Intel en Qualcomm zakken: boeken beleggers winst of vrezen ze toenemende concurrentie?

De aandelen van Intel en Qualcomm daalden fors op donderdag, nadat beleggers terughoudender werden ten opzichte van twee van de grootste begunstigden van de door kunstmatige intelligentie aangedreven rally in de halfgeleidersector, terwijl analisten waarschuwden dat de concurrentiedruk intens blijft ondanks de sterk toenemende belangstelling voor AI-infrastructuuruitgaven.

De aandelen Intel INTC daalden bijna 3%, waarmee ze voor de derde achtereenvolgende koersdaling stonden na een rally die de koers dit jaar meer dan heeft verdrievoudigd.

Qualcomm zakte ongeveer 4,6%, waarmee de zwakte aanhield nadat de maker van smartphone- en communicatiechips eerder deze week samen met Intel en Advanced Micro Devices recordhoogtes bereikte.

De aandelen noteerden verliezen, ondanks dat de S&P 500 vandaag in het groen stond.

De terugval volgt op maanden van agressieve aankopen in halfgeleideraandelen die verbonden zijn met AI-servers, cloudinfrastructuur en uitbreiding van datacenters.

Analisten zeiden dat een deel van de dalingen waarschijnlijk winstneming weerspiegelt na een historische rally, maar er rijzen ook zorgen over de vraag of traditionele chipmakers hun marktaandeel kunnen verdedigen nu AI de sector hervormt.

Verschuivingen op de servermarkt nemen toe

UBS-analisten zeiden dat Intel in het eerste kwartaal terrein bleef verliezen op de markt voor serverprocessoren, terwijl concurrenten AMD en leveranciers van Arm-gebaseerde chips hun aanwezigheid in AI-gerelateerde workloads uitbreidden.

“Arm- en AMD-eenheden groeiden harder en bleven marktaandeel winnen ten koste van Intel,” schreef UBS-analist Timothy Arcuri deze week in een onderzoeksnota.

Volgens schattingen van UBS daalde het marktaandeel van Intel in server-CPU-eenheden met ongeveer 370 basispunten tot 54,9% in dat kwartaal.

AMD won 230 basispunten tot 27,4%, terwijl Arm-gebaseerde processors hun aandeel met 140 basispunten zagen toenemen tot 17,7%.

De gegevens benadrukken hoe AI-computing snel de concurrentiedynamiek in de halfgeleidersector verandert.

Arm-gebaseerde chips, die lange tijd dominant waren in smartphones, winnen steeds meer terrein in servers vanwege hun energie-efficiëntie en geschiktheid voor grootschalige AI-workloads.

UBS verwacht dat die trend zich in de rest van het decennium zal versnellen.

“Wij denken dat de Arm-instructieset een onevenredig groot deel van deze groei zal innemen en tegen 2030 een aandeel van 40-45% van het totale aantal eenheden zal bereiken,” schreef Arcuri.

Zelfs met toenemende concurrentie verwachten analisten dat de markt voor server-CPU's aanzienlijk zal groeien naarmate AI-adoptie toeneemt.

UBS voorspelt dat de totaal adresseerbare markt voor serverprocessoren zal groeien van ongeveer 30 miljard USD (ca. € 26,2 miljard) in 2025 naar 170 miljard USD (ca. € 148,3 miljard) in 2030.

Deutsche verhoogt koersdoel voor Intel maar handhaaft 'Hold'

Ondanks zorgen over marktaandeel zijn sommige analisten optimistischer geworden over Intel's herstelvooruitzichten.

Eerder deze week verhoogde Deutsche Bank-analist Ross Seymore zijn koersdoel voor Intel naar $100 van $63, terwijl hij de 'Hold'-rating handhaafde.

Het doel was eerder in eind april al verhoogd van $45, wat de toenemende overtuiging weerspiegelt dat Intel zou kunnen profiteren van de groeiende vraag naar AI-infrastructuur.

Toch ging Seymore niet zo ver het aandeel op te waarderen naar een Buy-rating, wat duidt op aanhoudende voorzichtigheid over het tempo en de houdbaarheid van Intel's herstel.

Volgens FactSet-data ligt het gemiddelde koersdoel van analisten voor Intel op $92,60, waardoor de herziene schatting van Deutsche Bank tot de optimistischere prognoses op Wall Street behoort.

De AI-ambities van Qualcomm worden onder de loep genomen

Qualcomm trok eveneens meer aandacht van beleggers nadat het vorige maand plannen aankondigde om dieper door te groeien in de datacentermarkt.

Het bedrijf maakte bekend een deal te hebben afgesloten met een niet-gespecificeerde hyperscaler-klant en van plan te zijn in het decemberkwartaal te starten met leveringen, wat de hoop wekte dat het een serieuze uitdager zou kunnen worden in AI-infrastructuurchips.

Beleggers zullen naar verwachting nauwlettend letten op Qualcomm's aankomende beleggersdag op 24 juni voor meer details over de datacenter-roadmap.

“Met de recente aankondigingen over datacenters creëert het bedrijf een kans voor Qualcomm om zijn critici het zwijgen op te leggen met een combinatie van datacenter-overwinningen, roadmap-aankondigingen en helderheid over hoe zijn DC-business is opgezet om zijn volgende $10+ billion jaarlijkse inkomstenstroom te worden,” schreef Daniel Newman, chief executive officer van The Futurum Group, op X.

“AI-demand opende de deur voor Qualcomm, uitvoering geeft het toestemming om een aandeel te winnen van meer dan wat een trillion+ aan jaarlijkse AI-chipuitgaven zal zijn.”

Toch blijft er scepsis of Qualcomm met succes kan diversifiëren buiten smartphones en tegelijk kan concurreren met gevestigde AI-chipspelers.

Tae Kim, auteur van “The Nvidia Way,” noemde Qualcomm het 'probleemkind' van de huidige chiprally.

“Het kernbedrijf van Qualcomm verliest marktaandeel bij Apple, terwijl de Android-markt in de problemen zit,” schreef Kim op Substack.

“De Windows-processorunit van het bedrijf staat op het punt hard geraakt te worden door Nvidia. Het bedrijf verkoopt een hoop en droom over toekomstige datacenter-AI-chips en CPU's in een tijd waarin er een massale talentenexodus naar concurrenten en startups plaatsvindt.”