Pond stabiliseert terwijl Britse politiek en inflatie het vooruitzicht vertroebelen

Het Britse pond steeg maandag, maar bleef dicht bij het laagste niveau sinds begin april, terwijl beleggers groeiende inflatiezorgen door stijgende energieprijzen afwegen tegen toenemende politieke onzekerheid in het VK.

Het pond steeg 0.4% naar $1.337 tijdens de sessie nadat het eerder tot $1.3304 was gezakt, het zwakste niveau sinds 8 april.

De munt bleef onder druk doordat beleggers reageerden op zowel stijgende leenkosten als de onzekerheid rond premier Keir Starmer.

Politieke onzekerheid verontrust beleggers

De druk op Starmer nam toe na de tegenvallende resultaten voor de Labour Party bij de lokale verkiezingen eerder in mei.

De verliezen leidden ertoe dat bijna een kwart van de Labour-parlementsleden opriep tot het aftreden van de premier.

Tegelijkertijd proberen twee politieke rivalen hem openlijk te vervangen, wat de bezorgdheid van beleggers over de toekomstige koers van het regeringsbeleid en het fiscale beheer vergroot.

Tijdens een bezoek aan het hoofdkwartier van de Labour Party sprak Starmer de speculatie over zijn positie aan.

“Ik concentreer me op de taak die mij is opgedragen: mijn land dienen en mijn plichten als premier van dit land uitvoeren,” zei hij tegen het personeel.

De politieke onrust heeft ook de Britse obligatiemarkt geraakt.

De rendementen op Britse staatsobligaties (gilts) stegen vorige week naar meerjarige hoogtepunten, omdat beleggers vreesden dat een mogelijk links ingestelde opvolger van Starmer hogere overheidsleningen zou kunnen steunen om economische groei te stimuleren.

Die zorgen hebben de angsten rond de toch al fragiele fiscale positie van het land versterkt.

Inflatiezorgen vergroten de druk

Beleggers worstelen ook met het risico van hogere inflatie als gevolg van stijgende energieprijzen.

De afhankelijkheid van geïmporteerde energie heeft de vrees versterkt dat de huidige energieschok tot scherpere prijsstijgingen in de hele economie kan leiden.

Hoewel hogere obligatierendementen vaak buitenlandse beleggers aantrekken die op zoek zijn naar sterkere rendementen, leken marktdeelnemers terughoudend om het pond aan te houden vanwege zwakke economische groeivooruitzichten en toenemende inflatierisico's.

De strategen voegden eraan toe dat zij voor de korte termijn momenteel verkozen het pond te verkopen ten gunste van de lager renderende Zwitserse frank.

Renteverwachtingen draaien scherp

De geldmarkten hebben hun verwachtingen voor de Bank of England ook snel bijgesteld.

Handelaren verwachten nu dat de centrale bank dit jaar minstens twee keer de rente zal verhogen.

Dat is een aanzienlijke verschuiving ten opzichte van eerdere marktverwachtingen, die voorafgaand aan de escalatie van het Iran-conflict eind februari ongeveer twee renteverlagingen voorspelden.

Het veranderende vooruitzicht weerspiegelt de bezorgdheid van beleggers dat stijgende energiekosten en aanhoudende inflatiedruk beleidsmakers kunnen dwingen om de monetaire verkrapping langer aan te houden dan eerder verwacht.

Ondanks de bescheiden opleving op maandag bleef het pond kwetsbaar doordat politieke instabiliteit, verhoogde gilt-rendementen en inflatierisico's het beleggerssentiment ten aanzien van Britse activa zwaar bleven belasten.