliemaatschappijen hadden op 4 mei een bezettingsgraad van 62% voor hun ruwe-olietanks, wat wijst op aanzienlijke beschikbare capaciteit voor extra opslag.

De raffinaderij ondergaat momenteel onderhoud en er wordt strategisch aangevuld, wat naar verwachting zal leiden tot een toename van de voorraden tot en met het derde kwartaal van dit jaar, aldus het energieanalysebedrijf.

Na het recente OPEC+-besluit van Saudi-Arabië om de productie in juni te verhogen na aanzienlijke verlagingen van de officiële verkoopprijzen (OSP) in mei voor Aziatische klanten, in combinatie met een toenemend overaanbod in het Atlantische bekken, kan China volgens Li verder worden aangemoedigd om reguliere ruwe olie te kopen.

Tankers naar China

Ondanks de dunne winstmarges voor onafhankelijke Chinese raffinaderijen sinds eind 2023, blijft hun vraag naar goedkopere grondstoffen sterk.

“Deze ‘theepot’-raffinaderijen, geconcentreerd langs de Chinese kustlijn, wenden zich steeds vaker tot gesanctioneerde bronnen voor kosteneffectieve ruwe olie,” voegde Li eraan toe.

De import van Iraanse ruwe olie en condensaat daalde in april licht tot iets minder dan 1,5 miljoen vaten per dag, na een record van 1,8 miljoen vaten per dag in maart, zo blijkt uit gegevens van Vortexa.

Ondanks deze daling blijft het cijfer van april hoger dan het gemiddelde van 1,4 miljoen vaten per dag in 2024.

Sinds 10 januari is Russische Arctische olie een sterke concurrent, geladen op tankers die onder Amerikaanse sancties vallen, maar vervolgens geweigerd door traditionele afnemers.

Door een gebrek aan toegang tot reguliere markten zijn Arctische vrachten omgeleid naar China, aldus Vortexa.

Deze omleiding omvat overslag van schip naar schip (STS) naar niet-gesanctioneerde tankers in de Zuid-Chinese Zee.

Als gevolg hiervan bereikten de Russische Arctische ruwe olie-importen in China in april een recordhoogte van 280.000 vaten per dag (kbd), waarmee een afname van de Iraanse olievolumes werd gecompenseerd, zo blijkt uit gegevens van Vortexa.

De Chinese vraag naar lichte ruwe olie uit het Russische Verre Oosten, zoals Sokol en Sakhalin Blend, bleef sterk en overtrof in april 220.000 vaten per dag (kbd).

Kleinere raffinaderijen blijven deze kwaliteiten prefereren vanwege hun gunstige destillaatopbrengst en geografische nabijheid.

Russische ESPO Blend en Urals

De import van de belangrijkste Russische ruwe oliesoorten, ESPO Blend en Urals, is de afgelopen maand gedaald tot het laagste niveau in jaren, aldus Vortexa.

Deze daling was voornamelijk te wijten aan prijsuitdagingen als gevolg van hoge verzendkosten voor directe leveringen met niet-gesanctioneerde schepen.

Daardoor werden deze Russische ruwe oliën minder aantrekkelijk in vergelijking met andere, goedkopere opties, aldus het energiebedrijf.

De gecombineerde import van goedkope ruwe olie uit Iran, Venezuela en de noordelijke havens van Rusland door China bereikte in maart en april een recordhoogte van ongeveer 2,4 miljoen vaten per dag, ondanks logistieke uitdagingen.

“Dit onderstreept de toenemende bereidheid van China om gesanctioneerde ruwe olie en de zogenaamde ‘duistere vloot’ te gebruiken als middel om een betaalbare aanvoer te garanderen te midden van wereldwijde onzekerheid,” voegde Li van Vortexa eraan toe.

Ondanks de beperkingen blijft de onderliggende vraag naar goedkope grondstoffen sterk. Amerikaanse sancties zullen waarschijnlijk leiden tot een verdere consolidatie van deze volumes door China, waardoor de rol van China als belangrijkste afzetmarkt voor politiek gevoelige ruwe olie wordt versterkt.

“Zonder een grote beleidsverandering of een verstoring van de wereldwijde vraag, zal deze trend van voorraadvorming en afhankelijkheid van gesanctioneerde leveranciers naar verwachting de komende maanden aanhouden,” merkte Li op.