Chinese economie stokt: industriële productie en detailhandelsverkopen blijven achter

De economische dynamiek in China verzwakte scherp in april, doordat zowel fabrieksproductie, detailhandelsuitgaven als investeringen achterbleven bij de verwachtingen, wat de zorgen over de houdbaarheid van het herstel van het land vergrootte.

Officiële gegevens van het National Bureau of Statistics van China, gerapporteerd door Reuters, toonden een brede zwakte in belangrijke sectoren van de economie en benadrukten de zwakkere binnenlandse vraag en de afnemende bedrijfsactiviteit aan het begin van het tweede kwartaal.

Industriële productie vertraagt sterker dan verwacht

De industriële productie steeg in april met 4.1% op jaarbasis, wat achterbleef bij economen die een stijging van 5.9% verwachtten en een vertraging is ten opzichte van het groeitempo van 5.7% in maart.

De zwakkere uitslag duidt erop dat de industriële activiteit zijn momentum verloor door teruglopende externe vraag, terughoudende binnenlandse bestedingen en aanhoudende onzekerheid in de vastgoed- en exportgerelateerde sectoren.

De fabrieksproductie had eerder dit jaar tekenen van stabilisatie laten zien, maar de vertraging in april geeft aan dat het herstel ongelijk blijft en kwetsbaar voor bredere economische druk.

De industrie is een van de sterkere pijlers van China's herstel na de pandemie geweest, ondersteund door export en infrastructuuractiviteiten.

Analisten zeiden dat verslapping van de wereldwijde vraag en zwakkere binnenlandse orders zwaarder beginnen te drukken op de industriële activiteit.

Consumentenbestedingen blijven zwak

Detailhandelsverkopen, een belangrijke maatstaf voor de consumptievraag, stegen in april slechts met 0.2% op jaarbasis, ruim onder de verwachtingen voor een stijging van 2%.

De uitslag markeerde ook een scherpe vertraging ten opzichte van de 1.7% groei in maart en onderstreepte de aanhoudende voorzichtigheid bij huishoudens, ondanks pogingen van beleidsmakers om de consumptie te ondersteunen.

Zwak consumentenvertrouwen, zorgen over inkomensgroei en onzekerheid rond de huizenmarkt blijven de bestedingen in de economie remmen.

De magere detailhandelscijfers suggereren dat huishoudens terughoudend blijven om discretionaire uitgaven te verhogen, ook al voeren de autoriteiten gerichte stimuleringsmaatregelen en beleidssteun in.

Economen zeiden dat de zwakke consumptiecijfers de zorgen versterkten dat de binnenlandse vraag nog niet sterk genoeg is om de teruglopende externe omstandigheden en zwakte in andere delen van de economie te compenseren.

Investeringen krimpen onverwacht

Investeringen in vaste activa, waaronder uitgaven voor infrastructuur, vastgoed en productieprojecten, daalden onverwacht met 1.6% in de periode januari-april ten opzichte van een jaar eerder.

Economen hadden een stijging van 1.6% verwacht, waardoor de krimp een van de grootste negatieve verrassingen in de meest recente gegevenspublicatie is.

De daling keerde de 1.7% stijging in de periode januari-maart om en wees op een lager bedrijfsvertrouwen en vertraagde kapitaalbestedingen.

De zwakte in investeringen is steeds meer een zorg voor beleidsmakers geworden nu de vastgoedsector blijft worstelen en lokale overheden te maken hebben met aangescherpte financiële omstandigheden.

Analisten zeiden dat zwakkere investeringen in infrastructuur en de particuliere sector extra druk op de groei in de komende kwartalen kunnen uitoefenen, tenzij de autoriteiten krachtigere stimuleringsmaatregelen nemen.

Herstelmomentum komt onder druk

De meest recente cijfers geven aan dat China's herstel kwetsbaar blijft ondanks beleidsinspanningen gericht op het stabiliseren van de groei.

De brede tegenvallers in industriële productie, detailhandelsbestedingen en investeringen benadrukken de aanhoudende zwakte van de binnenlandse vraag en suggereren dat bedrijven en consumenten terughoudend blijven over de economische vooruitzichten.

Beleggers zullen nu waarschijnlijk nauwlettend letten op of Peking verdere versoepeling van het beleid of fiscale steun invoert om het herstelmomentum nieuw leven in te blazen.

Markten zullen ook letten op aanvullende maatregelen gericht op de vastgoedsector, de consumentenbestedingen en de financieringscondities van lokale overheden, die belangrijke knelpunten voor de economie blijven.

Waar beleggers op letten

Economen zeiden dat aankomende gegevenspublicaties nauwlettend zullen worden gevolgd op tekenen dat consumptie en investeringsactiviteit in het tweede kwartaal weer momentum kunnen krijgen.

Elke verdere verslechtering van de fabrieksproductie of de binnenlandse vraag kan de verwachtingen voor extra monetaire versoepeling of gerichte stimuleringsmaatregelen van de Chinese autoriteiten versterken.

Voor de wereldmarkten heeft zwakkere Chinese groei bredere implicaties, gezien de centrale rol van het land in wereldwijde productieketens, de vraag naar grondstoffen en de regionale handelsactiviteit.

De aprilcijfers versterken de zorgen dat China's economische herstel aan momentum verliest en roepen nieuwe vragen op over de vraag of de huidige beleidssteun voldoende zal zijn om de groei voor de rest van het jaar te stabiliseren.