Wall Street-banken profiteren van handelsboom, maar waarschuwen voor risico's voor deals en groei

Wereldwijde financiële markten werden opgeschud door een volatiel eerste kwartaal, gevormd door geopolitieke spanningen, energieschokken en verschuivende verwachtingen rond kunstmatige intelligentie — een achtergrond die de handelsafdelingen van Wall Street een meevaller bracht, terwijl het vooruitzicht voor de bredere economische activiteit vertroebelde.

Grote Amerikaanse banken rapporteerden een scherpe stijging van hun handelsinkomsten nu klanten hun portefeuilles snel herpositioneerden te midden van verhoogde onzekerheid.

Tegelijkertijd sloegen leidinggevenden een voorzichtige toon aan over de houdbaarheid van het dealmaking-momentum en waarschuwden dat langdurige instabiliteit, met name gerelateerd aan het conflict met Iran, de komende maanden door kan slaan in bedrijfsinvesteringen, consumentengedrag en de kapitaalmarkten.

Handelsboom stuwt bankresultaten

Marktvolatiliteit bleek een zegen voor de handelsactiviteiten van toonaangevende banken, waarbij instellingen zoals JPMorgan Chase, Citigroup en Wells Fargo sterke winststijgingen in hun marktdivisies rapporteerden.

Citigroup noteerde zijn hoogste kwartaalomzet in een decennium, gedreven door een stijging van 19% in de totale marktomzet ten opzichte van een jaar eerder.

Inkomsten uit aandelenmarkten stegen met 39%, gesteund door groei in derivaten, prime services en cash-aandelen, terwijl de handel in vastrentende waarden met 13% toenam.

Ook de grondstoffenhandel leverde sterke opbrengsten en droeg bij aan de algehele verbetering.

JPMorgan meldde een winststijging van 13% in het eerste kwartaal, met een marktomzet die 20% klom.

De handel in vastrentende waarden steeg met 21%, terwijl de aandelenhandel met 17% toenam, wat de robuuste activiteit van cliënten tijdens perioden van marktonrust weerspiegelt.

Wells Fargo rapporteerde eveneens een stijging van 19% in marktomzet, en verwees naar brede winststijgingen over activaklassen doordat volatiliteit de handelsvolumes opdreef.

Bij Goldman Sachs kende de aandelenhandel een recordkwartaal, met een stijging van 27% in opbrengsten uit handelsintermediatie en financiering.

De divisie Fixed Income, Currencies and Commodities van de bank vertoonde daarentegen tekenen van zwakte, wat de ongelijkmatige prestaties tussen segmenten benadrukt.

Dealmaking laat hersteltekens zien

Naast sterke handelsresultaten rapporteerden banken een opleving in transacties, wat de hoop op een duurzaam herstel na een langdurige terugval vergrootte.

De investmentbanking-inkomsten van JPMorgan stegen in het eerste kwartaal met 28% op jaarbasis, de hoogste stijging onder mondiale banken in die periode, volgens Dealogic-data.

De totale waarde van fusies en overnames overtrof $1 biljoen, wat wijst op hernieuwd ondernemend vertrouwen.

Goldman Sachs meldde een stijging van 25% in dealgerelateerde vergoedingen tot $2,57 miljard, in lijn met analistenverwachtingen.

De leiding van de bank gaf aan dat de fusies- en overnamepijplijn robuust bleef, ondanks de recente marktvolatiliteit.

Hoogprofieltransacties onderstreepten eveneens de opleving in kapitaalmarktactiviteit.

JPMorgan trad op als bookrunner bij Amazons obligatie-uitgifte van $37 miljard en fungeerde als hoofdadviseur bij AES’ privatiseringsdeal van $33,4 miljard.

Bankiers volgen ook nauwlettend de mogelijke beursgang van SpaceX, die een van de grootste noteringen ooit zou kunnen worden.

Bankbestuurders zeiden dat de dealpijplijnen voorlopig actief blijven, maar waarschuwden dat aanhoudende geopolitieke spanningen de activiteit later in het jaar kunnen temperen.

Gonzalo Luchetti, financieel directeur van Citigroup, zei dat de bank nog steeds een sterke pijplijn van deals ziet, hoewel de risico's toenemen.

Hij merkte op dat als het conflict voor een langere periode aanhoudt, dat de tweede helft van het jaar zou kunnen beïnvloeden.

Hij voegde er echter aan toe dat de pijplijn op dit moment "zeer actief" blijft.

Consumentenveerkracht steunt kredietverlening

Banken rapporteerden gestage groei van rentebaten nu de vraag naar leningen aantrok, gesteund door een veerkrachtige arbeidsmarkt en stabiele consumentenbestedingen.

Het nettorentebaten van JPMorgan stegen met 9% tot $25,5 miljard in het eerste kwartaal, wat hogere leningsaldi en verbeterde marges weerspiegelt.

Exclusief de marktdiensten steeg het nettorentebaten met 3%.

Leidinggevenden merkten op dat de consumentenbestedingen robuust blijven ondanks stijgende brandstofkosten.

"De Amerikaanse economie is veerkrachtig gebleven," zei Dimon, en voegde toe dat de groei van de bestedingen de niveaus van vorig jaar blijft overtreffen.

Bij Wells Fargo zei financieel directeur Mike Santomassimo dat consumenten aanzienlijk meer aan brandstof uitgaven maar hun totale bestedingen nog niet hebben teruggeschroefd.

"De totale bestedingen blijven vrij veerkrachtig en redelijk sterk. We zien geen wezenlijke verandering in de trend van het algehele bestedingsniveau," zei Santomassimo.

Wonen en aanwerving wijzen op gemengde trends

Terwijl de prestaties van consumentenkrediet stabiel blijven, tonen andere delen van de economie tekenen van verzwakking.

Hypotheekvolumes daalden met 15% op kwartaalbasis, een steilere daling dan verwacht, volgens analisten.

De kredietprestaties in de woningsector bleven echter stabiel, met lage niveaus van kredietverliezen die aangeven dat debiteuren hun terugbetalingsverplichtingen blijven nakomen.

Tegelijkertijd merkten banken en economen op dat de aanwervingsactiviteit vertraagt, waarbij bedrijven een voorzichtiger houding aannemen te midden van geopolitieke en economische onzekerheid.

Deze combinatie van veerkrachtige consumptie en voorzichtige investeringen weerspiegelt een breder patroon in de economie, waarin sterke fundamenten worden opgevangen door toenemende risico's.

Voorzichtig vooruitzicht te midden van geopolitieke onzekerheid

Ondanks de sterke prestaties in het eerste kwartaal waarschuwden bankleiders en analisten dat het vooruitzicht zeer onzeker blijft.

"De banken waren begrijpelijk terughoudend om te optimistisch te zijn in hun prognoses, gezien het scala aan mogelijke uitkomsten van het conflict in het Midden-Oosten en de vredesonderhandelingen," zei Russ Mould, investment director bij AJ Bell, tegen Reuters.

Bij JPMorgan benadrukte CEO Jamie Dimon de toenemende complexiteit van globale risico's.

"Er is een steeds complexer wordende set risico's - zoals geopolitieke spanningen en oorlogen ... Hoewel we niet kunnen voorspellen hoe deze risico's en onzekerheden zich uiteindelijk zullen ontvouwen, zijn ze aanzienlijk, en ze benadrukken waarom we het bedrijf voorbereiden op een breed scala aan omstandigheden," zei Dimon.

Hij voegde eraan toe dat hoewel de Amerikaanse economie veerkrachtig is gebleven, banken de potentiële impact van hogere energieprijzen op consumentengedrag en bedrijfsinvesteringen nauwlettend volgen.