Waarom daalt AMD-aandeel terwijl Intel stijgt na Nvidia-cijfers?

Nvidia's uitstekende kwartaalresultaten trokken de koersen van halfgeleiderbedrijven omhoog op donderdag, nadat 's werelds leidende AI-chipmaker een omzetgroei van 70% voor boekjaar 2028 voorspelde en aangaf dat de vraag naar AI-infrastructuur ruim boven het huidige aanbod blijft.

De Philadelphia Semiconductor Index steeg ongeveer 1,7%, terwijl ook aandelen van Marvell Technology, Arm Holdings, SK Hynix en Broadcom winst boekten.

De prognose gaf beleggers een nieuwe reden om te geloven dat de investeringscyclus voor AI nog niet over is, en weerlegde zorgen van de afgelopen maanden dat uitgaven aan datacenters en AI-computinginfrastructuur uiteindelijk zouden kunnen stabiliseren.

Er was echter een interessante divergentie tussen de drie grote Amerikaanse chipfabrikanten die concurreren op de AI- en datacentermarkten.

Intel-aandelen INTC stegen meer dan 3%, terwijl AMD-aandelen ongeveer 1% daalden.

Nvidia, AMD en Intel concurreren op de markt voor AI- en datacenterchips, waarbij Nvidia de leiding heeft bij GPU's en AI-acceleratoren, AMD het uitdaagt met zijn Instinct-acceleratoren en Intel concurreert via zijn CPU's en Gaudi AI-chips.

Nvidia's diepere inzet op CPU's heeft de concurrentie met gevestigde spelers als Intel en AMD verscherpt.

Intel en AMD hebben decennialang relaties opgebouwd met cloudproviders en hyperscalers, vooral op het gebied van server-CPU's.

Intels partnerschap met Nvidia verandert het speelveld

Hoewel AMD Nvidia's meest directe concurrent blijft op het gebied van AI-acceleratoren, wordt de relatie tussen Intel en Nvidia steeds meer collaboratief.

Nvidia heeft $5 miljard in Intel geïnvesteerd voor een belang van ongeveer 4%.

Belangrijker nog: de bedrijven hebben afgesproken meerdere generaties gezamenlijke producten te ontwikkelen die Intels centrale processors verbinden met Nvidia's AI- en grafische chips via Nvidia's eigen NVLink-interconnecttechnologie.

Dat creëert een ongebruikelijke dynamiek voor Intel.

In plaats van alleen te proberen Nvidia op het gebied van AI-acceleratoren te verdringen, kan Intel profiteren van de groei van Nvidia's AI-systemen door de CPU's te leveren die naast diens GPU's worden geplaatst.

Dit verklaart de door Nvidia aangedreven koersstijging van Intel op donderdag.

Nvidia's winst benadrukt de uitdaging voor AMD

Naast de winstmelding op woensdag maakte Nvidia ook een diepere samenwerking met Amazon Web Services bekend.

Het bedrijf kondigde aan dat Amazon van plan is 2 miljoen extra Nvidia-GPU's in te zetten in de wereldwijde infrastructuur van AWS, terwijl de bedrijven hun samenwerking ook zullen uitbreiden op het gebied van AI-fabrieken, CPU's, netwerken, open modellen, gegevensverwerking en robotica.

In een interview met CNBC's "Mad Money" zei Nvidia-CEO Jensen Huang dat Amazon naast de GPU's ook 'miljoenen CPU's' zou kunnen aanschaffen.

Nvidia bouwt zijn eigen CPU-business met Vera op, waardoor het in directe concurrentie komt met Intel en AMD, de twee gevestigde leiders in serverprocessors.

Dit kan de aanleiding zijn geweest voor de koersbeweging van AMD op donderdag.

Gartner-analist Kevin Knox heeft eerder gezegd dat AMD momenteel het bedrijf is om te verslaan op het gebied van enterprise AI-server-CPU's.

Naar verluidt heeft AMD ongeveer 33% van de server-CPU-markt, vergeleken met 66,8% voor Intel, hoewel AMD marktaandeel wint en relaties onderhoudt met grote hyperscalers.

De aandelen van AMD zijn desondanks gevoelig gebleven voor ontwikkelingen bij grote AI-klanten.

Eerder deze maand daalden de aandelen nadat Elon Musk zei dat SpaceX Nvidia had gekozen als exclusieve AI-infrastructuurpartner voor de toekomst.

AMD had ook geprofiteerd van Amazons besluit om zijn geplande investeringsuitgaven voor 2026 te verhogen tot ongeveer $220 miljard vanaf ongeveer $200 miljard.

De recente AWS-aankondiging kan daarom de zorgen hebben versterkt over Nvidia's vermogen om een groeiend deel van de AI-uitgaven van hyperscalers binnen te halen.

AMD's AI-ambities blijven groeien

Ondertussen profileert AMD zich steeds meer als leverancier van complete AI-infrastructuur in plaats van louter als fabrikant van GPU's.

Het Helios-platform combineert Instinct-acceleratoren, EPYC-processors, Pensando-netwerken en ROCm-software in een rack-scale systeem.

De aanpak is bedoeld om klanten in staat te stellen de infrastructuur voor het trainen en draaien van geavanceerde AI-modellen te implementeren zonder zelf losse componenten te hoeven samenstellen.

AMD's groeiende klantenbestand wordt een belangrijk onderdeel van die strategie.

Anthropic heeft zich verplicht tot het inzetten van tot 2 gigawatt aan MI450-series GPU's in Helios-systemen.

OpenAI en Meta hebben elk overeenkomsten voor tot 6 gigawatt aan AMD-GPU's, terwijl Microsoft grootschalige Helios-implementaties op Azure plant. Oracle staat ook op de lijst van klanten die AMD's rack-scale infrastructuur inzetten.

Benchmark reageerde door zijn AMD-koersdoel te verhogen naar $685 van $485 en zei: 'het klantenlandschap wordt steeds moeilijker te negeren'.

Roth MKM-analist Suji Desilva was eveneens 'bemoedigd door de technische voordelen' van Helios.

Het bedrijf verhoogde zijn koersdoel naar $650 van $500, met de stelling dat AMD's combinatie van GPU's, CPU's en netwerktechnologie hyperscalers en toonaangevende AI-bedrijven op schaal kan ondersteunen.