Fed-duif wordt voorzichtiger nu energieschok inflatierisico's stijgt

Een hoge functionaris van de Amerikaanse Federal Reserve signaleerde een voorzichtiger koers voor renteverlagingen, aangezien de inflatie aanhoudt en geopolitieke spanningen meer onzekerheid aan het economische vooruitzicht toevoegen.

Stephen Miran, algemeen beschouwd als een van de meest duifachtige beleidsmakers bij de centrale bank, zei donderdag dat hij de verwachtingen voor de snelheid van renteverlagingen mogelijk zal temperen.

Tijdens een economisch forum in Washington zei Miran dat de inflatiedynamiek "enigszins minder gunstig" was geworden, zelfs voordat de oorlog waarbij Iran betrokken is de wereldwijde olieprijzen omhoog dreef.

Hij merkte op dat hij tijdens de beleidsvergadering van vorige maand zijn projectie voor renteverlagingen tot eind 2026 al had verlaagd van zes naar vier.

"Ik zou drie kunnen hebben (renteverlagingen), ik zou er vier kunnen hebben, ik heb mijn keuze nog niet gemaakt", zei Miran, verwijzend naar zijn huidige vooruitzicht.

Aanhoudende inflatie bemoeilijkt het beleidspad

Mirans herziene standpunt weerspiegelt de groeiende bezorgdheid binnen de Federal Reserve over de hardnekkigheid van de inflatie.

Een belangrijke maatstaf voor de Amerikaanse prijsstijgingen wordt naar verwachting 3.2% in maart, en blijft daarmee ruim boven het 2%‑doel van de Fed.

Desondanks zei Miran dat hij nog steeds verwacht dat de inflatie in het komende jaar dichter naar het doel zal bewegen.

"Ik denk dat we netto over een jaar vrij dicht bij het doel zullen uitkomen," zei hij.

Hij voegde eraan toe dat hij alsnog een renteverlaging tijdens de aanstaande Federal Reserve‑bijeenkomst op April 28–29 zou steunen, met als reden zorgen over een afremmende arbeidsmarkt.

Tegelijk erkende Miran dat recente ontwikkelingen op energiemarkten de balans van risico's hebben veranderd.

"De ontwikkelingen in de energiesector hebben de verdeling van risico's veranderd ... en ze hebben de risico's op hogere inflatie vergroot," zei hij.

Oorlog vergroot onzekerheid rond Fed‑vooruitzicht

De opmerkingen benadrukken hoe het conflict in het Midden‑Oosten een toch al onzekere monetaire beleidsomgeving heeft bemoeilijkt.

Mirans opvattingen vielen vaak samen met de oproepen van de Amerikaanse president Donald Trump voor agressieve renteverlagingen.

Zijn recente opmerkingen suggereren echter dat zelfs de meest duifachtige stemmen binnen de Fed hun standpunten heroverwegen.

Trump heeft het vertrouwen uitgesproken dat zijn kandidaat voor het voorzitterschap van de Federal Reserve, Kevin Warsh, lagere rentetarieven zou nastreven.

Toch blijft de steun onder beleidsmakers voor onmiddellijke en ingrijpende verlagingen beperkt.

De marktexpectaties weerspiegelen ook een terughoudender vooruitzicht.

Beleggers prijzen de mogelijkheid in dat de beleidsrente van de Fed—momenteel in de 3.50%–3.75% range—ongewijzigd kan blijven tot mogelijk halverwege 2027.

Stijgende energiekosten voeden inflatiedruk

Afzonderlijk zei John Williams, president van de Federal Reserve Bank of New York, dat de oorlog al bijdraagt aan hogere inflatie door stijgende energieprijzen.

"Ontwikkelingen in het Midden‑Oosten veroorzaken aanzienlijke stijgingen van energieprijzen, die nu al de totale inflatie opdrijven," zei Williams in opmerkingen tijdens het Federal Home Loan Bank of New York 2026 Member Symposium.

Hij merkte op dat de koers van de inflatie zal afhangen van de duur van het conflict.

Een snelle oplossing zou de druk kunnen verlichten, maar een langdurige oorlog zou een bredere aanbodschok kunnen veroorzaken.