Vertragende banen in het VK, lonen wijzen op mogelijke renteverlaging door de Bank of England in augustus, zegt ING

De Britse arbeidsmarkt koelt snel af en ook de loongroei vertraagt.

Hoewel het niet waarschijnlijk is dat deze trend zal leiden tot onmiddellijke renteverlagingen door de Bank of England, versterkt het volgens ING Groep de argumenten voor verlagingen in augustus en november.

Er is een aanzienlijke verslechtering zichtbaar in het werkgelegenheidslandschap in het VK.

Vertraging van de Britse arbeidsmarkt

De laatste statistieken laten een zorgwekkende daling zien: een opmerkelijke daling van 109.000 werknemers in loondienst in mei.

Opvallend is dat dit de meest substantiële maandelijkse daling is, exclusief de pandemieperiode, sinds het begin van deze records in 2014.

"Er is echter een vrij belangrijk voorbehoud, namelijk dat deze gegevens de gewoonte hebben om later naar boven te worden herzien", zei James Smith, econoom bij ING Group, in een rapport.

Eerder, in maart, toonde een eerste rapport een daling van 78.000, die vervolgens werd bijgesteld naar een vermindering van 35.000.

Volgens Smith is het noodzakelijk om een volledige beoordeling uit te stellen totdat de cijfers volgende maand worden bijgewerkt.

Desondanks zijn de werkgelegenheidscijfers in negen van de afgelopen tien maanden gedaald, een sterke ommekeer ten opzichte van een periode van 44 maanden van continue groei.

Zonder sectoren mee te nemen die grotendeels door de overheid worden gecontroleerd, lijken de cijfers aanzienlijk meer uitgesproken, zei Smith.

Sinds december is het personeelsbestand van "ex-overheid" met 1,2% gedaald.

Loongroei vertraagt sneller dan verwacht

"Vergeet ook niet dat deze gegevens op dit moment de meest betrouwbare manier zijn om de arbeidsmarkt te analyseren, in een tijd waarin het werkloosheidspercentage en de bijbehorende arbeidskrachtenenquête worden geplaagd door steekproefproblemen", voegde Smith eraan toe.

Versneld banenverlies is een reden tot economische bezorgdheid en duidt meestal op een mogelijke recessie.

"We zijn sceptisch dat dit is waar we nu zijn, hoewel de arbeidsmarkt een achterblijvende indicator is van economische kracht," zei Smith.

Hoewel het aantal vacatures aanzienlijk is gedaald tot onder het niveau van vóór de pandemie en in een versneld tempo afneemt, schetsen andere indicatoren een minder zorgwekkend beeld.

Met name zijn de door de overheid ingediende ontslagmeldingen, zelfs met de verhoogde socialezekerheidsuitkeringen voor werkgevers in april, ongewijzigd gebleven.

Vooruitzichten voor het toekomstige beleid

"Maar als er niets anders is, zou dit moeten helpen om een nieuwe renteverlaging in augustus en verdere kwartaalverlagingen in november en in 2026 te versterken", merkte Smith op.

Uit de huidige discussies blijkt dat het versnellen van de vooruitgang op aanzienlijke obstakels stuit.

Ondanks een opmerkelijke vertraging van het aannemen van personeel in de afgelopen twee jaar, noemen autoriteiten de aanhoudend hoge loongroei vaak als een belangrijk punt van zorg.

Dit verhaal is echter aan het veranderen, aldus ING.

De loongroei in de particuliere sector is sneller vertraagd dan verwacht, van 5,9% in de afgelopen twee maanden tot 5,1%.

Hoewel basiseffecten een aanzienlijk deel van deze daling voor hun rekening nemen, wijzen de onderliggende tekenen op een echte afkoelingstrend in de loongroei.

Bedrijven die zijn ondervraagd in het meest recente BoE Decision Maker Panel verwachten dat de loongroei in de nabije toekomst zal afnemen tot 3,5%.

Smith voegde toe: