Waarom Tesla-aandelen ruim 13% dalen na Q2-cijfers

Tesla-aandelen TSLA kelderden donderdag 13% nadat de fabrikant van elektrische voertuigen zijn plannen had bevestigd om fors meer te investeren in infrastructuur voor kunstmatige intelligentie.

De stap overschaduwde sterker dan verwachte omzetcijfers en vergrootte beleggerszorgen over stijgende kapitaaluitgaven en een verslechterende kasgeneratie.

Het aandeel zette de verliezen voort nadat het woensdag 1,3% lager sloot. De marktkapitalisatie van het aandeel ligt nu dicht bij de $1 biljoen-grens.

Tesla rapporteerde aangepaste winst van 33 cent per aandeel, lager dan de verwachtingen van analisten van 51 cent, terwijl de omzet steeg naar $28,24 miljard van $22,5 miljard een jaar eerder, en daarmee de consensusraming van $25,71 miljard overtrof.

Het bedrijf meldde ook een negatieve vrije kasstroom voor het kwartaal, aangezien de kapitaaluitgaven jaar-op-jaar met 142% stegen tot $5,79 miljard.

Tesla bevestigde plannen om dit jaar meer dan $25 miljard uit te geven nu het zijn investeringen in infrastructuur voor kunstmatige intelligentie, autonoom rijden, robotica en rekencapaciteit uitbreidt.

Ook daalden de aandelen van Alphabet met meer dan 6% nadat het moederbedrijf van Google negatieve vrije kasstroom rapporteerde en zijn kapitaaluitgavenraming voor 2026 verhoogde naar tussen $195 miljard en $205 miljard, terwijl het waarschuwde dat de uitgaven in 2027 verder zullen stijgen.

De dalingen benadrukten groeiende beleggerszorgen dat de uitgaven aan kunstmatige intelligentie sneller toenemen dan de kasgeneratie in de technologiesector.

Omzet groeit terwijl marges verzwakken

Tesla zei dat de nettowinst jaar-op-jaar met 5% daalde tot $1,11 miljard, of 32 cent per aandeel, van $1,17 miljard, of 33 cent per aandeel, een jaar eerder.

De autoomzet steeg 23% tot $20,52 miljard, terwijl de omzet uit de energieactiviteiten van het bedrijf, inclusief zonne-energie en batterijopslagsystemen, met 13% steeg tot $3,14 miljard.

Omzet uit diensten en overige activiteiten, waaronder reparaties van voertuigen buiten garantie, steeg met 50% tot $4,58 miljard.

Ondanks sterkere autoomzet daalde de brutomarge van Tesla naar 16,8% van 17,2% een jaar eerder, en bleef daarmee achter bij de verwachtingen van analisten van 19,4%, volgens StreetAccount.

Het bedrijf schreef de druk deels toe aan lagere gemiddelde verkoopprijzen na de introductie van goedkopere versies van zijn Model 3 en Model Y, nadat de duurdere Model S en Model X uit productie gingen.

Investeringen in AI blijven prioriteit

Tesla zei dat het de infrastructuur ter ondersteuning van zijn langetermijnstrategie voor kunstmatige intelligentie blijft uitbreiden.

“De uitbreiding van capaciteit en opschaling met betrekking tot onze meerjarige infrastructuurinitiatieven, inclusief AI-rekenkracht, zonne-energie, batterijmateriaal en halfgeleiderproductie, is gaande,” zei het bedrijf in zijn aandeelhouderspresentatie.

CEO Elon Musk verdedigde de verhoogde uitgaven van het bedrijf tijdens de winstconferentie van woensdag.

“Dit is een enorm capex-jaar. Ik heb er vertrouwen in dat alles waarin we investeren geweldige rendementen zal opleveren. Eigenlijk misschien de beste capex-rendementen die we ooit hebben gezien,” zei Musk.

Tesla zei ook dat het eerste-generatie productielijnen voor Optimus, zijn humanoïde robot, installeert en verwacht dat de productie binnenkort zal beginnen.

Leidinggevenden vertelden beleggers dat de vloot autonome Cybercab-voertuigen van het bedrijf nu 380.000 onbegeleide mijlen heeft afgelegd, wat duidt op aanhoudende vooruitgang in het autonome rijprogramma.

Analisten blijven positief over het langetermijnperspectief

Ondanks de negatieve marktreactie behielden meerdere Wall Street-firma's een constructief langetermijnbeeld, terwijl zij hun koersdoelen verlaagden.

JPMorgan-analist Rajat Gupta verlaagde zijn koersdoel voor Tesla naar $445 van $475, terwijl hij een Neutral-rating handhaafde.

Gupta zei dat Tesla-aandelen "waarschijnlijk op korte termijn in een handelsrange zullen blijven" omdat de verwachte toekomstige winstprognoses blijven dalen temidden van stijgende investeringsuitgaven.

Mizuho-analist Vijay Rakesh verlaagde eveneens zijn koersdoel naar $450 van $480 en bevestigde een Outperform-rating.

Rakesh zei dat Tesla via zijn Cybercab-platform "goed gepositioneerd is als leider in fysieke AI", waarbij humanoïde robotica een langetermijn groeimogelijkheid biedt.

Hij voegde toe dat gunstige regelgevende meewind de nadelige effecten op korte termijn van Europese tarieven en de intrekking van Amerikaanse EV-belastingkredieten zou moeten compenseren, waarbij Tesla waarschijnlijk minder onder druk zal komen te staan dan zijn concurrenten.

Piper Sandler handhaafde zijn Overweight-rating en een koersdoel van $500.

Analist Alexander Potter zei dat de verkoopgolf na de cijfers niet verrassend was ondanks verbeterende langetermijnindicatoren.

Hij zei echter dat Tesla de twijfels over Optimus en Cybercab zal moeten weerleggen voordat het aandeel kan uitbreken uit zijn huidige handelsrange, en voegde eraan toe dat hoewel hij optimistisch blijft, "het timen van katalysatoren moeilijk te voorspellen is."

De aandelen van Tesla waren deze maand ongeveer 11% gedaald en 17% sinds het begin van het jaar tot en met de sluiting van woensdag, vóór de verkoopgolf van donderdag.

De daling viel samen met zwakte in SpaceX-aandelen, die meer dan 40% zijn gedaald ten opzichte van hun piek na de beursgang van het bedrijf in juni.