Rendementen op Amerikaanse staatsobligaties stijgen na Trump-waarschuwing over Hormuz

Rendementen op Amerikaanse staatsobligaties stegen licht op dinsdag nadat president Donald Trump Iran had gewaarschuwd het Straat van Hormuz vóór een avonddeadline te heropenen, en te dreigen met aanvallen op cruciale infrastructuur als Teheran niet zou voldoen.

De waarschuwing voegde een nieuwe geopolitieke premie toe aan obligatiemarkten die al gespannen waren door stijgende olieprijzen en een escalerende patstelling in de regio.

Treasury-rendementen stijgen te midden van risico's in het Midden-Oosten

Het rendement op de 30-jarige Treasury steeg 1 basispunt naar ongeveer 4.90%, terwijl de 2-jarige note — gevoeliger voor verwachtingen over het beleid op korte termijn — 1 basispunt toevoegde tot ongeveer 3.86%.

De bewegingen waren bescheiden maar wijzen in de richting van een markt die de duur van het conflict met Iran heroverweegt en de implicaties daarvan voor inflatie en het beleid van de Federal Reserve beoordeelt.

Obligatierendementen bewegen zich omgekeerd ten opzichte van prijzen.

Trump zei ook dat het “zeer onwaarschijnlijk” was dat hij zijn diplomatieke deadline met Teheran zou verlengen, en waarschuwde voor ingrijpende gevolgen voor de infrastructuur van Iran als er geen akkoord wordt bereikt.

Iran verwierp een voorstel voor een tijdelijke wapenstilstand, waarbij functionarissen aangaven dat alleen een meer permanente regeling acceptabel zou zijn.

Energieprijzen stijgen voorafgaand aan deadline

Brent-olie klom boven $111 per vat naarmate de deadline naderde, wat de aanhoudende bezorgdheid over de veiligheid van oliestromen via de Straat van Hormuz weerspiegelde.

Amerikaanse ruwe olie steeg ongeveer 2% en noteerde op het hoogste niveau in maanden.

De stijging kwam terwijl economen de inflatoire impact van hogere energieprijzen afwogen en de patstelling tussen Washington en Teheran geen tekenen van oplossing vertoonde.

Recente data vormen een tegenwicht

Afgezien van geopolitiek wijzen recente Amerikaanse economische gegevens op aanhoudende onderliggende veerkracht, hoewel analisten waarschuwen dat aanhoudende stijgingen van energieprijzen de groei in de komende maanden kunnen gaan drukken.

Functionarissen van de Federal Reserve zullen in de komende sessies beleidscommentaar geven, en hun formulering over inflatie — met name met betrekking tot de olieprijsstijging — zal door de obligatiemarkten nauwkeurig worden geanalyseerd.

De ontwikkeling van de rendementen zal afhangen van twee factoren: of de patstelling bij Hormuz leidt tot een militaire escalatie of een diplomatieke doorbraak, en of binnenkomende economische gegevens, waaronder uitslagen over de arbeidsmarkt en inflatie, de Fed aanleiding geven om haar rentepad aan te houden of aan te passen.