Billige Supermicro (SMCI) aksjer kan gå inn i dyremodus snart

Super Micro Computer (SMIC), populært kjent som Supermicro, har gått over fra et av de mest elskede selskapene i år til en fallen engel. Etter å ha nådd toppen på $1 227 i mai, har aksjen krasjet med over 50 % til $607 ettersom bekymringene for veksten og verdsettelsen fortsatte.

Supermicros kjølende vekst

Super Micro Computer har vært en av stjernene i Wall Street i år ettersom veksten akselererte på grunn av AI-hypen. På toppen, i mai, var markedsverdien over 67 milliarder dollar, et tall som nå har sunket til 35 milliarder dollar.

Supermicros vekst har vært drevet av den pågående etterspørselen etter kunstig intelligens-løsninger. Datasenteroperatører som Amazon, Microsoft, Google og IBM bruker milliarder hvert kvartal på å bygge og skalere sine lokasjoner. De siste resultatene viste at Micrsoft sannsynligvis brukte over 13,4 milliarder dollar i AI-investeringer i 2. kvartal.

Supermicro er en stor leverandør i datasenterindustrien, hvor de leverer servere og lagringsløsninger, byggeklosser, nettverk og andre arbeidsstasjonsløsninger.

Det siste tilbakeslaget skjedde etter at selskapet publiserte sterke, men svakere økonomiske resultater enn forventet. Disse tallene avslørte at inntektene økte med 143 % til over 5,3 milliarder dollar, et tall som var høyere enn 5,1 milliarder dollar den tjente i FY 2021.

Super Micro Computers årlige inntekter hoppet til over 14,9 milliarder dollar, en økning på 110 % fra det de gjorde i forrige regnskapsår. Denne ytelsen gjør det til et av de raskest voksende selskapene i bransjen.

Det viktigste er at ledelsen mener at den har mer rom for å vokse. Dens videre veiledning er at den årlige inntekten vil være mellom 26 milliarder dollar og 30 milliarder dollar. Jeg tror at inntektene vil være høyere enn det siden selskapet har en historie med å være svært konservativ.

Et kjerneelement i Super Micro Computers vekst er at det skjer lønnsomt. Årlig nettoinntekt steg fra bare 84 millioner dollar i 2019 til over 1,2 milliarder dollar i det siste regnskapsåret. Mens bruttomarginen bare er 14 %, klarte selskapet å generere en nettomargin på 8 %.

Marginveksten vil sannsynligvis fortsette etter hvert som selskapet fullfører sine investeringer, slik som produksjonsanleggene i San Jose, Taiwan og Malaysia.

SMCI er et undervurdert selskap

I en tid hvor mange selskaper virker svært overvurdert – les SentinelOne-rapporten min – Supermicro virker som en av de mest undervurderte.

Markedsverdien er på rundt 35 milliarder dollar, mens den årlige omsetningen har hoppet fra 3,3 milliarder dollar i 2019 til over 14,9 milliarder dollar. Selskapet forventer over 30 milliarder dollar i årlig omsetning i inneværende regnskapsår etterfulgt av 33 milliarder dollar i det påfølgende.

Dette betyr at den har et terminpris/salgsforhold på bare 1,2, et tall som er lavere enn andre maskinvareselskaper. For eksempel handler Nvidia til et forward P/S-forhold på 25,8 mens AMD har 9,8.

Andre beregninger viser at selskapet er skittbillig. Den har et fremover P/E-forhold på 20,49, lavere enn bransjemedianen på 28,8. S&P 500-indeksen, som hadde en inntjeningsvekst på 10,8 %, har en forward P/E-ratio på 21, ifølge FactSet .

Som sådan, for et selskap som mer enn dobler salg og inntjening, virker en forward P/E-ratio på 20 som et røverkjøp.

De fleste analytikere forventer faktisk at Super Micro Computers aksje vil fortsette å gjøre det bra. Gjennomsnittlig aksjeestimat er $874, 42% over dagens nivå.

Nvidia-inntekter fremover

Likevel har SMCI-aksjen en stor risiko. Som vi har sett før, har selskaper en tendens til å øke produktene sine når det er sterk etterspørsel. Dette skjedde i halvlederindustrien da mangel førte til stor etterspørsel etter Covid-19-pandemien.

Risikoen er at denne veksten kan føre til høyere varelager, noe som vil redusere marginene i fremtiden. De siste tallene viste faktisk at lagerbeholdningen steg til over 4,4 milliarder dollar fra 4,12 milliarder dollar i marskvartalet.

Den neste nøkkelkatalysatoren for SMCI-aksjekursen vil være Nvidia-inntektene 28. august, som vil vise om etterspørselen etter datasenter fortsatt øker.

Super Micro Computer aksjekursanalyse

Teknisk sett ser det ut til at det går dårlig for SMCI-aksjekursen. Den har falt fra det høyeste på $1227 i mai til nåværende $600. Den forblir under nøkkelstøtten på $671,52, det laveste punktet i april.

Aksjen er også i ferd med å danne et dødskorsdiagram, der 50-dagers og 200-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA) krysser hverandre.

Derfor er det foreløpig en risiko for at Supermicro vil forbli under press, spesielt hvis Nvidia publiserer svake resultater. På lang sikt vil imidlertid aksjen sannsynligvis få et episk comeback ettersom investorer går på gode tilbud.