Sterling bijna 3% hoger door toenemende oorlogsrisico's voor Britse groei

Het Britse pond nam woensdag een adempauze na zijn langste winstreeks in een jaar en zakte ten opzichte van de Amerikaanse dollar, omdat het verbeterde vertrouwen over een mogelijke oplossing voor de oorlog in Iran de dollar als veilige haven onder druk zette.

De dollar was gezakt naar een zesweekse bodem nu het beleggersoptimisme toenam, wat enige afkoeling gaf aan de recente winst van sterling.

Sterling stond voor het laatst stabiel op $1.357, na een stijging van bijna 3% sinds het bereiken van viermaandsdieptepunt eind maart.

De valuta was zeven achtereenvolgende sessies gestegen, de langste reeks sinds een periode van 10 dagen afgelopen april.

IMF verlaagt sterk groeivooruitzichten voor het VK

Ondanks de recente opleving waarschuwen analisten dat de sterkte van sterling mogelijk niet lang zal aanhouden door toenemende economische risico's.

The Internationaal Monetair Fonds heeft de groeivooruitzichten van het VK voor 2026 verlaagd naar 0.8%, van een eerdere schatting van 1.3%.

Dit is de scherpste neerwaartse bijstelling onder de belangrijkste geavanceerde economieën en de grootste herziening voor een van de G7-landen.

De neerwaartse bijstelling weerspiegelt toenemende zorgen over de economische gevolgen van de oorlog in Iran, die de wereldwijde energiemarkten ontregeld heeft en de groeivooruitzichten heeft belast.

Energieprijzen jagen financieringskosten omhoog

De afhankelijkheid van het VK van geïmporteerd aardgas heeft de druk op de economie versterkt.

De gasprijzen zijn sinds het begin van het conflict met ongeveer 40% gestegen, wat bijdraagt aan inflatiedruk.

Stijgende energiekosten hebben ook de financieringskosten van de overheid opgedreven.

Rendementen op tweejarige staatsobligaties van het VK zijn bijna 70 basispunten gestegen sinds eind februari, en bereiken ongeveer 4.2%, waarmee ze de slechtst presterende zijn onder de grote economieën.

Deze scherpe stijging van de rentes heeft handelaren ertoe gebracht de mogelijkheid van renteverhogingen door de Bank of England later dit jaar in te prijzen.

Renteverwachtingen verschuiven naarmate het sentiment verbetert

Verbeterend sentiment over een mogelijke versoepeling van de verstoringen van de olievervoerstromen door de Straat van Hormuz heeft geleid tot enige matiging van die verwachtingen.

Analisten merkten op dat naarmate het marktoptimisme toeneemt, de urgentie voor agressieve renteverhogingen kan afnemen, wat neerwaartse druk op het pond kan uitoefenen.

Zoals geciteerd in een Reuters-rapport zei ING-strateeg Francesco Pesole: "Alles bij elkaar genomen houden de recente ontwikkelingen ons vertrouwen in onze verwachting dat kortlopende rentes in het VK verder zullen dalen dan in de eurozone en dat dat duurzame steun zou moeten bieden aan euro/sterling voorbij de korte termijn."

Hij voegde eraan toe: "...Het valutapaar heeft wat last van het verbeterde risicosentiment, maar renteverschillen zullen terugkeren als de belangrijkste drijfveren zodra het stof is neergedaald."

Euro-sterlingdynamiek blijft in beeld

De euro bleef onder druk tegenover het pond ondanks recente ontwikkelingen.

De euro staat nog steeds bijna 1% lager ten opzichte van sterling sinds het begin van het conflict en was voor het laatst stabiel op 86.94 pence.

Dit suggereert dat hoewel sterling een pauze heeft ingelast, de bredere valutadynamiek nog steeds wordt beïnvloed door relatieve economische vooruitzichten en renteverwachtingen.

BoE benadrukt inflatierisico's

Ondertussen benadrukte Megan Greene, beleidsmaker bij de Bank of England, de onzekerheid rond inflatie en groei.

Tijdens een toespraak op dinsdag zei ze dat het maanden kan duren om de langetermijngevolgen van de schok in energieprijzen voor de Britse economie volledig te beoordelen.

Greene voegde eraan toe dat opwaartse risico's voor de inflatie een belangrijke zorg blijven, wat aangeeft dat beleidsmakers mogelijk preventief moeten handelen ondanks beperkte duidelijkheid in de gegevens.

Al met al lijkt de recente rally van het pond fragiel, aangezien geopolitieke ontwikkelingen en economische onzekerheden de marktexpectaties blijven bepalen.