VOO: Waarom de S&P 500 mogelijk op het punt staat te keren

Het aandeel van de Vanguard S&P 500 ETF (VOO) is de afgelopen zeven dagen op rij teruggevallen en bevindt zich rond het laagste niveau sinds June 11. Er bestaat een risico dat de recente beursrally even tot rust komt. 

S&P 500 Index is gedaald ondanks belangrijk positief nieuws

De S&P 500 Index en zijn belangrijkste ETF's, zoals VOO en SPY, zijn teruggevallen ondanks positief nieuws, waaronder de recente VS-Iran-deal die de ruweolieprijzen veel lager heeft gedrukt dan een paar maanden geleden. Brent is gedaald naar $70, terwijl West Texas Intermediate (WTI) naar $69 is gezakt.

De dalende olieprijzen zijn gunstig voor de aandelenmarkt vanwege hun effect op consumenten- en producenteninflatie. Donderdag gepubliceerde gegevens toonden aan dat de headline PCE in mei steeg van 3.8% naar 4.1%, en daarmee boven het 2%-doel uitkomt. 

Nu energie-, metalen- en kunstmestprijzen dalen, is er hoop dat de inflatie zal teruglopen. Dat verklaart waarom de kans dat de Federal Reserve dit jaar de rente verhoogt de afgelopen dagen aanzienlijk is afgenomen.

Er zijn aanwijzingen dat de bedrijfswinsten aan momentum winnen. Een deze week gepubliceerd rapport liet zien dat de omzet van Micron in het laatste kwartaal met meer dan 300% is gestegen, en het management verwacht verdere winststijgingen. 

Door FactSet samengestelde gegevens laten zien dat de gemiddelde winstgroei voor het tweede kwartaal 22% bedraagt. Historisch gezien ligt het werkelijke cijfer meestal veel hoger dan de ramingen. Zo was de raming voor het eerste kwartaal 12%, terwijl het werkelijke cijfer 28% bedroeg, het hoogste niveau in jaren.

Bovendien zijn er signalen dat de index sterk ondergewaardeerd is, met een voorwaarts koers-winstverhouding van 22. Hoewel dit hoger is dan het vijfjaarsgemiddelde van 19, laat de index sterkere omzetgroei zien dan in die periode.

Potentiële risico's kunnen het VOO-ETF-aandeel op korte termijn naar beneden trekken

Er bestaat een risico dat de S&P 500 Index de komende weken terugvalt. Een van de risico's is dat de huidige winst wordt geleid door de geheugenindustrie. Het Sandisk-aandeel is dit jaar met 855% gestegen, terwijl Micron, Western Digital en Seagate met meer dan 263% zijn gestegen. 

Andere grote winnaars dit jaar zijn bedrijven als Intel, Marvell, Dell, Corning, Applied Materials en AMD. Al deze aandelen zijn gestegen vanwege hun rol in de kunstmatige intelligentie (AI)-industrie. Ze leveren allemaal aan hyperscalers zoals Microsoft, Meta Platforms en Google.

Het risico is dat deze bedrijven terugvallen als de vraag van hyperscalers begint af te nemen. Dat is mogelijk aangezien de meeste van hen de afgelopen weken al flink zijn gedaald. Het Microsoft-aandeel is 36% gedaald ten opzichte van het hoogste punt in July last year, terwijl Amazon 18% is gedaald. Google is meer dan 15% gedaald ten opzichte van de year-to-date-high.

Technische analyse van de VOO-koers

Vanguard S&P 500 ETF | Bron: TradingView

Technische analyse wijst erop dat de VOO-koers op korte termijn verder kan dalen. De koers is onder de 25-daagse Exponentiële Voortschrijdende Gemiddelde (EMA) gezakt. 

Een nadere blik toont dat het fonds een dubbele top heeft gevormd, een veelvoorkomend teken van een neerwaartse omkeer. Ook is er een bearish divergentie zichtbaar doordat de Relative Strength Index (RSI) en de MACD blijven dalen.

Daarom zal de koers waarschijnlijk blijven dalen nu verkopers mikken op het 100-daagse voortschrijdend gemiddelde van $655. Deze terugval zal waarschijnlijk plaatsvinden voordat het seizoen voor kwartaalcijfers begint en zal daarna gevolgd worden door nieuwe winststijgingen.