Coca-Cola-aksjen: utbyttekonge med verdsettelsesbekymringer

Coca-Cola (NYSE: KO) aksjekurs har vært en av de beste resultatene på Wall Street de siste tiårene. Det er et allværsselskap som har overlevd verdens ekstreme hendelser som COVID-19-pandemien, den globale finanskrisen og de to verdenskrigene.

Imidlertid har selskapet, som regner Warren Buffett som en stor investor, underprestert markedet det siste tiåret. Totalavkastningen de siste fem årene var på 54 %, mens S&P 500-indeksen har steget med over 94 %.

Aksjen har likevel klart seg bra i år, og steg med 24,3 %, mens S&P 500-indeksen har steget med 20 %.

Sterk inntekts- og lønnsomhetsvekst

Coca-Cola er et velkjent merke som har fortsatt å øke sine inntekter, lønnsomhet og belønne sine aksjonærer. En utbyttekonge, den har økt utbyttet i over 61 år, en rekord bare noen få selskaper har gjort.

Coca-Colas årlige inntekter har fortsatt å vokse, takket være verdens befolkning og økonomiske vekst. I de fleste perioder blir selskapet ansett som et godt barometer på den globale økonomiske veksten.

Senest har den årlige inntekten hoppet fra over 37 milliarder dollar i 2019 til over 45 milliarder dollar det siste regnskapsåret.

Analytikere forventer at virksomheten vil fortsette å gjøre det bra de neste årene. Inntektene vil stige til 46 milliarder dollar i 2024, etterfulgt av 48,2 dollar i 2025. Analytikere tror også at inntjeningen per aksje vil stige fra 2,85 dollar i år til 3,04 dollar året etter.

Denne lønnsomhetsveksten har skjedd selv etter at selskapet gikk gjennom store inflasjonspress globalt.

Coca-Cola er også kjent for sin ganske gode balanse. Den har 19 milliarder dollar i kontanter og kortsiktige investeringer mot 39 milliarder dollar i langsiktig gjeld. Selv om dette er en stor gjeldsbyrde, er løpetidene spredt godt over en lang periode.

Nedlasting av inntekter

De siste økonomiske resultatene viste at Coca-Colas omsetningsvekst fortsatte i siste kvartal.

Omsetningen i andre kvartal steg med 3 % til 12,4 milliarder dollar, hjulpet av høyere priser og betydelig volumøkning.

Coca-Cola fortsatte også å øke marginene sine, med driftsmarginen på 21,3 %, høyere enn tidligere 20,1 %.

Et annet positivt er at firmaet fortsatte å øke sin markedsandel i den alkoholfrie drikkeklare industrien, hvor dens primære konkurrent er PepsiCo. Selskapet forventer at inntektsveksten for hele året vil være mellom 9% og 10% i år.

Likevel står den overfor flere store motvinder som kan påvirke den rapporterte veksten. En av de største motvindene er at den amerikanske dollaren har trukket seg betydelig tilbake mot nøkkelvalutaer som euro og pund i år. Som et resultat forventer den å ha en valutaeffekt på mellom 5 % og 6 %.

Bekymringer om verdivurdering gjenstår

Coca-Cola er et flott selskap med en av de beste markedsandelene i drikkevareindustrien. Gjennom årene har den lært å sameksistere med Pepsi, dens største konkurrent.

Den største bekymringen blant investorer er imidlertid at verdsettelsen har holdt seg på et høyt nivå de siste månedene.

Dets ikke-GAAP-pris-til-inntektsforhold er 25,7, høyere enn sektormedianen på 18, og høyere enn femårsgjennomsnittet på 24,65.

Coca-Colas forward P/E på 27 er også høyere enn S&P 500s 21 og bransjemedianen på 20. Det er også litt høyere enn femårsgjennomsnittet på 25.

Selskaper med premiummerker som Moody's , Visa, Mastercard og American Express handler alltid til en høyere verdi. Men i Coca-Colas tilfelle er utfordringen at inntekts- og lønnsomhetsveksten ikke har vært så sterk.

Analytikere ser også en begrenset sjanse for vekst, med gjennomsnittlig aksjeestimat på $71,93, på nivå med dagens pris.

Coca-Cola aksjekursanalyse

KO-diagram av TradingView

Det ukentlige diagrammet viser at KO-aksjekursen har vært i en sterk bullrun i år. Den krysset det viktige motstandspunktet på $61,82, dens høyeste sving i april, desember 2022 og april 2023. Ved å bevege seg over dette nivået, ugyldiggjorde den trippel-topp-mønsteret som dannet seg.

Aksjen har holdt seg over 50-ukers og 200-ukers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA) og dannet et bullish vimpelmønster. I de fleste perioder blir dette mønsteret vanligvis fulgt av et bullish breakout.

Coca-Cola-aksjer har blitt alvorlig overkjøpt, med Relative Strength Index (RSI) flyttet til 75. Derfor, mens den bullish trenden kan fortsette, kan et bearish-utbrudd mot $61,82 ikke utelukkes. Den neste nøkkeldatoen å se vil være 23. oktober når den publiserer sine økonomiske resultater.