De GPIQ ETF van Goldman Sachs presteert beter dan de JEPQ van JPMorgan: is het een koopje?

De Goldman Sachs Nasdaq-100 Premium Income ETF (GPIQ) overtreft de JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) aanzienlijk wat betreft het totale rendement, de belangrijkste maatstaf bij de analyse van ETF's.

Uit gegevens blijkt dat de GPIQ ETF dit jaar een totaalrendement van 3,06% heeft behaald, terwijl de JEPQ met 2,20% is gedaald. De pure Invesco QQQ ETF (QQQ) heeft een rendement van 3,30% opgeleverd, waarmee deze twee fondsen overtreft die kapitaalgroei en hogere dividenden beloven.

Wat zijn de GPIQ en JEPQ ETF's?

JEPQ en GPIQ ETF's zijn populaire fondsen in het opkomende gebied van covered call fondsen. Ze hebben respectievelijk meer dan $26 miljard en $880 miljoen aan activa verzameld.

De twee fondsen zijn erop gericht beleggers bloot te stellen aan de grootste bedrijven in de technologiebranche in de Verenigde Staten en bieden maandelijkse dividenden.

Deze fondsen gebruiken een strategie die bekend staat als covered call, waarbij ze investeren in deze bedrijven en vervolgens hun callopties verkopen. Door deze callopties te verkopen, genereren ze een maandelijkse premie, die ze uitkeren in de vorm van een dividend.

JEPQ heeft een kostenratio van 0,35% en een dividendrendement van 11,6%, terwijl GPIQ jaarlijkse kosten van 0,29% en een rendement van 10% heeft. Hoewel deze rendementen af en toe veranderen, blijven ze constant boven de 10%.

Een dividendrendement van 10% is aanzienlijk, aangezien een investering van $10.000 jaarlijks minimaal $1.000 oplevert. Dit rendement is exclusief de waardevermeerdering van het aandeel.

JEPQ en GPIQ gebruiken een vergelijkbare aanpak, maar voeren deze anders uit. GPIQ hanteert een dynamische covered call strategie, waarbij het callopties op aandelen met een spotprijs gelijk aan de uitoefenprijs (at-the-money, ATM) verkoopt over 25% tot 75% van de portefeuille. Deze aanpak wordt gebruikt om de ontvangen premie te maximaliseren.

Anderzijds gebruikt de JEPQ ETF aandelen-gekoppelde obligaties (ELN's) om de covered call strategie te implementeren. ELN's zijn complexe derivaten die minder transparant zijn. Vervolgens verkoopt het callopties die 'out-of-the-money' zijn op ongeveer 20% van de portefeuille.

Het andere belangrijke verschil tussen de twee is dat JEPQ minder volatiel is, met een Sharpe-ratio van 0,37 vergeleken met 0,62 voor GPIQ.

Lees meer: Is het veilig om in 2025 te investeren in de JEPQ ETF met een rendement van 10%?

Koop liever GPIQ dan JEPQ.

Een nadere beschouwing van de twee fondsen laat zien dat ze een sterke correlatie vertonen, aangezien ze dezelfde activa volgen en dezelfde aanpak hanteren.

GPIQ is echter weliswaar volatieler, maar kent ook enkele voordelen. Ten eerste heeft het een lagere kostenratio van 0,29% vergeleken met 0,35%, wat een verschil van 0,06% oplevert. Hoewel dit een kleine afwijking is, kan dit zich in de loop der tijd opstapelen.

Verder laat de geschiedenis zien dat GPIQ, de underdog, JEPQ overtreft wat betreft prestaties ondanks het lagere rendement. Het totale rendement van GPIQ dit jaar was 3,06%, beter dan de min 2,2% van JEPQ.

Hetzelfde gebeurde in de afgelopen twaalf maanden, toen de GPIQ met 15,4% steeg vergeleken met 9,09% voor JEPQ. Deze cijfers betekenen dat een vergelijkbare investering in GPIQ een beter rendement zou hebben opgeleverd dan in JEPQ.

Om het duidelijk te stellen: eerdere prestaties zijn niet altijd een goede indicator voor wat er in de toekomst zal gebeuren. Om zeker te zijn, is het echter altijd verstandig om te investeren in een activum dat een geschiedenis van goede prestaties heeft, en dat is in dit geval GPIQ.

GPIQ en JEPQ zouden echter niet als vervanging voor Nasdaq 100 Index ETF's zoals QQQ moeten worden gebruikt, aangezien die een bewezen trackrecord hebben. Analisten merken op dat ze juist als aanvulling op QQQ gebruikt zouden moeten worden. Men kan bijvoorbeeld 80% van zijn vermogen in QQQ investeren en de resterende 20% in deze covered call ETF's.

Lees meer: Dit is waarom de QQQ ETF, die de Nasdaq 100 Index volgt, stijgt.