Rødt varsel når Petrobras danner det risikable diamantmønsteret

Aksjekursen på Petrobras (PBR) har beveget seg sidelengs de siste månedene ettersom handelsmenn fokuserte på den pågående olje- og gassvolatiliteten. Dens amerikanske ADR-er handlet til $15 på tirsdag, ned med over 10% fra det høyeste punktet i år, noe som betyr at det er i en korreksjon.

Petrobras' aksjer har speilet aksjene til andre store olje- og gasselskaper. For eksempel har Chevron-aksjene falt med over 8,50 % fra det høyeste nivået hittil i år. Tilsvarende har europeiske oljegiganter som TotalEnergies, Shell og BP også falt nylig.

Råoljevolatilitet

Energiprisene har vært svært volatile de siste månedene ettersom investorer fokuserer på viktige katalysatorer. Brent, den globale benchmarken, har steget til $75,2 mens West Texas Intermediate (WTI) har hoppet til $71.

Oljeprisen steg etter hvert som risikoen for eskalering i Midtøsten fortsatte etter Irans beslutning om å angripe Israel, som har lovet å gjengjelde. Analytikere mener at eskaleringen vil føre til forsyningsmangel, spesielt hvis Israel treffer Irans oljeinfrastruktur.

Olje drar også nytte av Beijings nylige beslutning om å implementere en stor stimuleringspakke ettersom økonomien bremser. Implikasjonen er at landet kan se betydelig etterspørsel fra den største forbrukeren.

På den annen side er det bekymringer for det økende tilbudet, spesielt blant ikke-OPEC-medlemmer som Brasil, Canada og USA. Det går også rykter om at Saudi-Arabia vil begynne å fokusere på å øke markedsandeler, noe som vil føre til flere forsyninger.

Petrobras, et stort brasiliansk olje- og gasselskap, reagerer på denne dynamikken, noe som forklarer hvorfor aksjen har gjort det bra de siste årene ettersom prisene steg.

Petrobras inntjeningsdynamikk

Data fra SeekingAlpha viser at Petrobras virksomhet har gjort det bra de siste årene ettersom etterspørselen økte. Inntektene steg fra over 65,6 milliarder dollar i 2019 til over 121 milliarder dollar i 2022 ettersom energiprisene steg.

Petrobras-inntektene falt deretter til 105,5 milliarder dollar, mens den etterfølgende 12-måneders (TTM) falt til 89,2 milliarder dollar.

Petrobras er også et av de mest lønnsomme selskapene i bransjen. TTM nettoinntekten var 14 milliarder dollar, mens overskuddet i 2022 var 35,6 milliarder dollar.

De siste resultatene viste at Petrobras inntekter kom på 23,46 milliarder dollar i andre kvartal, en økning fra 22,9 milliarder dollar. Halvårsinntekten på 47 milliarder dollar var lavere enn 49 milliarder dollar den tjente i fjor.

Petrobras' resultat før renter, skatt, avskrivninger og amortisering (EBITDA) var 9,6 milliarder dollar, ned fra 11 milliarder dollar i samme periode i 2023.

Som tidligere kom mesteparten av Petrobras' inntekter fra diesel, bensin, jetdrivstoff og flytende naturgass.

Analytikere forventer at virksomheten vil fortsette å oppleve betydelig motvind i år ettersom volatiliteten i energisektoren fortsetter. Dens årlige inntekter forventes å være 92,2 milliarder dollar, en nedgang på 10 % fra i fjor etterfulgt av 88,58 milliarder dollar i 2025.

Les mer: Invester i Petrobras-aksjen for en 60 % nettoavkastning på 12 måneder: sier analytiker

Billig selskap med sterke utbetalinger

Petrobras handler ofte med rabatt til sine likemenn. Data viser at selskapet har en forward-pris-til-inntjening-ratio på 6,2, lavere enn sektormedianen på 12. Dets forward non-GAAP PE-ratio på 4,63 er lavere enn bransjemedianen på 11,4.

Chevron, det nest største olje- og gasselskapet i USA, har multipler på henholdsvis 13,6 og 13,3. Tilsvarende er ExxonMobils multipler over 13.

Historisk sett handler amerikanske oljeselskaper ofte til en stor premie til andre firmaer, inkludert europeiske som Total og Shell.

Petrobras sin billigere verdsettelse skyldes hovedsakelig utfordringene de har gått gjennom de siste årene. Mest bemerkelsesverdig, investorer liker ikke de vanlige CEO-overgangene. Den har hatt 10 administrerende direktører siden 2010, nesten administrerende direktør per år.

I motsetning til dette har selskaper som ExxonMobil og Chevron hver hatt to administrerende direktører i samme periode. Exxons siste administrerende direktør, Rex Tillerson, trakk seg for å bli utenriksminister.

Petrobras er et godt utbytteselskap, med planer om å betale 13,6 milliarder R$ i november og desember. Dette vil være et velkomment trekk etter at selskapet kuttet utbetalingene i april.

Petrobras aksjekursanalyse

PBR-diagram av TradingView

Det daglige diagrammet viser at Petrobras-aksjen nådde en topp på $16,53 i mai og har falt med over 10% til dagens $14,78.

Det oscillerer ved 50-dagers og 100-dagers glidende gjennomsnitt og er litt over 23,6% Fibonacci Retracement-punktet.

Det viktigste er at aksjen har dannet et diamantdiagrammønster, som vises i grønt. I de fleste perioder er dette vanligvis et bearish reverseringstegn, spesielt når de to linjene beveger seg til deres sammenløpsnivå.

MACD-indikatoren har dannet et bearish divergensmønster, med de to linjene som nærmer seg nulllinjen. På samme måte har Relative Strength Index (RSI) beveget seg litt under nøytralpunktet ved 50.

Derfor vil aksjen sannsynligvis ha et bearish utbrudd i de kommende ukene. Hvis dette skjer, vil det neste punktet å se på være 38,2% retracement-punktet til $12,37.