Micron-aandeel: kan verdubbeling van HBM-capaciteit leiden tot overaanbod?

Het lijkt erop dat Micron Technology de productie van high-bandwidth memory (HBM) opvoert nu de vraag vanuit kunstmatige intelligentie het aanbod blijft overtreffen, wat de chipmaker de kans geeft een groter deel van een snelgroeiende markt te veroveren.

Volgens de Zuid-Koreaanse nieuwssite Electronic Times investeert Micron om de productiecapaciteit voor high-bandwidth memory tegen het einde van het jaar te verdubbelen.

Die stap zou de Amerikaanse geheugenchipmaker helpen het gat met het Zuid-Koreaanse SK Hynix en Samsung Electronics te verkleinen nu de vraag naar zijn nieuwste 12-laags HBM4-producten groeit.

HBM4 is de nieuwste generatie high-bandwidth memory en wordt verwacht te worden gebruikt naast next‑generation AI-processors zoals Nvidia’s Rubin-grafische verwerkingseenheden (GPU's).

HBM wordt geproduceerd door meerdere DRAM-chips op elkaar te stapelen, waardoor het veel hogere bandbreedte levert en tegelijk minder stroom verbruikt dan conventioneel geheugen.

Het bedrijf heeft niet gereageerd op het gerapporteerde uitbreidingsplan.

Micron probeert HBM-marktaandeel terug te winnen

De capaciteitstoename komt terwijl Micron steeds meer concurrentie in de HBM-markt ondervindt.

Samsung heeft zijn aandeel in de wereldwijde HBM-markt het afgelopen jaar meer dan verdubbeld, van 15% een jaar eerder naar 33% in het tweede kwartaal van 2026, volgens Counterpoint Research.

Counterpoint verwacht dat Samsung zijn positie verder zal verstevigen naarmate het in de tweede helft van het jaar de HBM4-leveringen opvoert.

Micron zag zijn marktaandeel daarentegen in het tweede kwartaal dalen naar 18%, ten opzichte van 21% een jaar eerder.

Het was de eerste daling voor het bedrijf nadat het gedurende drie opeenvolgende kwartalen een aandeel van 21% had gehandhaafd.

De gerapporteerde productie-uitbreiding zou Micron daarom kunnen helpen om agressiever te concurreren voor AI-gerelateerde geheugenvraag.

Electronic Times meldde dat Micron vorig jaar tussen de 40.000 en 50.000 HBM-wafers per maand produceerde.

Een toename van circa 60.000 wafers per maand zou de maandelijkse productiecapaciteit tegen het einde van 2026 op ongeveer 100.000 wafers brengen.

HBM biedt hogere marges door sterke AI-vraag

De kans voor Micron vloeit voort uit de fundamentele verschuiving in de geheugenindustrie.

Jarenlang waren geheugenchipfabrikanten sterk blootgesteld aan laagmarge commodityproducten, waardoor hun activiteiten kwetsbaar waren voor de boom‑en‑bustcycli die de sector historisch kenmerken.

De opkomst van generatieve en agent‑achtige AI heeft die verhouding veranderd door enorme vraag te creëren naar gespecialiseerd geheugen dat wordt gebruikt in AI‑acceleratoren.

Geheugenchipfabrikanten zoals Micron zaten volgens Jack Gold, hoofdanalist bij J.Gold Associates, jarenlang "vast in de productie van relatief goedkoop commoditygeheugen", zei hij tegen MarketWatch.

Nu de vraag naar een premiumproduct als HBM "onverzadigbaar" is, "biedt het leveranciers een belangrijke kans om hiervan te profiteren, aangezien de marges vrij hoog zijn", zei hij in commentaar per e-mail.

Die verschuiving heeft bijgedragen aan de koersstijging van Micron. Het aandeel steeg vrijdag met 6,1% en heeft dit jaar tot nu toe 256% gewonnen.

Krap aanbod creëert een kans — en een risico

De AI‑vraag heeft ook tekorten in de bredere geheugenindustrie veroorzaakt, waarbij DRAM en andere geheugen‑ en opslagproducten bijzonder krap zijn.

Micron, Samsung en SK Hynix hebben allen plannen aangekondigd om de productiecapaciteit uit te breiden, maar het bouwen van nieuwe fabricagefaciliteiten is een meerjarig proces.

In de tussentijd hebben geheugenspelers bestaande capaciteit herschikt van lagere‑kostenproducten naar HBM, waardoor het aanbod in andere delen van de markt verder aantrok.

Micron heeft minstens $200 miljard toegezegd voor de uitbreiding van geheugenproductie en onderzoek in de VS en bouwt daarnaast een $24 miljard kostende halfgeleiderfabriek in Singapore.

Deloitte verwacht dat de gezamenlijke kapitaaluitgaven van Micron, Samsung en SK Hynix tussen 2024 en 2027 met bijna 340% zullen stijgen.

Maar geheugenmarkten zijn cyclisch, wat betekent dat het tekort van vandaag uiteindelijk het overaanbod van morgen zou kunnen worden.

"Traditioneel houden geheugen tekorten niet eeuwig aan, en geheugenbedrijven willen de voordelen pakken zolang ze kunnen voordat de cyclus weer naar overaanbod omslaat," zei Gold.

De vraag zou het aanbod kunnen blijven overtreffen

Voorlopig lijkt de grotere zorg echter of fabrikanten genoeg HBM kunnen produceren, in plaats van dat ze te veel produceren.

Volgens berichten is China’s CXMT begonnen met de productie van geavanceerde HBM in kleine aantallen, met plannen om in 2027 de productie uit te breiden.

Alibaba’s T‑Head halfgeleiderdivisie en de Chinese AI‑chipontwerper Cambricon testen CXMT’s HBM al met hun processors.

Toch zal extra concurrentie mogelijk weinig doen om de onmiddellijke aanbodbeperkingen te verlichten.

De vraag naar HBM is "al meer dan dubbel zo groot als het huidige aanbod en groeit nog steeds zeer snel," zei D.A. Davidson‑managing director Gil Luria in het MarketWatch‑bericht.

Daarom zal, zelfs als Micron zijn HBM‑capaciteit aanzienlijk uitbreidt, dat "waarschijnlijk niet genoeg zijn om aan de vraag binnen die tijdsperiode te voldoen," zei Luria in e‑mailcommentaar aan de publicatie.

Dat brengt Micron in een ongebruikelijke positie.

Het bedrijf moet agressief uitbreiden om te profiteren van AI‑gedreven vraag, terwijl het tegelijkertijd overcapaciteit moet vermijden die historisch gezien neergangen in de geheugenindustrie heeft veroorzaakt.

Voorlopig lijkt het evenwicht de uitbreiding te begunstigen. Maar nu miljarden dollars in nieuwe geheugen‑capaciteit vloeien, zullen beleggers uiteindelijk moeten bepalen of de huidige AI‑boom krachtig genoeg blijft om alles te absorberen.