ARM-aandelen stijgen 9% voor cijfers: kunnen AI-inzetten de waardering rechtvaardigen?

ARM Holdings maakt zich op om woensdagmiddag zijn resultaten over het vierde kwartaal te rapporteren, waarbij de aandacht van beleggers uitgaat naar de strategische verschuiving naar het ontwerpen van een eigen datacenter-CPU en de implicaties voor de hoge waardering.

De aandelen van de chipontwerper stegen woensdag 9% voor de cijfers, wat de aanhoudende optimisme rond de positie in AI- en datacentermarkten weerspiegelt.

De verwachtingen voor de financiële prestaties op korte termijn blijven echter relatief bescheiden in vergelijking met de langetermijnambities van het bedrijf.

Earnings expectations remain steady

Analisten ondervraagd door FactSet verwachten dat ARM aangepaste winst van ongeveer 58 cent per aandeel zal rapporteren voor het kwartaal, vergeleken met 55 cent een jaar eerder.

De omzet wordt geraamd op ongeveer $1.5 billion, wat een stijging van 19% op jaarbasis betekent.

De relatief beperkte winstgroei weerspiegelt de verwachting van oplopende uitgaven nu het bedrijf investeert in de volgende fase van expansie.

ARMs meest recente kwartaalprestaties in februari overtroffen de verwachtingen, met een omzet van $1.24 billion en aangepaste winst van 43 cent per aandeel, beide boven de analistenramingen.

De omzet groeide 26% op jaarbasis, gedreven door vraag in AI, datacenters, smartphones en edge computing.

CEO Rene Haas zei dat de vraag naar AI-computing op het platform van ARM "blijft versnellen."

Strategische verschuiving richting datacenter-CPU's

In wezen ontwikkelt ARM een instructiesetarchitectuur die fungeert als de schakel tussen software en CPU-chips, en die een belangrijk alternatief vormt voor de x86-architectuur die door Intel en Advanced Micro Devices wordt gebruikt.

Het bedrijf ontwerpt ook chipcomponenten en genereert inkomsten via licenties en royalty's van grote klanten, waaronder Apple, Nvidia, Samsung en Qualcomm.

ARM-gebaseerde chips hebben historisch gedomineerd in energiezuinige apparaten, met name in mobiele apparatuur, waar hun efficiëntie ze tot de voorkeurskeuze heeft gemaakt.

In de loop der tijd is het ecosysteem aanzienlijk uitgebreid, waardoor ARM de wereldwijd meest gebruikte instructieset is geworden.

Recentelijk heeft ARMs architectuur tractie gekregen in toepassingen met hogere prestaties, waaronder personal computers en datacenters.

Grote cloudaanbieders zoals Amazon Web Services, Microsoft Azure en Google Cloud bieden nu op maat gemaakte ARM-CPU's aan hun klanten.

Het bedrijf zet nu een belangrijke stap door zijn eigen datacenter-CPU, bekend als ARM AGI.

De chip wordt naar verwachting in servers ingezet naast de aangepaste AI-chip van Meta Platforms, MTIA, waarmee het aansluit bij geïntegreerde systemen die bedrijven als Nvidia en Google aanbieden.

Deze stap plaatst ARM in directe concurrentie met sommige van zijn eigen klanten en markeert een opvallende verschuiving in het businessmodel.

Waardering stijgt door langetermijnverwachtingen voor AI

Ondanks de strategische uitbreiding heeft ARM aangegeven dat omzet uit zijn AGI-CPU financieel niet substantieel zal worden vóór boekjaar 2028.

Desalniettemin heeft het enthousiasme onder beleggers het aandeel naar verhoogde waarderingsniveaus gedreven.

Het bedrijf verwacht tot $15 billion aan jaarlijkse AGI-gerelateerde verkopen tegen boekjaar 2031, vergeleken met $4.7 billion aan omzet in de afgelopen 12 maanden.

Dit vooruitzicht heeft bijgedragen aan een verwachte koers-winstverhouding van ongeveer 93, aanzienlijk boven de multiple van 21 voor de S&P 500.

Technische indicatoren duiden op aanhoudend opwaarts momentum.

Het aandeel handelt nabij de bovenkant van zijn 52-wekenrange, met een positief MACD-signaal en een relative strength index van 63.94, wat wijst op sterk maar niet oververhit momentum.

In april ontstond een "golden cross", waarbij het 50-daags voortschrijdend gemiddelde boven het 200-daags gemiddelde uitsteeg.

Analisten blijven over het algemeen positief. Wells Fargo verhoogde recent het koersdoel naar $220 en handhaafde een Overweight-beoordeling.

Analist Joe Quatrochi zei dat ARM goed gepositioneerd blijft om te profiteren van de langetermijnadoptie van AI, en verwees naar royalty-voordelen door datacentervraag en groeiende tractie in AI-workloads.