Waarom SpaceX-aandelen donderdag zo'n 5% kelderden

SpaceX-aandelen SPCX daalden donderdag scherp en zetten daarmee een terugval voort die ontstond na de explosieve rally na de recordbrekende beursintroductie vorige week.

De aandelen van Elon Musks ruimtevaart- en kunstmatige-intelligentiebedrijf daalden in de vroege handel 5% toen beleggers winst namen na een snelle stijging die SpaceX kortstondig tot een van 's werelds meest waardevolle beursgenoteerde bedrijven maakte.

De daling vond plaats terwijl de bredere Amerikaanse markten juist herstelden van de zwakte in de voorgaande sessie.

De S&P 500 en de Nasdaq Composite stegen respectievelijk 0.8% en 1%, terwijl de Dow Jones Industrial Average 210 punten, of 0.4%, won toen beleggers voorbij de laatste beleidsbeslissing van de Federal Reserve keken en zich herstelden van de uitverkoop van woensdag.

Rally na IPO begint af te koelen

SpaceX is sinds zijn spectaculaire beursdebuut vorige week een van de meest gevolgde aandelen op de markt.

Het bedrijf bood aandelen aan voor $135 in wat de grootste beursintroductie ooit werd.

Het beleggersenthousiasme dreef de aandelen aanvankelijk sterk hoger, waarbij de aandelen binnen enkele dagen na de notering met meer dan 40% stegen.

Het momentum van het aandeel piekte eerder deze week toen de aandelen op $225.64 noteerden, een stijging van ongeveer 67% ten opzichte van de IPO-prijs.

De rally begint echter aan kracht te verliezen.

De aandelen daalden woensdag 5%, en sloten op $191.82, voordat ze donderdag de verliezen verder uitbreidden.

Ondanks de recente zwakte blijft SpaceX aanzienlijk boven zijn IPO-prijs en heeft het nog steeds een van de grootste marktkapitalisaties op de wereldwijde aandelenmarkten.

Bij het slot van woensdag bedroeg de waardering van het bedrijf ongeveer $2.52 trillion, waarmee het net onder Amazon qua marktkapitalisatie stond, nadat het eerder in de week kortstondig zowel Amazon en Microsoft had overtroffen.

Marktomstandigheden vergroten de druk

Het bredere marktsentiment droeg bij aan de zwakte van woensdag.

De Nasdaq Composite daalde 1.3% nadat de Federal Reserve de rente ongewijzigd liet en tegelijk de mogelijkheid van een renteverhoging later dit jaar signaleerde.

Beleggers reageerden ook op detailhandelscijfers die enige zwakte in discretionaire consumentenbestedingen deden vermoeden.

Als pas genoteerd bedrijf blijft SpaceX bijzonder gevoelig voor technische handelsfactoren die vaak gepaard gaan met grote IPO's.

De introductie van optieshandel, portefeuillepositionering door institutionele beleggers en verschuivingen in eigendom tussen verschillende beleggersgroepen kunnen allemaal een buitenproportionele impact hebben op koersbewegingen in de eerste weken van de publieke handel.

Opname in indices kan steun bieden

Ondanks de recente terugval kunnen aankomende indexopnames een nieuwe vraagbron voor SpaceX-aandelen creëren.

Vanwege recente regelwijzigingen door Nasdaq Inc., die snellere toelating voor grote nieuwgenoteerde bedrijven mogelijk maken, wordt verwacht dat het bedrijf al na slechts 15 handelsdagen in aanmerking komt voor opname in de Nasdaq 100.

FTSE Russell en MSCI hebben vergelijkbare maatregelen ingevoerd die bedoeld zijn om de opname van megacap-IPO's in hun benchmarkindices te versnellen.

Die veranderingen kunnen aanzienlijke gevolgen hebben voor de vraag.

Analisten schatten dat opname tussen $7–$10B aan passieve instroom kan genereren wanneer indexfondsen en ETF's hun posities aanpassen.

De verwachte passieve aankopen kunnen bijzonder significant zijn gezien de relatief beperkte free float van SpaceX.

Net als veel pas beursgenoteerde bedrijven zijn de insider-aandeelhouders van SpaceX nog onderworpen aan lock-upovereenkomsten die de verkoop van aandelen voor enkele maanden na de IPO beperken.

Als gevolg blijft het beschikbare aanbod aan aandelen beperkt, terwijl de vraag van indexfondsen en exchange-traded funds naar verwachting zal toenemen.

Die combinatie van toenemende passieve eigendom en beperkte beschikbaarheid van aandelen kan extra steun voor het aandeel bieden, zelfs nu de initiële post-IPO-enthousiasme begint te temperen.