Nvidia-aandelen dalen: waarom profiteert het niet van hogere AI-capex?

De aandelen Nvidia NVDA daalden donderdag tijdens de handel, zelfs nadat Alphabet zijn capex-raming voor 2026 had verhoogd, omdat beleggers leken te roteren naar geheugen- en halfgeleiderspecialisten in plaats van de grootste technologiewaarden.

De Nvidia-aandelen daalden 2,18% tijdens de handel en doorbraken zo een reeks van drie winstgevende dagen, terwijl Micron Technology en SK Hynix respectievelijk 2,5% en 2,8% stegen.

De bewegingen volgden op de kwartaalcijfers van Alphabet, waarbij de moedermaatschappij van Google haar capex-raming voor 2026 verhoogde naar $195 miljard tot $205 miljard, tegenover de eerdere prognose van $180 miljard tot $190 miljard.

Het herziene uitgavenperspectief nam de zorgen weg dat investeringen in infrastructuur voor kunstmatige intelligentie zouden kunnen vertragen.

Een groot deel van de extra uitgaven zal naar verwachting worden besteed aan het uitbreiden van AI-infrastructuur, inclusief chips en geheugen, wat leveranciers in de hele halfgeleiderindustrie ten goede komt.

Nvidia deed echter niet direct mee aan de rally.

Ook de aandelen van Alphabet kwamen onder druk en daalden bijna 6,3% ondanks resultaten die beter waren dan verwacht, omdat beleggers zich concentreerden op de hogere AI-uitgavenverplichtingen van het bedrijf.

Beleggers verschuiven naar chip- en geheugenspecialisten

De marktreactie suggereerde dat beleggers zich mogelijk afkeren van de grootste technologiebedrijven en richting meer gespecialiseerde AI-hardwareleveranciers bewegen.

Een recente trend liet beleggers halfgeleideraandelen verkopen ten gunste van grote technologiebedrijven.

De nieuwste uitgavenraming van Alphabet lijkt een deel van die trade te hebben omgekeerd, wat leidde tot hernieuwde koopinteresse in geheugenfabrikanten zoals Micron en SK Hynix, terwijl het druk zette op Nvidia.

Hoewel Nvidia een van de wereldwijde toonaangevende AI-chipmakers blijft, heeft de snelle stijging tot een van de meest waardevolle beursgenoteerde bedrijven het bedrijf steeds meer naast Big Tech geplaatst in plaats van bij kleinere halfgeleidernamen.

Andere techgiganten noteerden donderdagmorgen ook lager, met Amazon dat 4,9% daalde en Meta Platforms 4,3%.

Analisten blijven positief, maar opties signaleren voorzichtigheid

Ondanks de daling op donderdag blijft het langetermijnsentiment ten opzichte van Nvidia grotendeels positief.

Een analyse van Barchart merkte op dat de Technical Opinion-indicator van het platform Nvidia beoordeelt als een "80% Strong Buy," en verwees naar een versterkt kortetermijnperspectief.

Analisten handhaven tevens een gemiddeld koersdoel van iets meer dan $304, ondersteund door verwachtingen van nieuwe halfgeleiderarchitecturen en aanhoudende AI-infrastructuuruitgaven.

De analyse wees echter ook op voorzichtigheid in de optiemarkt voorafgaand aan Nvidia's resultaten over het tweede kwartaal, gepland voor Aug. 26.

Volgens de analyse betalen optiehandelaren verhoogde premies voor impliciete volatiliteit voor out-of-the-money putopties die kort na de publicatie van de cijfers aflopen, wat wijst op een toenemende vraag naar neerwaartse bescherming.

Een apart rapport van Motley Fool betoogde dat Nvidia aantrekkelijk blijft ondanks zorgen over de houdbaarheid van AI-uitgaven.

Het rapport stelde dat Nvidia's waarderingsmaatstaven, inclusief de koers-winstverhouding en de prijs-naar-vrije-kasstroomverhouding, dicht bij vijfjarig laagterecords liggen en lager zijn dan die van verschillende andere bedrijven die profiteren van AI-uitgaven.

Er werd betoogd dat Nvidia's producten toepassingen hebben buiten kunstmatige intelligentie, verwijzend naar eerdere vraag vanuit cryptomining en mogelijke toekomstige kansen op gebieden zoals quantumcomputing.