Aandeel Nvidia staat voor nieuwe test: UBS ziet cijfer dat Wall Street mogelijk mist

Nvidia gaat het resultatenrapport van 26 augustus tegemoet, terwijl Wall Street al een nieuwe overrendement verwacht, maar UBS meent dat de belangrijkere test mogelijk een kwartaal later komt.

De chipfabrikant rapporteerde recordomzet in het eerste fiscale kwartaal van $81,6 miljard, waarvan $75,2 miljard uit Data Center, en gaf een richtsnoer van ongeveer $91 miljard voor het juli-kwartaal.

UBS-analist Timothy Arcuri verwacht nu dat Nvidia $94 miljard tot $95 miljard zal rapporteren, en vervolgens een richtsnoer zal geven van $107 miljard tot $108 miljard voor het oktoberkwartaal.

Nog opvallender vindt Arcuri dat de werkelijke omzet in het derde kwartaal mogelijk boven $110 miljard uitkomt nu de vraag naar Blackwell stevig blijft en de eerste Rubin-systemen beginnen bij te dragen.

UBS ziet het grotere cijfer na Q2

Nog een kwartaal waarin de verwachtingen worden overtroffen zou beleggers niet verbazen, nadat Nvidia herhaaldelijk de prognoses heeft overtroffen tijdens de AI-infrastructuurboom.

Belangrijker kan de snelheid van de volgende stap omhoog zijn.

Volgens TipRanks verwacht Arcuri dat de vraag naar Blackwell stabiel blijft terwijl Rubin begint bij te dragen voorafgaand aan een grotere versnelling later in het jaar.

UBS heeft zijn omzetverwachting voor kalenderjaar 2027 verhoogd naar $681 miljard van $649 miljard en heeft zijn schatting voor GPU-leveringen opgeschroefd naar ongeveer 10,8 miljoen eenheden van 9,2 miljoen.

Een kwartaal boven $110 miljard zou dus meer betekenen dan alleen een nieuw record.

Het zou erop wijzen dat Nvidia kan schakelen tussen belangrijke architecturen zonder de omzetpauze waar beleggers soms bang voor zijn tijdens producttransities.

Rubin kan de upgradecyclus verlengen

Bank of America ziet een vergelijkbare situatie.

BofA-analist Vivek Arya verwacht dat Nvidia $94 miljard tot $95 miljard aan omzet in het tweede kwartaal zal melden en een richtsnoer zal geven van $107 miljard tot $108 miljard voor het derde kwartaal.

Hij meent dat Vera Rubin-leveringen, nieuwe Vera-CPU-producten en aanhoudende cloudbestedingen een “multi-quarter upgrade cycle” kunnen ontketenen.

De economische kant van de nieuwe systemen kan even belangrijk zijn.

BofA schat dat Vera Rubin NVL-racks ongeveer $7 miljoen tot $8,5 miljoen kunnen kosten, vergeleken met circa $4 miljoen voor Blackwell Ultra.

Die hogere systeemwaarde kan Nvidia helpen stijgende geheugenprijzen op te vangen terwijl de winstgevendheid wordt beschermd.

BofA verwacht op lange termijn brutomarges rond 73% tot 74%, zelfs na rekening te houden met hogere geheugen‑kosten.

Dat betekent dat Rubin niet alleen explosieve volumegroei hoeft te genereren om Nvidia’s omzetpotentieel te vergroten. Hogere‑waarde systemen kunnen de omzet ook opdrijven.

Lees ook - Nvidia, Alphabet, Harvard disclose SpaceX stakes: here’s what they’re worth

Financiering wordt de volgende test

De grotere vraag is of de AI‑bestedingsmachine die die prognoses ondersteunt geloofwaardig blijft.

Nvidia kondigde recent partnerschappen aan met Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs en KKR om onafhankelijke compute‑financieringsplatforms op te zetten die bedoeld zijn om meer dan $500 miljard aan extern kapitaal te mobiliseren voor AI‑infrastructuur.

Morgan Stanley‑analist Joseph Moore zei dat de structuur “mogelijk de circulaire zorgen zou kunnen verminderen,” volgens MarketWatch, omdat het grootste deel van het kapitaal door geavanceerde externe beleggers zou worden geleverd.

BofA’s Arya noemde de regeling een “structureel bullish setup,” stellende dat het Nvidia’s CUDA‑ecosysteem versterkt terwijl het een groot deel van de financieringslast bij derden legt.

Er zit echter nog een addertje onder het gras. Moore omschreef Nvidia’s financiële backstops voor sommige neocloud‑ en sovereign‑AI‑klanten als “the next big debate for the stock.”

Die discussie is van belang omdat Nvidia’s omzetprognoses uiteindelijk afhangen van klanten die doorgaan met het financieren van enorme infrastructuurprogramma’s en daar acceptabele rendementen op behalen.

Het rapport van 26 augustus gaat dus om meer dan alleen of Nvidia zijn vooruitzicht van $91 miljard overtreft.