FTSE 100 nabij recordhoogtes, maar $90-olie kan het snel veranderen

De FTSE 100 zakte woensdag iets weg, nu een nieuwe stijging van de olieprijs en hernieuwde spanningen in het Midden-Oosten beleggers voorzichtiger maken voorafgaand aan een cruciaal Amerikaanse inflatierapport.

De Londense toonaangevende aandelenindex handelde rond de 10,830 in de vroege handel, waarmee deze week de ingetogen koersontwikkeling werd voortgezet nadat hij dinsdag 0,17% daalde.

De beweging liet de FTSE 100 onder zijn juli-record rond 10,991, zelfs terwijl de bredere Europese markt dicht bij de all-time highs bleef zweven.

Duitslands DAX stond iets hoger, Frankrijk’s CAC 40 daalde licht, terwijl de STOXX Europe 600 nagenoeg onveranderd bleef rond de 661.

Olie geeft de FTSE 100 een tweezijdig probleem

Brent steeg richting $90 per vat na nieuwe aanvallen op commercieel scheepvaartverkeer en afnemende hoop dat de VS en Iran snel overeenstemming zullen bereiken over het heropenen van de Straat van Hormuz.

Teheran heeft aangegeven dat de vaarroute beperkt blijft tenzij Washington aan zijn voorwaarden voldoet.

Dat schept een gemengd beeld voor de FTSE 100.

De sterke weging richting energie- en grondstoffenomgeving kan enige bescherming bieden wanneer olie stijgt, maar dure olie hernieuwt ook inflatiezorgen en bedreigt de marges van transport-, detailhandel- en consumentgerichte bedrijven.

Die spanning was zichtbaar in heel Europa. Aandelen in de energiesector stegen ongeveer 0,7% en waren daarmee de sterkste sector op de STOXX 600, terwijl auto’s en onderdelen ongeveer 0,8% verloren.

Het geopolitieke decor is ook verder reikwijdte dan alleen Hormuz.

Een Houthi-aanval op een vrachtschip in de Rode Zee kostte bemanningsleden het leven, terwijl Noord-Korea een nieuwe ballistische raket lanceerde en Taiwan geplande Chinese zeenavoefeningen vlak bij zijn oostkust bekritiseerde.

Die ontwikkelingen versterkten de noodzaak tot voorzichtigheid eerder dan dat ze een grootschalige sell-off in aandelen veroorzaakten.

Europa houdt records beter vast dan Londen

Het aarzelen van de FTSE 100 contrasteert met een bredere Europese markt die in staat is geweest dicht bij recente records te blijven.

De STOXX 600 was in de vroege handel vrijwel vlak rond de 661, terwijl de Euro STOXX 50 rond de 6,550 schommelde. Duitsland’s DAX won ongeveer 0,1%, hoewel Frankrijk’s CAC 40 circa 0,3% daalde.

Bedrijfswinsten hielpen een diepere terugval te voorkomen.

De Duitse oorlogsscheepsbouwer TKMS schoot omhoog nadat het zijn outlook voor de tweede keer in zes maanden verhoogde, terwijl K+S vooruitging na een nieuwe upgrade van de jaarprognose.

TUI bewoog de andere kant op nadat het kwartaalbedrijfsresultaat teleurstelde door zwakkere boekingen en hogere brandstofkosten die de prestaties drukten.

Londen kreeg ook enige bedrijfsspecifieke steun. Balfour Beatty zei dat de resultaten over het hele jaar iets beter zouden uitvallen dan eerder verwacht, gesteund door sterke infrastructuurvraag en een orderboek van ongeveer £22.9 billion.

Het contrast maakt de FTSE 250 eveneens belangrijk. De grotere blootstelling aan de binnenlandse Britse economie betekent dat de groeicijfers van donderdag mogelijk meer van belang zijn voor midcaps dan voor de internationaal georiënteerde FTSE 100.

US CPI en UK GDP worden de volgende toetsen

Het Amerikaanse consumentenprijsrapport van woensdag is de onmiddellijke macro-katalysator.

Economisten verwachten dat de kopinflatie in juli 0,1% zal stijgen ten opzichte van juni en zal afzwakken tot ongeveer 3,4% op jaarbasis van 3,5%.

De kerninflatie wordt verwacht steviger te blijven, waardoor de beslissing van de Federal Reserve in september nauw verdeeld blijft. Het Bureau of Labor Statistics publiceert de cijfers om 8.30 am ET.

De recente sprong in de olieprijs zal niet volledig in de juli-cijfers zijn terug te zien, maar een hotter-than-expected uitkomst kan de Treasury-opbrengsten opdrijven en de waarderingen van aandelen wereldwijd onder druk zetten.

Londen krijgt vervolgens zelf een macrotest op donderdag, wanneer het Office for National Statistics de bbp-cijfers over het tweede kwartaal van het VK publiceert.