Morgan Stanley schuift verwachting van Fed-renteverlaging naar 2027 vanwege inflatie

Morgan Stanley heeft woensdag zijn vooruitzicht voor het Amerikaanse monetaire beleid herzien en verwacht nu dat de Federal Reserve pas volgend jaar zal beginnen met het verlagen van de rente.

Het beleggingshuis schrapte zijn eerdere prognose dat versoepeling in 2026 zou kunnen beginnen, en verwees naar aanhoudende inflatie en aanhoudende economische kracht.

De herziene positie volgt op een besluit van de centrale bank om de beleidsrente ongewijzigd te laten in een sterk verdeelde stemming.

De verdeeldheid was de meest uitgesproken sinds 1992 en duidt op onzekerheid onder beleidsmakers over het toekomstige rentepad.

Fed-besluit veroorzaakt marktreactie

Het besluit van de Fed had een onmiddellijke impact op de financiële markten.

De rendementen op Amerikaanse staatsobligaties klommen naar hun hoogste niveau in een maand, terwijl de dollar versterkte tot een tweewekenhoogte.

De marktreactie weerspiegelde de verwachting dat de rentes langer elevated kunnen blijven dan eerder gedacht.

Morgan Stanley merkte op dat de inflatie nog steeds boven de doelstelling van 2% van de Fed ligt.

Tegelijk wijzen recente economische gegevens op veerkracht in zowel de groei als de arbeidsmarkten.

Deze combinatie heeft de urgentie voor beleidsmakers om te beginnen met monetaire versoepeling verminderd.

“De lat voor verlagingen ligt hoger en de Fed lijkt bereid te wachten,” zei de bank, geciteerd in een Reuters-rapport.

De bank voegde eraan toe dat beleidsmakers waarschijnlijk voorzichtig zullen optreden terwijl ze het vertraagde effect van eerdere renteverhogingen evalueren en beoordelen of recente desinflatie-trends houdbaar zijn.

Vooruitzicht op renteverlagingen blijft uitgesteld

Ondanks het opschuiven van de tijdlijn verwacht Morgan Stanley nog steeds enige versoepeling in de toekomst.

Het beleggingshuis voorspelde dat renteverlagingen mogelijk in januari en maart kunnen plaatsvinden, zodra de inflatiedruk duidelijker afneemt en de economische groei naar trendniveaus moderereert.

De verschuiving in de verwachtingen onderstreept echter de toenemende onzekerheid over de timing van beleidswijzigingen.

De Fed lijkt erop gericht een restrictieve houding te behouden totdat zij meer vertrouwen heeft dat de inflatie duurzaam richting haar doel beweegt.

Verschillende visies onder grote banken

Andere financiële instellingen hebben ook een voorzichtige kijk op de beleidskoers van de Fed aangenomen.

Begin deze maand zei Deutsche Bank dat zij verwacht dat de centrale bank de rentes in 2026 ongewijzigd zal laten.

De bank verwees naar nog altijd verhoogde inflatie en een behoedzame benadering van beleidsmakers.

De divergentie in prognoses benadrukt de complexiteit van de huidige economische situatie.

Terwijl sommigen geleidelijke versoepeling verwachten, denken anderen dat de Fed de rentes langer op een stevig niveau kan houden.

Marktpricing verschuift te midden van onzekerheid

De marktverwachtingen zijn ook aanzienlijk verschoven na het laatste besluit van de Fed.

Handelaren rekenen nu op ongeveer 44% kans op een renteverhoging tegen april 2027.

Dat is een sterke stijging ten opzichte van ongeveer 8% vóór de aankondiging, op basis van gegevens van CME FedWatch.

De verschuiving suggereert dat beleggers zich steeds meer voorbereiden op een scenario waarin beleidsverkrapping kan aanhouden of zelfs kan intensiveren, afhankelijk van inflatietrends.

Geopolitieke risico’s vergroten inflatiezorgen

Meerdere Fed-functionarissen hebben geopolitieke ontwikkelingen aangewezen als een extra bron van onzekerheid.

Zij zeiden eerder deze maand dat de oorlog in het Midden-Oosten al heeft bijgedragen aan inflatiedruk.

De verhoogde onzekerheid als gevolg van wereldgebeurtenissen maakt het voor de centrale bank moeilijker om haar volgende stappen duidelijk te communiceren.

Beleidsmakers blijven voorzichtig terwijl ze inflatierisico’s afwegen tegen de noodzaak om economische stabiliteit te ondersteunen.