Michael Burry heeft net GameStop-aandelen verkocht: moet u dat ook doen?

GameStop NYSE:GME opende vanochtend "in het rood" nadat Big Short-investeerder Michael Burry bevestigde dat hij zijn gehele belang in de retailer van gamingmerchandise heeft verkocht.

De daaropvolgende neerwaartse druk zorgt ervoor dat GME vandaag de 100-daagse voortschrijdend gemiddelde (MA) test – bij een beslissende doorbraak onder $23 wordt verwacht dat het neerwaartse momentum op korte termijn zal versnellen.

Inclusief de daling van vandaag staat het aandeel GameStop meer dan 10% lager ten opzichte van zijn recente hoogtepunt.

Waarom Burry zijn belang in GameStop heeft verkocht

Burry's koerswijziging ten aanzien van GME-aandelen hangt hoofdzakelijk samen met het voorstel van het bedrijf om eBay over te nemen voor bijna $56 miljard, een kolossale uitgave vergeleken met zijn huidige marktkapitalisatie van $10 miljard.

De sterke hefboomwerking van de deal – naar verluidt met $20 miljard aan nieuwe schuld – is "niet verenigbaar" met een gezonde kapitaalstructuur, merkte de beroemde investeerder op in zijn Cassandra Unchained Substack.

Volgens hem zou de overname de schuld-tot-EBITDA-ratio van GameStop op een verbluffende 7,7x brengen, en voegde hij eraan toe dat het bod in wezen zijn "Instant Berkshire"-these ongeldig maakt.

"Instant Berkshire voorzag niet in ook maar ergens in de buurt van 5x+ hefboom," schreef Burry. "Verwar schuld nooit met creativiteit."

Kortom: voor de voormalige hedgefondsmanager was GME's verschuiving van een slanke, kasrijke "mini-Berkshire" naar een door schulden beladen conglomeraat een duidelijk signaal om weg te blijven nog voordat de inkt droog was.

Het probleem met GameStop's bod op eBay

Los van Burrys vertrek blijven GameStop-aandelen aanzienlijke fundamentele tegenwind ondervinden.

Het voorgestelde bod van $125 per aandeel voor EBAY vertegenwoordigt een flinke premie van 46% ten opzichte van de huidige niveaus – een prijskaart die veel analisten "roekeloos" noemen gezien GME's eigen waardering.  

Hoewel CEO Ryan Cohen wijst op $418 miljoen nettowinst in 2025 als bewijs van een turnaround, beweren critici dat het eBay-voorstel een wanhopige poging is om groei te vinden nu de kernactiviteiten in fysieke games structureel blijven afnemen.

Ondertussen is GameStop, tegen ongeveer 30x winst gewaardeerd, geprijsd voor perfectie in een scenario dat er nu steeds rommeliger en duurder uitziet.

Hoe GME-aandelen te handelen terwijl de koers de 100-daagse MA test

Alles bij elkaar genomen, nu GameStop probeert eBay over te nemen en Michael Burry zijn volledige belang in GME heeft verkocht, is het risico-rendementsprofiel drastisch veranderd.

Hoewel de "diamond hands"-gemeenschap luid blijft, duidt het vertrek van een fundamentele bull als Burry – in combinatie met een risicovolle, door schulden gefinancierde koerswijziging richting de drukbezette e-commercemarkt – op een gevaarlijke omgeving voor particuliere portefeuilles.

De korte daling onder de 100-daagse MA vanochtend dient als waarschuwing dat GameStop op korte termijn mogelijk verdere druk blijft ondervinden.

Als GME er niet in slaagt de markt te overtuigen dat het een bedrijf van ongeveer vijf keer zijn grootte succesvol kan integreren zonder onder het gewicht van zijn eigen schulden in te storten, kan de verkoopgolf van vandaag het begin zijn van een langere winter voor GameStop.

Let op: de retailer van gamingmerchandise krijgt niet langer dekking van Wall Street-analisten, wat een andere belangrijke rode vlag is voor gedisciplineerde beleggers.