Uitgebreide inzet in Iran drijft ruwe olieprijzen; experts waarschuwen voor volatiliteit

De ruwe oliemarkten zullen waarschijnlijk volatiel blijven nu de Amerikaanse president Donald Trump een verlengde periode van militaire inzet in Iran heeft bevestigd. 

Olie-futures daalden aanvankelijk aan het begin van de toespraak van president Trump laat op 1 april.

Ze herstelden echter snel hun verliezen en handelden boven $105 per vat, nadat de president bevestigde dat de Amerikaanse militaire inzet nog 2-3 weken zou doorgaan.

"In deze boodschap ligt de veronderstelling besloten dat een beëindiging van de vijandelijkheden door de VS, hetzij eenzijdig hetzij gecoördineerd, gevolgd zal worden door een normalisatie van de doorvoer via de Straat van Hormuz," zei Claudio Galimberti, hoofdeconoom bij Rystad Energy, in een commentaar per e-mail.

Die koppeling is cruciaal, maar niet automatisch, aangezien het hervatten van het scheepvaartverkeer afhangt van veiligheidsgaranties, verzekeringsdekking en het herstel van operationeel vertrouwen.

Directe prijsstijging en garanties voor de Straat van Hormuz

Ondanks dat de president stelt dat de kern doelstellingen van Operation Epic Fury zijn bereikt, steeg de risicopremie op Brent na zijn toespraak. 

Deze stijging werd gedreven door zijn nadruk dat landen die afhankelijk zijn van de Straat van Hormuz moeten handelen om de heropening te verzekeren, wat sterk suggereert dat verdere militaire actie op handen is.

Ten tijde van schrijven stond Brent-ruweolie op $107.21 per vat, een stijging van 6% ten opzichte van de vorige sluiting. Het contract was woensdag onder de $100 per vat gezakt. 

Evenzo lag de prijs van West Texas Intermediate ruweolie 5% hoger op $105.18 per vat. De prijzen waren woensdag tot $96 per vat gedaald. 

"Als de spanningen toenemen of de maritieme risico's groter worden, zou olie nieuwe hoogtepunten kunnen bereiken nu markten potentiële verstoringen in de bevoorrading inprijzen," citeerde Reuters Priyanka Sachdeva, senior marktanalist bij Phillip Nova, in een rapport.

Escalerende maritieme risico's en waarschuwingen voor verstoringen in de toevoer

Het escalerende regionale conflict heeft geleid tot een toename van de dreigingen voor het zeevaartverkeer.

Een belangrijk incident vond woensdag plaats toen een olietanker, gehuurd door QatarEnergy, werd getroffen door een Iraanse kruisraket binnen de wateren van Qatar, aldus het Qatarese ministerie van Defensie.

Bovendien waarschuwde het hoofd van het International Energy Agency dat de Europese economie, eerder beschermd door pre-oorlogs vrachtcontracten, naar verwachting vanaf april economische schade zal ondervinden door bevoorradingsonderbrekingen.

"Zonder enige vermelding van een solide staakt-het-vurenplan of een concrete off-ramp, blijven markten de verklaringen van de administratie verwerken," zei Galimberti van Rystad.

Verschillende marktaanpassingen en langdurige normalisatie

Er wordt niet verwacht dat marktaanpassingen uniform zullen zijn.

Financiële markten zullen waarschijnlijk als eerste reageren en geleidelijk een verwachte oplossing inschatten en de risicopremies verlagen.

Het fysieke systeem daarentegen functioneert volgens de stromen, zei Galimberti.

De normalisatie van scheepvaart, verzekeringen en logistiek wordt naar verwachting een langdurig proces, zelfs onder optimistische omstandigheden.

Hoewel de stromen mogelijk al dagen na het beëindigen van het conflict kunnen hervatten, zal een terugkeer naar het geschatte dagelijkse volume van 20 miljoen vaten waarschijnlijk enkele weken vergen, aldus Rystad.

Terwijl financiële markten misschien beginnen een terugkeer naar normaliteit te signaleren, zullen de fysieke markten waarschijnlijk nog geruime tijd beperkt blijven.

Dit komt doordat het herbepalen van handelsstromen en voorraden, samen met de maanden die nodig zijn om de productie naar pre-oorlogs niveaus te laten terugkeren, meer tijd zal kosten.

Het is ook belangrijk het niet-verwaarloosbare risico in acht te nemen dat het door de Amerikaanse regering geschetste tijdpad niet volledig zal uitkomen. 

Mocht het conflict langduriger worden of leiden tot grotere schade aan productie en infrastructuur, dan zou de heropening van de Straat worden vertraagd en zouden de verstoringen in de mondiale toeleveringsketens langer aanhouden, voegde Galimberti eraan toe.

In dat scenario zouden zowel het tempo van normalisatie als het bredere marktperspectief opnieuw beoordeeld moeten worden.

"Totdat er meer duidelijkheid is over het pad naar de-escalatie, zullen markten naar verwachting zeer volatiel blijven," zei Galimberti. 

Ondertussen verklaarde president Trump dat de Amerikaanse benzineprijzen aan de pomp, nadat ze het significante gemiddelde van $4 per gallon hadden overschreden, naar verwachting snel zouden dalen en dat financiële markten, inclusief aandelen, zouden herstellen. 

De Amerikaanse president gaf echter niet aan dat grondtroepen zouden kunnen worden ingezet.

Desondanks herhaalde Trump de ernstige dreiging Iran's energiecentrales aan te vallen, wat suggereert dat het conflict nog aanzienlijk kan verslechteren voordat een oplossing wordt gevonden.

Volgens Rystad Energy hangt de volgende cruciale marktaanduiding af van de reactie van Iran en die van de internationale gemeenschap.

Het valt nog te bezien of Trumps druk daadwerkelijk zal leiden tot concrete actie om de Straat te beveiligen, wat tot nu toe nog niet is gebeurd.

"Zonder enige vermelding van een solide staakt-het-vurenplan of een concrete off-ramp, blijven markten de verklaringen van de administratie verwerken," zei het in Noorwegen gevestigde energieagentschap.