Goud stijgt door zwakkere dollar en dalende olieprijzen

Goud steeg donderdag toen een zwakkere dollar en dalende olieprijzen de vraag naar goud ondersteunden, terwijl beleggers hernieuwd optimisme afwoog over een mogelijke oplossing voor de VS-Israëlische oorlog met Iran.

Spotgoud steeg 0.7% tot $4,461.09 per ounce om 0218 GMT. Amerikaanse goudfutures voor augustus wonnen 0.5% tot $4,487.90.

De beweging ontstond toen de dollar verzwakte, waardoor in dollars geprijsd goud goedkoper werd voor kopers met andere valuta.

De olieprijzen daalden ook vroeg in de handel, wat hielp de zorgen over inflatiedruk als gevolg van het conflict te temperen.

Voor goud was die combinatie gunstig.

Een zwakkere dollar heeft de neiging de vraag naar het metaal te verhogen, terwijl lagere olieprijzen de inflatiezorgen kunnen verminderen en de druk op activa die geen rendement opleveren kunnen verlichten.

Dollar en olie bepalen de goudbeweging

De recente stijging van goud hing nauw samen met bewegingen in de dollar en olie, en niet met een brede verschuiving in de posities van beleggers.

“De winst van goud is nog steeds sterk afhankelijk van olie en de dollar. Het stijgt alleen wanneer zij terugtrekken, waardoor het sterk afhankelijk is van positieve VS-Iran-koppen voor enige aanhoudende momentum,” zei Tim Waterer, hoofd marktanalist bij KCM Trade, in door Reuters aangehaalde opmerkingen.

Die dynamiek heeft goud gevoelig gemaakt voor elke verandering in het geopolitieke narratief.

Als de olieprijzen blijven dalen en de dollar onder druk blijft, kan goud op korte termijn steun vinden. Maar een omkeer in een van beide markten kan winsten snel begrenzen.

De olie daalde donderdag vroeg in de handel toen de geopolitieke spanningen leken af te koelen. Lagere olieprijzen kunnen de inflatieverwachtingen verzachten, wat van belang is voor goud omdat het metaal geen rente oplevert en vaak onder druk staat wanneer de reële rendementen stijgen.

Hopen op wapenstilstand versterken het sentiment

De geopolitieke achtergrond bleef centraal voor het marktsentiment.

Israël en Libanon stemden ermee in een wapenstilstand uit te voeren om de vijandelijkheden te beëindigen, zei de Trump-administratie woensdag.

De stap deed de hoop groeien dat een bredere overeenkomst uiteindelijk zou kunnen helpen het conflict met Iran te beëindigen.

De ontwikkeling gaf beleggers enige reden om de onmiddellijke risicopremie op olie te verlagen, terwijl de vraag naar goud intact bleef doordat de onzekerheid hoog bleef.

In Washington keurde het door de Republikeinen geleide Amerikaanse Huis van Afgevaardigden woensdag een resolutie goed om president Donald Trump te beletten de oorlog tegen Iran voort te zetten.

De resolutie onderstreepte de politieke druk rond de oorlog, hoewel beleggers waarschijnlijk zullen afwachten of dit praktische gevolgen heeft voor het Amerikaanse beleid.

Fed signaleert stabiel beleid

Het monetaire beleid bleef ook in de belangstelling na opmerkingen van John Williams, president van de Federal Reserve van New York.

Williams zei volgens Reuters dat hij niet verwacht dat oorlog-gerelateerde inflatierisico's langdurig zullen zijn en herhaalde dat er op dit moment geen reden is om het monetaire beleid van de VS te veranderen.

Die boodschap hielp het marktbeeld van goud te vormen.

Het metaal wordt vaak gezien als een afdekking tegen inflatie, maar hogere rentetarieven kunnen de prijzen drukken doordat de opportuniteitskost van het aanhouden van een niet-rendementdragend actief stijgt.

Als de Federal Reserve geduldig blijft en niet het signaal van een nieuwe verkrapping afgeeft, kan goud steun behouden.

Echter, elk teken dat inflatierisico's persistenter worden kan verwachtingen van een strakker beleid doen herleven en druk zetten op goud.

Analisten verwachten volatiele handel

Sommige analisten zeiden dat de bredere opwaartse trend van goud misschien niet voorbij is, maar waarschuwden dat de markt volatiel kan blijven.

“Ik denk niet dat we het einde van de opgaande trend hebben gezien, maar het is duidelijk tijd voor een correctie in het algemeen. Daarom verwacht ik volatiele handel richting het jaareinde, met een lichte opwaartse bias rond $5,000,” zei Matt Simpson, senior analist bij StoneX, tegen Reuters.

Die visie weerspiegelt de concurrerende krachten die momenteel de markt vormen. Aan de ene kant kunnen geopolitieke onzekerheid, een zwakkere dollar en lagere olieprijzen goud ondersteunen.

Aan de andere kant kunnen een stabiel Fed-beleid en het risico op hogere reële rendementen het tempo van de koersstijgingen beperken.