Blackstone-aksjen kan dykke 22 % før den tar seg opp igjen

Blackstone-aksjekursen hadde nok en solid ytelse da den gikk bedre enn S&P 500- og Nasdaq 100-indeksene. BX hoppet med 31 % i 2024, og presset markedsverdien til over 212 milliarder dollar og gjorde den til den største aktøren i alternativindustrien.

Blackstones virksomhet blomstrer

Blackstone, den største aktøren i industrien for alternativ kapitalforvaltning, blomstrer godt hjulpet av sterk tilførsel og suksess i den private kredittsektoren.

De årlige økonomiske resultatene viser at de totale inntektene har vært i en langsom oppgående trend etter å ha nådd en topp på over 22 milliarder dollar under post-Covid-boomen da den tjente 22,1 milliarder dollar.

Blackstones årlige omsetning i 2023, mens det etterfølgende tallet på tolv måneder (TTM) har flyttet til 11,1 milliarder dollar.

Selskapet har fortsatt å samle eiendeler på tvers av alle sine virksomheter. De siste økonomiske resultatene viste at dets gebyrinntjenende eiendeler under forvaltning (AUM) steg til over 820 milliarder dollar, mens den evigvarende kapitalen var på 434 milliarder dollar.

Tilstrømningsstigningen akselererte i siste kvartal ettersom selskapet økte virksomheten med over 40,5 milliarder dollar. Det tilførte 166 milliarder dollar de siste tolv månedene, et tall som vil fortsette å vokse etter hvert som etterspørselen etter alternative eiendeler øker.

Dette har ført til at Blackstone har rapportert sterke økonomiske resultater. De siste resultatene viste at Blackstones administrasjons- og rådgivningshonorar steg med 8 % til 1,78 milliarder dollar, noe som brakte nimånederstallet til over 5 milliarder dollar.

Honorarrelaterte resultatinntekter trakk seg litt tilbake til 264 millioner dollar. Den totale inntekten steg til over 3,6 milliarder dollar, mens den totale inntekten var 1,8 milliarder dollar. Blackstone hadde et overskudd på mer enn 4 milliarder dollar i årets ni første måneder.

Selskapet returnerer også betydelige pengesummer til sine aksjonærer. Den betalte $3,45 i LTM-perioden og kjøpte tilbake 4,1 millioner aksjer. Alt dette har gjort Steve Schwarzman, som eier en betydelig del av selskapet, fabelaktig velstående, med en nettoverdi på over 53 milliarder dollar.

Medvind og risiko fremover

Blackstone-aksjen kan gjøre det bra i 2025, hjulpet av mange medvind. Den kommende Trump-administrasjonen forventes å favorisere avtaleinngåelse, noe som kan hjelpe Blackstone med å øke realiseringene.

Dette er i motsetning til Biden-administrasjonen da justisdepartementet og FTC saksøkte for å blokkere flere avtaler.

Blackstone kan også dra nytte av at rentene fortsetter å falle. Selskaper i private equity-virksomheten trives i lavrentemiljøer fordi det reduserer lånekostnadene deres når de foretar oppkjøp.

Lave priser vil også være til fordel for Blackstones eiendomsfranchise, som har over 325 milliarder dollar i investorkapital. Dens globale eiendomsportefølje er verdsatt til over 602 milliarder dollar. Blackstone kan også dra nytte av reduserte reguleringer de neste årene.

Den største bekymringen er imidlertid at selskapet er svært overvurdert siden det har et forward P/E-forhold på 39 og et ikke-GAAP-multippel på 40. Dette er betydelig høye multipler for et selskap hvis virksomhet ikke vokser like raskt som toppteknologi selskaper som Microsoft og Google.

Les mer: Blackrock vs Blackstone: hvilken aksje er bedre å kjøpe?

Blackstone-aksjekursanalyse

BX aksjekart | Kilde: TradingView

Det ukentlige diagrammet viser at BX-aksjekursen toppet seg på $201 i år og deretter trakk seg tilbake til nåværende $170. Det forblir over alle glidende gjennomsnitt og det avgjørende motstandsnivået på $134,3, oversiden av koppen og håndtaksmønsteret.

Aksjens utsikter er bearish for nå. Det vil måtte bety å gå tilbake ved å falle nær det 100-ukers glidende gjennomsnittet og teste oversiden av koppen på nytt til $134,3. En pause og retest er blant de mest bullish mønstrene i markedet. Derfor vil aksjen falle med 22% og deretter gjenoppta oppgangen i 2025.