USD/ZAR-verwachting: dalende wig wijst op terugval van de Zuid-Afrikaanse rand

De USD/ZAR-wisselkoers steeg vandaag, 9 juli, met een paar pips doordat de olieprijs opliep na de nieuwe aanvallen in het Midden-Oosten. Hij sprong woensdag naar 16,50 en zakte daarna iets terug naar 16,37. 

Zuid-Afrikaanse rand daalt door oplopende geopolitieke spanningen

De Zuid-Afrikaanse rand verzwakte iets nadat de VS en Iran hun aanvallen hadden hervat, waarbij president Donald Trump verklaarde dat de wapenstilstand voorbij was. Als gevolg stegen de olieprijzen omdat beleggers meer verstoringen van het scheepvaartverkeer bij de Straat van Hormuz verwachtten.

Deze verstoring treedt op terwijl de voorraden in de VS en andere landen nog steeds gevaarlijk laag zijn. Inderdaad merkte Trump op dat zorgen op de oliemarkt één van de redenen waren waarom hij besloot een eenzijdig akkoord met Iran te sluiten. 

Stijgende olieprijzen zullen de Zuid-Afrikaanse inflatiesituatie verergeren en de centrale bank tot ingrijpen dwingen. De meest recente gegevens lieten zien dat de headline CPI in mei met 4,5% steeg ten opzichte van 3% in februari. Sinds maart van dit jaar ligt die boven het doelniveau van de centrale bank.

In een verklaring op het forum van de Europese Centrale Bank (ECB) in Portugal gaf het hoofd van de Zuid-Afrikaanse centrale bank te kennen dat de bank later dit jaar mogelijk gedwongen wordt de rente te verhogen. De bank heeft dit jaar de rente al verhoogd naar 7%, waarbij marktdeelnemers nog minstens één verdere verhoging verwachten.

De Zuid-Afrikaanse rand heeft ook moeite door de aanhoudende ontwikkelingen in de metaalsector. Goud, een belangrijke Zuid-Afrikaanse export, is gedaald tot $4.080, een daling van 27% ten opzichte van het hoogste punt dit jaar. Ook platina- en palladiumprijzen zijn teruggelopen.

Federal Reserve kan dit jaar de rente verhogen

Ondertussen zijn er signalen dat de Federal Reserve dit jaar de rente zal verhogen. De Fed-notulen die woensdag werden vrijgegeven toonden dat de commissie tijdens de laatste vergadering verschillende scenario's beoordeelde. 

Sommige leden ondersteunden een strategie waarbij de bank later dit jaar begon met renteverlagingen, afhankelijk van afnemende inflatie. Anderen pleitten daarentegen voor latere renteverhogingen, verwijzend naar de verhoogde inflatie die al geruime tijd boven het streefniveau van 2% ligt.

Het beleid van de Fed en de SARB beïnvloedt het USD/ZAR-paar vanwege de carrytrade. De rand trekt normaliter meer vraag aan wanneer de SARB de rente verhoogt, omdat dat de valuta aantrekkelijker maakt. 

Vooruitkijkend zal de volgende belangrijke katalysator voor het USD/ZAR-paar het Amerikaanse inflatierapport zijn dat volgende week uitkomt.

USD/ZAR technische analyse

USDZAR-grafiek | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat het USD/ZAR-paar de afgelopen maanden onder druk heeft gestaan. Het is gedaald van een hoogtepunt van 17,25 op 23 maart naar het huidige 16,35. 

Het paar consolideert nu rond de 25-daagse en 50-daagse Exponentiële Voortschrijdende Gemiddelden (EMA). Het heeft ook een dalende wigformatie gevormd, bestaande uit twee dalende en convergerende trendlijnen. 

Deze wigformatie leidt doorgaans tot een sterke opwaartse uitbraak. Als dit gebeurt, wordt de volgende te volgen grens het psychologische niveau rond 17. Een daling onder de onderkant van de wig wijst op verdere neerwaartse beweging.