Klarna-aandelen duiken 21% door zwakke vooruitzichten ondanks verrassende winst

Klarna KLAR rapporteerde een sterker dan verwacht tweede kwartaal, maar beleggers keken voorbij de resultaten van de Zweedse 'buy now, pay later'-aanbieder nadat het bedrijf een aanzienlijk zwakkere prognose voor de rest van het jaar naar buiten bracht.

De aandelen daalden dinsdag in de voorbeurshandel bijna 21%, waarmee de daling dit jaar op meer dan 31% kwam.

De uitverkoop volgde ondanks dat Klarna zijn eerste nettowinst in een kwartaal rapporteerde en de omzet ruimschoots boven de verwachtingen van Wall Street uitkwam.

Klarna rapporteerde voor het april-juni kwartaal een nettowinst van 9 miljoen USD (ca. € 7,9 miljoen), vergeleken met een verlies van 53 miljoen USD (ca. € 46,2 miljoen) een jaar eerder.

Analisten hadden een nettverlies van 17,4 miljoen USD (ca. € 15,2 miljoen) verwacht.

De omzet steeg jaar op jaar met 27% tot 1 miljard USD (ca. € 907,2 miljoen), en lag boven de consensusraming van 993,8 miljoen USD (ca. € 866,9 miljoen).

Het gecorrigeerde bedrijfsresultaat werd meer dan verdrievoudigd tot 91 miljoen USD (ca. € 79,4 miljoen) van 29 miljoen USD (ca. € 25,3 miljoen).

De resultaten slaagden er desondanks niet in beleggers gerust te stellen vanwege de verwachtingen van het bedrijf voor het komende kwartaal en het volledige jaar.

Vooruitzichten derde kwartaal roepen zorgen op

Klarna verwacht voor het derde kwartaal een omzet tussen 940 miljoen USD (ca. € 820 miljoen) en 980 miljoen USD (ca. € 854,9 miljoen), waarbij het middenpunt van 960 miljoen USD (ca. € 837,4 miljoen) aanzienlijk onder de consensus van 1,1 miljard USD (ca. € 968,3 miljoen) ligt, samengesteld door Visible Alpha.

De prognose van het bedrijf voor het gecorrigeerde bedrijfsresultaat van 5 miljoen USD (ca. € 4,4 miljoen) tot 15 miljoen USD (ca. € 13,1 miljoen), met een middenpunt van 10 miljoen USD (ca. € 8,7 miljoen), lag eveneens ruim onder de Visible Alpha-consensus van 85,2 miljoen USD (ca. € 74,3 miljoen).

Klarna verwacht voor het derde kwartaal een bruto handelsvolume (GMV) van 35 miljard USD (ca. € 30,5 miljard) tot 36 miljard USD (ca. € 31,4 miljard), vergeleken met de analistenconsensus van 39 miljard USD (ca. € 34 miljard).

De transaction-margin dollars worden verwacht tussen 340 miljoen USD (ca. € 296,6 miljoen) en 360 miljoen USD (ca. € 314 miljoen).

De vooruitzichten wijzen op een scherpe afname op kwartaalbasis en suggereren dat het bedrijf een moeilijkere tweede helft tegemoet gaat dan beleggers hadden verwacht.

Morgan Stanley had het koersdoel voor Klarna voorafgaand aan de cijfers verhoogd naar $21 van $18 en handhaafde een Equal Weight-rating.

Maar de voorzichtige houding bood weinig steun nadat het bedrijf zijn prognoses had verlaagd.

De optiemarkten suggereerden rond de publicatie van de resultaten een beweging van grofweg 15%.

Klarna heeft dat verwachte bereik bij elk van de voorgaande twee winstpublicaties overschreden, waarbij het aandeel beide keren sterker daalde dan verwacht.

Valuta en Duitsland drukken op vooruitzichten 2026

Klarna verlaagde ook zijn omzetprognose voor het volledige jaar naar tussen 4,1 miljard USD (ca. € 3,6 miljard) en 4,2 miljard USD (ca. € 3,6 miljard).

Het middenpunt van 4,1 miljard USD (ca. € 3,6 miljard) lag ruim onder de analistenconsensus van 4,4 miljard USD (ca. € 3,9 miljard).

Het bedrijf gaf ongeveer 600 miljoen USD (ca. € 523,4 miljoen) aan negatieve valutaomrekingseffecten op als een van de factoren achter de zwakkere vooruitzichten.

Klarna nam ook een voorzichtiger standpunt aan ten aanzien van de volumes in Duitsland, de grootste markt naar volume.

Dat bracht het bedrijf ertoe zijn GMV-prognose voor het volledige jaar te verlagen naar 149 miljard USD (ca. € 130 miljard) tot 151 miljard USD (ca. € 131,7 miljard), van een eerdere verwachting van meer dan 155 miljard USD (ca. € 135,2 miljard).

De neerwaartse bijstelling benadrukt de uitdaging waarvoor Klarna staat om snelle groei in de VS te balanceren met zwakkere trends in enkele van zijn meer gevestigde markten.

De VS blijft een belangrijke groeimotor

De Amerikaanse activiteit bleef gedurende het kwartaal een lichtpunt.

De totale GMV van Klarna steeg jaar op jaar met 18% tot 36,6 miljard USD (ca. € 31,9 miljard), terwijl de GMV in de VS met 27% toenam.

Het bedrijf rapporteerde ook een stijging van 42% in transaction-margin dollars tot 446 miljoen USD (ca. € 389,1 miljoen), een belangrijke maatstaf die het management gebruikt om de economische prestaties van de onderneming te meten.

Transaction-margin dollars vertegenwoordigden 42,8% van de omzet, waardoor Klarna deze maatstaf aanzienlijk sneller kon laten groeien dan zowel de omzet als de GMV.

Het bedrijf verhoogde zijn prognose voor de transaction-margin dollars voor het volledige jaar naar tussen 1,6 miljard USD (ca. € 1,4 miljard) en 1,7 miljard USD (ca. € 1,4 miljard), wat ongeveer overeenkomt met 1,09% van de GMV, van een eerdere verwachting van meer dan 1,04%.

Het gecorrigeerde bedrijfsresultaat voor het hele jaar bleef grotendeels ongewijzigd op 280 miljoen USD (ca. € 244,2 miljoen) tot 300 miljoen USD (ca. € 261,7 miljoen).

"Meer dan 120 miljoen consumenten gebruiken nu Klarna, en elk van hen gebruikt het voor een groter deel van hun dagelijkse uitgaven — omzet per actieve consument steeg met 24%," zei CEO en medeoprichter Sebastian Siemiatkowski.

"Die intensievere betrokkenheid is de reden waarom transaction-margin dollars met 42% groeiden, ruim voor omzet en volume."

Beleggers hadden meer van het aandeel verwacht

De aandelen van Klarna hadden tekenen van herstel voordat de uitverkoop op dinsdag plaatsvond.

Het aandeel sloot maandag op $19.51 en was ongeveer 4% gestegen ten opzichte van de voorgaande maand.

Analisten waren ook enigszins optimistischer geworden over het bedrijf. Goldman Sachs, UBS en JPMorgan hadden hun koersdoelen recentelijk verhoogd naar respectievelijk $25, $23 en $22.

Maar de lagere vooruitzichten hebben dat optimisme onder druk gezet.

Klarna maakte zijn Wall Street-debuut in 2025 tegen een waardering van ongeveer 15 miljard USD (ca. € 13,1 miljard), en sloot zich aan bij een golf van technologie- en fintech-beursgangen.

Sindsdien hebben beleggers moeten beoordelen of het bedrijf zijn groeiende klanten- en handelaarsbestand kan omzetten in consistent sterkere winsten.

Groei bij handelaren en leiderschapsveranderingen

Het aantal handelspartners van Klarna bleef snel groeien, met een toename van 54% jaar op jaar tot meer dan 1,2 miljoen.

Het bedrijf bereidt zich ook voor op veranderingen in het senior management.

CFO Niclas Neglén en CMO David Sandström zullen naar verwachting begin 2027 hun huidige rollen verlaten, na respectievelijk zes en negen jaar bij Klarna.

Klarna is begonnen met de zoektocht naar een in New York gevestigde CFO, terwijl Neglén het financiële team en de contacten met investeerders tijdens de overgang zal blijven leiden.