Waarom kelderen SK Hynix- en Samsung-aandelen vandaag met meer dan 10%?

SK Hynix- en Samsung-aandelen kelderden dinsdag in Seoel met meer dan 10%, toen beleggers de risico's rondom de AI-boom en China’s versnellende halfgeleiderambities herbeoordeelden.

De geheugenchipfabrikant daalde op 28 juli met maximaal 11,1%, terwijl Samsung Electronics bijna 10% verloor.

De KOSPI daalde 7,41%, waardoor tijdelijke beperkingen voor programmahandel werden geactiveerd toen de twee grootste chipaandelen de marktdaling versnelden.

De in de VS genoteerde aandelen van SK Hynix sloten maandag al op $143.02, onder hun aanbodprijs van $149.

De zwakte zette zich voort in de Aziatische handel, maar de uitverkoop lijkt meer op een reset van sentiment en waardering dan op bewijs dat de vraag naar HBM plotseling is ingestort.

Vrees voor AI-financiering doet de sterkste trade op de markt wankelen

SK Hynix is een belangrijke begunstigde geworden van de AI-infrastructuurboom omdat het geavanceerde HBM levert dat naast Nvidia-versnellers wordt gebruikt.

Samsung heeft ook geprofiteerd van de verwachting dat de stijgende vraag naar geheugen en foundry-diensten de winst zal verbeteren.

Dat succes maakte beide bedrijven kwetsbaar toen beleggers zich afvroegen of de omvang en financiering van datacenterinvesteringen duurzaam kunnen worden voortgezet.

Nvidia daalde bijna 5% in de Amerikaanse sessie van maandag na berichten dat het ongeveer $250 miljard aan financieringsgaranties zou kunnen bieden voor een datacenterproject van OpenAI.

Goedkope Chinese open-sourcemodellen voegden onzekerheid toe door te suggereren dat sommige AI-workloads mogelijk minder geavanceerde rekenkracht vereisen dan eerder werd aangenomen.

Er is geen duidelijk bewijs dat HBM-bestellingen zijn ingestort, maar verhoogde verwachtingen betekenen dat zelfs sterke vraag mogelijk niet langer voldoende is om premiewaarderingen te ondersteunen.

Kiwoom Securities-analist Han Ji-young zei tegen Reuters dat halfgeleideraandelen scherp waren gedaald ondanks beter-dan-verwachte resultaten van Samsung en Alphabet.

Zijn waarschuwing benadrukte de nieuwe norm op de markt: beleggers willen nu geruststelling over toekomstige AI-uitgaven, prijsstelling en zichtbaarheid van orders, niet alleen solide kwartaalcijfers.

CXMT maakt van China’s chipambities een waarderingsrisico

China leverde een extra drukpunt. CXMT sloot 466% boven zijn IPO-prijs na zijn debuut in Shanghai, wat sterke binnenlandse steun voor een nationale geheugenkampioen aantoont.

Berichten dat een door de staat gesteund Chinees bedrijf was begonnen met de productie van immersion deep-ultraviolet-lithografieapparatuur voegden toe aan de vrees dat lokale fabrikanten toegang zouden kunnen krijgen tot betere chipproductietools.

CXMT loopt nog achter op SK Hynix en Samsung op het gebied van geavanceerde HBM-technologie.

De beursnotering levert echter kapitaal op om de capaciteit voor conventionele DRAM uit te breiden, productieprocessen te verbeteren en China’s afhankelijkheid van geïmporteerd geheugen te verkleinen.

Analisten van Mirae Asset Securities merkten op dat beleggers minder bezorgd waren over de huidige winstgevendheid van CXMT dan over het potentieel voor “versnelde capaciteitsuitbreiding” en technologische ontwikkeling na de IPO.

De dreiging vereist niet dat CXMT onmiddellijk een van de Koreaanse producenten in HBM inhaalt.

Snellere groei van commodity-DRAM kan de prijzen onder druk zetten, de marges op conventioneel geheugen van Samsung verzwakken en beleggers ertoe brengen lagere waarderingsmultiples toe te passen voor de hele sector.