Goudprijs daalt nu Fed-notulen naderen: verliest het herstel al vaart?

De pauze van goud onder een tweeweekse top laat zien dat de markt wacht op het volgende beleidsignaal in plaats van het herstel op te geven.

Het edelmetaal zakte dinsdag na het herstel van vorige week, omdat handelaren terughoudend waren om de prijzen na te jagen voordat de Federal Reserve de notulen van de eerste vergadering van Kevin Warsh als voorzitter publiceert.

Zachtere Amerikaanse arbeidsmarktgegevens hebben de druk op renteverhogingen op korte termijn verminderd, maar de dollar blijft stevig genoeg om te voorkomen dat goud hoger doorbreekt.

Het metaal zit gevangen tussen renteverlichting en beleidsonzekerheid, waarbij de notulen van woensdag waarschijnlijk bepalen of steun rond de huidige niveaus stand kan houden.

Fed-notulen vormen de volgende test

Spotgoud daalde 0.6% tot $4,138.32 per ounce om 0232 GMT, terwijl augustus-goudfutures 0.4% zakten tot $4,149.90.

De prijzen hadden maandag hun hoogste niveau aangetikt, waarmee de stabilisatie na het herstel van vorige week werd verlengd.

Analisten bij ABC Refinery zien het metaal een basis opbouwen terwijl handelaren wachten op de Fed-notulen.

De hoofdvraag is hoe beleidsmakers denken over de kortetermijnrentes, nadat in Warsh' eerste vergadering formuleringen werden geschrapt die de markten eerder richting mogelijke renteaanpassingen duwden.

Die verandering in communicatie doet ertoe. Minder richtinggevende communicatie geeft de Fed meer flexibiliteit, maar maakt markten ook meer afhankelijk van binnenkomende data.

Dollarsterkte dempt het herstel

De dollar steeg 0.1%, waardoor goud duurder werd voor kopers met andere valuta.

Dat beperkte het opwaartse potentieel van het edelmetaal, ondanks dat de markten hun verwachtingen voor een renteverhoging op korte termijn hadden bijgesteld.

Handelaren zien nu ongeveer 56% kans op een Fed-verhoging in september, tegen meer dan 60% vóór de meest recente arbeidsmarktcijfers.

Lagere renteverwachtingen ondersteunen doorgaans goud omdat het geen rente oplevert, maar de beweging is niet sterk genoeg geweest om een duurzame uitbraak te veroorzaken.

Fed-gouverneur Christopher Waller voegde maandag een extra dimensie toe aan het debat.

Hij betoogde dat richtinggevende communicatie het beleid nog steeds kan helpen sneller te werken wanneer het zorgvuldig wordt gebruikt, ook al kunnen starre signalen de flexibiliteit verminderen.

Dat contrasteert met Warsh' voorkeur voor een meer wendbare aanpak.

Hongkong voegt structurele steun toe

Goud is meer dan 25% gedaald vanaf zijn recordhoogtes eerder dit jaar, toen de VS-Israël-oorlog met Iran inflatievrees aanwakkerde, de dollar versterkte en de verwachtingen voor hogere rentes deed opleven.

Een staakt-het-vuren heeft een deel van die druk verlicht, maar handelaren blijven voorzichtig.

Hongkong bood op de lange termijn een tegenwicht door een centraal goudclearingstelsel te lanceren en de handel in goudfutures nieuw leven in te blazen.

De stap maakt deel uit van een poging de stad uit te bouwen tot een regionaal reserve- en edelmetaalcentrum, waardoor de Aziatische goudmarkt een diepere afwikkelings- en risicobeheerstructuur krijgt.

Elders daalde zilver 1% tot $61.48 per ounce, platina zakte 0.1% tot $1,629.46 en palladium steeg 0.4% tot $1,272.85.