Warsh begint herziening van de Fed met nieuwe werkgroepen en beleidsevaluatie

Fed-voorzitter Kevin Warsh gebruikte zijn eerste persconferentie als leider van de centrale bank op woensdag om een brede herziening van het beleid en de werking van de instelling aan te kondigen, waarbij hij vijf nieuwe werkgroepen onthulde en de nadruk legde op de toewijding van de Fed aan prijsstabiliteit.

De aankondiging kwam nadat functionarissen van de Federal Reserve unaniem hadden gestemd om de benchmark federal funds rate ongewijzigd te laten in een bereik van 3.5% tot 3.75%.

De beslissing markeerde de vierde opeenvolgende vergadering waarin beleidsmakers de rente ongewijzigd hielden.

Financiële markten reageerden negatief op de beslissing: Treasury-prijzen daalden, de Amerikaanse dollar werd sterker en aandelen gingen lager.

Fed start brede herziening onder leiding van Warsh

Warsh zei dat de Federal Reserve werkgroepen zal instellen op vijf gebieden die hij centraal acht voor de uitvoering van het monetaire beleid.

"Ik benoem in elk van vijf gebieden een werkgroep die essentieel is voor de brede uitvoering van het monetaire beleid: ten eerste, Fed-communicatie; ten tweede, de balans van de Fed; ten derde, ons gebruik van en vertrouwen op bestaande gegevensbronnen; ten vierde, productiviteit en werkgelegenheid in een tijdperk van transformatie; en tenslotte, de inflatiekaders van de Fed," zei Warsh tijdens zijn inaugurele persconferentie als voorzitter na een tweedaagse bijeenkomst van het Fed-comité dat de benchmarkrente vaststelt.

"Deze onderwerpen zijn actueel, van grote betekenis en verdienen naar mijn mening een frisse blik."

Warsh zei dat hij verwacht dat de meeste, zo niet alle, werkgroepen hun werk tegen het einde van het jaar zullen afronden.

Hij voegde eraan toe dat hij ze nog "rekruteert en afrondt" en dat ze "in de komende weken" aan het werk zullen gaan en "een kader zullen schetsen van hoe zij de zaken vanaf het najaar zien."

De bijeenkomst wees ook op een opvallende verandering in de communicatie van de Federal Reserve.

De verklaring na de vergadering was aanzienlijk korter dan recente mededelingen en verwijderde formuleringen die eerder een neiging tot versoepeling richting toekomstige renteverlagingen suggereerden.

Voorzitter stelt bestaande economische gegevens en prognoses ter discussie

Warsh uitte ook zorgen over de afhankelijkheid van de overheid van traditionele methoden voor het verzamelen van economische gegevens.

Hij vertelde verslaggevers dat sommige gegevens die door de Federal Reserve en andere overheidsinstanties worden gebruikt afhankelijk zijn van "ouderwetse enquêtemethoden" die weinig lijken op de economie in 2026.

De nieuwe werkgroep, gericht op gegevens, zal deze kwesties onderzoeken, zei hij.

Warsh merkte op dat veel leidinggevenden in de privésector vertrouwen op informatie in real time die aan minder herzieningen onderhevig is dan overheidsrapporten, die vaak na de eerste publicatie worden bijgewerkt.

Hij gaf ook aan dat er uiteindelijk wijzigingen kunnen worden aangebracht in de Federal Reserve's Summary of Economic Projections, inclusief de nauwlettend gevolgde "dot plot" van rentevooruitzichten.

Warsh bevestigde dat hij niet had deelgenomen aan de Summary of Economic Projections van woensdag.

Markten verwerken ingrijpende veranderingen

Tijdens de persconferentie erkende Warsh dat beleggers met een aanzienlijke hoeveelheid nieuwe informatie te maken hebben.

"Het is veel verandering voor de financiële markten om te verwerken," zegt Warsh, en voegt daaraan toe dat het belangrijkste voor markten en huishoudens is om te weten dat de Fed zal zorgen voor prijsstabiliteit.

Later voegde hij eraan toe: "Dit is veel verandering voor de financiële markten om te verwerken. Ik zou me niet bijzonder laten leiden door hoe ze reageren in de eerste paar minuten, of zelfs de eerste paar dagen. Wat ik het belangrijkst vind, is dat de financiële markten, en minstens even belangrijk, huishoudens en bedrijven weten dat deze centrale bank zal zorgen voor prijsstabiliteit."