AMC-aksjen er i en dyp dvale; kommer en kort klem?

AMC Entertainments (AMC) aksjekurs har beveget seg sidelengs de siste månedene ettersom investorer vurderer ytelsen. Den har holdt seg på $4-merket siden mai, noe som betyr at den har falt med 30% i år.

AMC- obligasjoner går heller ikke så bra. Som vist nedenfor, har avkastningen på juni 2025-obligasjonene steget til 99,3 %, noe som betyr at prisene har falt kraftig. Renten på obligasjonene fra november 2026 har steget til 89,2 %.

Selskapet har underprestert Cinemark, et annet stort kinoselskap, hvis aksje har hoppet med 115 % fra det laveste punktet i år.

AMC har gjort en viss fremgang

AMC Entertainment har blitt en av de topp falne englene i bedrifts-Amerika. En fallen engel er et selskap som har prestert bra tidligere, men hvis ytelse siden har ligget bak markedet.

AMCs inntreden i kategorien falne engler akselererte under Covid-19-pandemien da den ble tvunget til å legge ned sine lokasjoner. Som et resultat måtte den øke låneopptaket for å finansiere driften.

Selskapet hadde fordel tidlig i 2021 da det ble en av de beste meme-aksjene. På den tiden steg aksjen til et splittjustert nivå på $392, noe som hjalp ledelsen med å skaffe penger for å redusere gjelden.

AMC gjorde det bra i 2023 da etterspørselen etter toppfilmer som Barbie, Oppenheimer og Taylor Swifts Eras-turné økte inntektene kraftig. Den tjente over 4,8 milliarder dollar i 2023, opp fra 3,9 milliarder dollar året før. Denne ytelsen bidro også til å redusere nettotapet fra $973 millioner til $396 millioner.

Utfordringen har imidlertid vært å gjenskape fjorårets suksess i 2024. Noen av de mest solgte Box Office-filmene var Inside Out, Godzilla x Kong, Kung Fu Panda, Deadpool & Wolverine, Dune: Part 2 og Despicable Me.

På den positive siden har AMC Entertainments resultater vist at det fortsatt er etterspørsel etter Box Office-filmer. Omsetningen i andre kvartal falt til 1,03 milliarder dollar fra 1,34 milliarder dollar i samme periode i fjor.

Halvårsinntekten på 1,98 milliarder dollar var også lavere enn 2,3 milliarder dollar i 2023. Etter mitt syn er dette en sterk prestasjon tatt i betraktning virkningen av fjorårets streiker i Hollywood.

Utvanning og fri kontantstrøm

Hovedårsaken til at AMC Entertainment-aksjen har krasjet er at ledelsen har vannet ut sine aksjonærer betydelig de siste årene.

Utvanning skjer når et selskap utsteder nye aksjer, og dermed reduserer eierandelen til eksisterende eiere. Det reduserer også et selskaps inntjening per aksje.

Den siste 10Q-rapporten viser at firmaet hadde 321,5 millioner utestående aksjer, en stor økning fra 151,3 millioner i samme periode i 2023. Data fra TradingView viser at det hadde rundt 5,9 millioner utestående aksjer i 2020.

AMC har måttet vanne ut investorer for å redusere sitt gjeldsfjell. Gjennom årene har det betalt milliarder av dollar i gjeld, noe som bringer selskapets nåværende lån til 4,2 milliarder dollar og leieforpliktelsene til 3,7 milliarder dollar.

En sentral bekymring blant investorer har vært dens kommende forfall, som er betydelige. For eksempel skulle gjeld verdt over 2,6 milliarder dollar forfalle i 2026 før selskapet utvidet løpetiden til 2019.

Selskapet vil betale sine forfall i 2026 med noen av midlene i balansen. Det endte siste kvartal med 770 millioner dollar i kontanter og ekvivalenter og 1,075 milliarder dollar i omløpsmidler.

Utfordringen er at den fortsatt brenner betydelige pengesummer, noe som vil erodere kontantbeholdningen.

Les mer: AMC-aksjekursprognose: kjøp, selg eller hold?

AMC aksjeutsikter

AMC-diagram av TradingView

AMC Entertainment driver en kvalitetsfranchise som sannsynligvis vil fortsette å gjøre det bra selv om flere kunder går over til streaming. De fleste studioer som Disney og Warner har alle forpliktet seg til å gi ut kinofilmer i fremtiden.

Selskapet brenner fortsatt penger, og de kommende resultatene vil gi flere detaljer om dette. Analytikere forventer at salget vil komme inn på 1,34 milliarder dollar, også et fall fra 1,4 milliarder dollar det tjente i fjor.

AMC forventes også å tape 7 cent per aksje, et fall fra de 8 cent den tjente i fjor da Barbie og Oppenheimers etterspørsel økte.

Analytikere forventer at den årlige omsetningen i 2024 og 2025 vil være henholdsvis 4,63 milliarder dollar og 5,19 milliarder dollar. Dets årlige tap per aksje vil forbedre seg fra 83 cent til 49 cent i år.

Det daglige diagrammet viser at AMC-aksjekursen har beveget seg sidelengs de siste månedene ettersom kortrenten har steget til 16 %.

Den har beveget seg under 50-dagers og 25-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA), mens Average True Range (ATR) har trukket seg tilbake til sitt laveste punkt siden 9. mai. Relative Strength Index (RSI) har holdt seg under 50.

Derfor vil AMC-aksjer sannsynligvis forbli i dette området mens tradere venter på neste inntjening 6. november. Jeg tror at denne konsolideringen kan føre til en sterk oppside, som kan presse den til 5,93 dollar, det høyeste punktet 6. juni.

Les mer: AMC-aksjen nærmer seg merke- eller bryteprisen: kjøpe eller selge?