Intuit-aandelen duiken na zwakke omzetvooruitzichten 2027 — is het een koop?

Intuit-aandelen daalden ongeveer 11% in de premarkethandel op woensdag, nadat het enterprise-softwarebedrijf dinsdag een zwakker dan verwachte omzetprognose voor boekjaar 2027 uitgaf en waarschuwde dat inspanningen om klantengroei en marktaandeel te vergroten de verkoop op korte termijn zullen drukken.

De daling kwam ondanks dat Intuit de verwachtingen van Wall Street voor zowel omzet als winst in het vierde kwartaal versloeg.

Het bedrijf voorspelde voor boekjaar 2027 een omzet van $23,28 miljard tot $23,51 miljard, wat neerkomt op een groei van 9% tot 10%.

Dat zou een vertraging betekenen ten opzichte van de 14% omzetgroei in boekjaar 2026 en lager uitvallen dan de schatting van analisten van $23,72 miljard, volgens door LSEG samengestelde gegevens.

Intuit schreef het tragere vooruitzicht toe aan zwakkere verkopen bij Mailchimp, aanhoudende dalingen in zijn desktopproducten en een lagere gemiddelde omzet per TurboTax-klant na wijzigingen die bedoeld zijn om meer gebruikers aan te trekken.

"Kijkend naar de toekomst richten we ons op het opschalen van onze Big Bets, het versnellen van klantengroei en het maken van bewuste keuzes om een sterker fundament te creëren voor duurzame langetermijngroei," zei CEO Sasan Goodarzi.

Voor het vierde kwartaal steeg de omzet met 13,6% tot $4,35 miljard, en daarmee bleef het boven de $4,27 miljard die analisten verwachtten.

Intuit verwacht voor boekjaar 2027 aangepaste winst per aandeel van $22,88 tot $23,12, inclusief een effect van $5,81 door aandeel-gebaseerde compensatiekosten.

Analisten rekenden op $27,32.

Het bedrijf voorzag ook een omzet voor het eerste kwartaal van $4,29 miljard tot $4,31 miljard, onder de $4,36 miljard waar analisten op rekenden.

Net als veel softwarebedrijven is Intuit de afgelopen maanden onder druk komen te staan, waarbij het aandeel daalde van een recordhoogte van $812 in juli vorig jaar tot nu handelsniveaus rond $357.

Het aandeel staat dit jaar 43% lager.

De daling is grotendeels gedreven door beleggerszorgen dat de opkomst van door AI aangedreven tools de activiteiten van het bedrijf zou kunnen verstoren.

TurboTax-strategie verschuift naar klantgroei

Een belangrijk onderdeel van Intuits nieuwe strategie is het accepteren van lagere opbrengsten van individuele TurboTax-gebruikers in ruil voor het uitbreiden van de klantenbasis.

Het bedrijf zei dat het tijdens het meest recente belastingseizoen "kwalitatieve DIY-klanten verloor aan laaggeprijsde aanbieders" nu consumenten toegang kregen tot een groeiend aantal goedkopere alternatieven.

"Prijs is nu de belangrijkste reden waarom klanten TurboTax verlaten," zei Goodarzi tijdens de conference call over de kwartaalcijfers op dinsdag.

Historisch richtte Intuit zijn TurboTax-strategie op het maximaliseren van belastingopbrengsten en gemiddelde omzet per klant door gebruikers naar producten met hogere waarde te bewegen.

Het bedrijf verandert die aanpak nu en geeft prioriteit aan klantacquisitie en -retentie.

"Dit betekent dat we bewust lagere initiële DIY-tax-ARPC accepteren om meer kwalitatieve klanten te verwerven en te behouden, e-file-aandeel te laten groeien en grotere lifetime value te creëren," zei Goodarzi.

Chief Financial Officer Sandeep Aujla zei dat de vooruitzichten voor boekjaar 2027 "bewuste acties" weerspiegelen om de prijs-waardeverhouding voor DIY-klanten te verbeteren, wat resulteert in een lagere tax-ARPC.

Intuit verwacht dat TurboTax-omzet in boekjaar 2027 slechts 2% tot 3% zal groeien, vergeleken met 7% groei in boekjaar 2026.

QuickBooks gaat ook naar lagere prijzen

Het bedrijf past een vergelijkbare strategie toe op QuickBooks, waarbij het gratis en goedkopere producten introduceert om meer kleine bedrijven in zijn ecosysteem te brengen.

Intuit zei dat QuickBooks Free en QuickBooks Lite zijn ontworpen om de trechter naar klanten te verbreden, waarbij het bedrijf verwacht gebruikers te monetariseren via acceptatie van betalingen en uiteindelijke upgrades naar betaalde producten.

QuickBooks Free had volgens Intuit afgelopen maand meer dan 20.000 klanten die het product actief gebruikten of aan het converteren waren naar betaalde aanbiedingen.

De aanpak vertegenwoordigt een bredere verschuiving van het maximaliseren van omzet uit bestaande klanten naar het opbouwen van een grotere basis die op termijn meer lifetime value kan genereren.

Investeerders worden echter gevraagd langzamere groei op korte termijn te accepteren terwijl Intuit test of de strategie kan leiden tot sterkere klantacquisitie en -retentie.

Analisten verdeeld over vooruitzichten Intuit

Jefferies behield een Buy-rating en een koersdoel van $500, met het argument dat het conservatieve vooruitzicht een relatief lage lat voor Intuit creëert.

Het kantoor merkte op dat een omzetgroei van 9% tot 10% in boekjaar 2027 een daling van meer dan 400 basispunten ten opzichte van boekjaar 2026 zou betekenen en de eerste keer sinds boekjaar 2015 zou zijn dat Intuits groei onder de 10% kan komen.

Jefferies wees ook op de zwakte in de TurboTax-richtlijn.

De groeiprognose van 2% tot 3% ligt onder de 4,8% vooruitzichten van H&R Block, terwijl TurboTax-omzet in de afgelopen 11 boekjaren niet lager groeide dan ongeveer 7%.

Morgan Stanley nam een voorzichtiger houding aan en verlaagde zijn koersdoel naar $315 van $335, terwijl het een Equalweight-rating behield.

Het kantoor zei dat het uitvoeringsrisico hoog blijft totdat het bedrijf aantoont dat zijn prijsreset klantengroei succesvol kan aansturen.

Morgan Stanley merkte desalniettemin op dat Intuit goedkoop lijkt tegen ongeveer 14 keer de winst op kalenderjaar 2027.

Mizuho behield zijn Outperform-rating en koersdoel van $430.

AI blijft een kernonderdeel van de beleggingscase

De resultaten van Intuit boden ook bewijs dat kunstmatige intelligentie onderdelen van het bedrijf ondersteunt in plaats van vervangt.

"Het vierde kwartaal 'ondersteunt Intuits bewering dat AI zijn bedrijf uitbreidt in plaats van uit te hollen, maar de tragere groeirichtlijn suggereert dat het bedrijf zelf niet belooft dat de versnelling in hetzelfde tempo doorgaat,' zei Gadjo Sevilla, analist bij Emarketer.

Intuit-aandelen staan nu ongeveer 43% lager dit jaar, waardoor beleggers de lagere waardering van het bedrijf moeten afwegen tegen de onzekerheid rond de groeistrategie.

De centrale vraag is of het accepteren van lagere omzet per klant vandaag voldoende extra gebruikers, marktaandeel en lifetime value kan genereren om de groei op langere termijn te herstellen.