Goud op april-dieptepunt: zet de volgende Fed-stap herstel in gang?

Goud bleef woensdag grotendeels stabiel terwijl beleggers wachtten op de nieuwste beleidsbeslissing van de Federal Reserve en opmerkingen van voorzitter Jerome Powell, met het edelmetaal vastgezet nabij het laagste niveau sinds begin april door een sterkere dollar, hogere olieprijzen en vastgelopen diplomatie rond Iran.

Spotgoud stond in de vroege handel 0,1% hoger op $4,598.45 per ounce, nadat het in de vorige sessie was gedaald naar het zwakste niveau sinds 2 april.

De Amerikaanse goudfutures voor levering in juni veranderden ook nauwelijks en stegen 0,1% tot $4,612.10.

De aarzeling op de markt weerspiegelt een moeilijke balans voor het edelmetaal.

Goud profiteert nog steeds van geopolitieke onzekerheid, maar die steun is gecompenseerd door een hernieuwde stijging van de olieprijzen, wat de inflatiezorgen aanwakkert en het argument voor vroegtijdige renteverlagingen door de Fed verzwakt.

Daarom zijn handelaren voorzichtiger geworden om de prijzen op te drijven voordat duidelijk wordt hoe Powell het inflatieperspectief en de economische impact van het Iran-conflict kadert.

Fed outlook takes centre stage

Beleggers verwachten in ruime kring dat de Fed de rente ongewijzigd zal laten aan het einde van zijn tweedaagse vergadering later op woensdag.

Dat betekent dat de nadruk volledig zal liggen op Powells toon en of hij signalen geeft van groeiende bezorgdheid dat hogere energiekosten renteverlagingen kunnen vertragen.

Reuters meldde deze week dat centrale banken het middelpunt van de aandacht werden nu inflatiecijfers de marktverwachtingen voor beleidsverruiming testten, waarbij door olie aangedreven prijsdruk opnieuw een belangrijke variabele werd.

Die achtergrond is van belang omdat goud steeds minder als een puur veiligehaveninstrument en meer als een rente-gevoelig product wordt verhandeld.

Als Powell suggereert dat de Fed bereid is langer op de rem te blijven staan, kunnen hogere Amerikaanse renterendementen en een stevigere dollar extra druk op het edelmetaal zetten.

Daarentegen kan elk teken dat de centrale bank bereid is de laatste olieschok te negeren het edelmetaal enige verlichting geven.

Iran conflict and oil keep pressure on inflation

De geopolitieke achtergrond blijft gespannen.

Pogingen om het conflict met Iran te beëindigen werden als vastgelopen omschreven nadat president Donald Trump ontevredenheid signaleerde over Teherans laatste voorstel.

Dat heeft de olieprijzen onder opwaartse druk gehouden nu handelaren vrezen voor verstoring van de aanvoer en de bredere gevolgen van instabiliteit in het Midden-Oosten.

Reuters meldde dinsdag dat de olieprijzen bijna 3% hoger sloten, omdat aanhoudende zorgen over aanbodbeperkingen door de gesloten Straat van Hormuz andere marktontwikkelingen overtroffen.

De World Bank zei ook dat de energieprijzen in 2026 met 24% kunnen stijgen naar hun hoogste niveau sinds de volledige invasie van Rusland in Oekraïne, zelfs als de meest acute verstoring door het Midden-Oostenconflict in mei afneemt.

Voor goud schept dat een paradox: geopolitieke spanningen ondersteunen de vraag naar een veilige haven, maar de daarmee samenhangende stijging van de olieprijs versterkt ook de inflatieverwachtingen en verkleint de kans op lagere rentes.

Near-term tone remains fragile

Analisten zeggen dat dit goud op de korte termijn kwetsbaar maakt.

Standard Chartered zei deze week dat het edelmetaal er op korte termijn fragiel uitziet, hoewel structurele steun van geopolitieke spanningen, tarieven en handelsonzekerheid het na verloop van tijd zou moeten helpen weer voet aan de grond te krijgen.

De nieuwste peiling van Reuters suggereerde ook dat het langetermijnoptimistische scenario intact blijft, waarbij goud naar verwachting gemiddeld $4,916 per ounce zal noteren in 2026 ondanks de recente tegenslag.

Voorlopig verkeert de markt echter in een afwachtende houding.

Het edelmetaal staat dicht genoeg bij recente dieptepunten om koopjesjagers aan te trekken, maar wordt nog niet door een duidelijk macro-signaal gesteund om hoger te breken.

Tot Powell spreekt en markten een helderder beeld krijgen van de reactie van de Fed op energiegestuurde inflatie, zal goud waarschijnlijk gevangen blijven tussen vraag naar veilige havens en rentedruk.