Zilverprijsverwachting: stieren mikken op volgende uitbraak nu dollardruk afneemt

De herstelbeweging van zilver wint aan kracht omdat de markt niet langer alleen op angst handelt.

Het witte metaal steeg op vrijdag voor de vierde sessie op rij en brak boven $62 per ounce uit, nadat een zwak Amerikaans banenrapport beleggers dwong te heroverwegen hoe snel de Federal Reserve de rente weer kan verhogen.

Lagere energiedruk en een zwakkere dollar droegen bij aan de 'relief trade'. Maar dit is nog steeds een herstel binnen een fragiel macro‑kader, geen onomstotelijk vrijbrief.

De volgende inflatiecijfers kunnen nog steeds bepalen of de rally ruimte heeft om door te lopen.

Tegenvallend banenrapport verandert discussie over rente

Spotzilver noteerde rond $62.60 per ounce tijdens de Aziatische handelsuren, waarmee het herstel werd verlengd dat het metaal sinds de dieptepunten van vorige week heeft opgetild.

De trigger was het Amerikaanse banenrapport van donderdag, dat liet zien dat de nonfarm payrolls in juni met slechts 57,000 toenamen, ruim onder de marktroaming van ongeveer 1,10,000.

Het werkloosheidspercentage daalde naar 4.2% van 4.3%, maar de verbetering was minder geruststellend dan het leek. De arbeidsdeelname viel terug, wat suggereert dat minder mensen naar werk zochten.

Daardoor was de daling van het headline-werkloosheidspercentage een minder sterk signaal van kracht.

Voor zilver waren de gegevens belangrijk omdat ze de case voor een onmiddellijke Fed-verhoging afkoelden.

De futuresprijzen lieten zien dat de impliciete kans op een stap in september daalde naar het laag- tot midden-50%-bereik, van ongeveer 66% vóór het rapport.

Lagere renteverwachtingen ondersteunen doorgaans zilver omdat het metaal geen rente oplevert.

Fed‑verlichting ontmoet inflatievoorzichtigheid

Het Fed‑verhaal is echter niet volledig in het voordeel van zilver gedraaid.

Voorzitter Kevin Warsh gebruikte zijn optreden in Sintra om het inflatiedoel van 2% en de onafhankelijkheid van de centrale bank te benadrukken, terwijl hij erkende dat de inflatieverwachtingen en -risico’s de afgelopen maand waren afgenomen.

Dat laat de markten op een middenpositie. De arbeidsgegevens pleiten tegen het overhaast doorvoeren van een nieuwe verhoging, maar de Fed heeft nog steeds bewijs nodig dat de inflatiedruk breder afneemt.

Als de komende CPI- of PPI-cijfers hardnekkig blijken, kunnen weddenschappen op renteverhogingen snel weer opbouwen.

Daarom oogt de opleving van zilver krachtig, maar nog steeds afhankelijk van data.

Het metaal heeft weer momentum gewonnen, maar blijft blootstaan aan dezelfde krachten die de eerdere uitverkoop aandreven: rendementen, de dollar en Fed‑communicatie.

Rust op de oliemarkt voegt een extra meewind toe

De energiemarkten helpen ook. Brent crude heeft zich gestabiliseerd rond $72 per vat na een scherpe terugval vanaf oorlogsriskoniveaus, toen handelaren meer vertrouwen kregen dat de doorvoer via de Straat van Hormuz herstelde.

Vooruitgang in de VS‑Irandiplomatie heeft de onmiddellijke risico‑opslag verminderd, hoewel een duurzame regeling nog niet zeker is.

Lagere olieprijzen verminderen één bron van inflatiedruk en maken het voor markten makkelijker om een minder agressieve Fed te prijzen.

Dat is de belangrijkste reden dat zilver samen met goud en andere edelmetalen in opmars is.

De volgende test is of deze beweging weerstand biedt aan nieuwe Amerikaanse inflatiecijfers. Tot die tijd lijkt het herstel van zilver reëel, maar niet risicovrij.