JPM-analytiker forklarer hva som kan presse gullprisen opp til 6000 dollar.

Gullprisene har vært i en kraftig oppadgående trend i 2025 midt i usikkerhet knyttet til høyere tollsatser under Trump-administrasjonen og deres potensielle innvirkning på den amerikanske økonomien.

Trumps tariffer ga et massivt slag mot referanseindeksen S&P 500 de siste månedene, som på et tidspunkt ble sett ned omtrent 20 % sammenlignet med årets topp i februar.

Og en betydelig del av kapitalen som fløy ut av amerikanske aksjer på grunn av makroøkonomisk motvind, fant veien inn i det gule metallet i år, noe som drev prisen opp over 30 % på bare fire måneder.

En JPMorgan-ekspert hevder imidlertid at gull kan bli vesentlig dyrere i årene som kommer.

JPM ser mulighet for ytterligere 80 % økning i gullprisen

I sitt siste forskningsnotat diskuterte JPMs råvarestrateg Natasha Kaneva muligheten for fortsatt momentum i gull som kan presse prisen opp til så mye som 6000 dollar i løpet av de neste fire til fem årene.

Ifølge Kaneva mister globale investorer appetitten på amerikanske investeringer på grunn av den nye regjeringens usikre handelspolitikk som mange mener kan utløse en fullverdig handelskrig i 2025.

«Internasjonale investorer begynner å revurdere den ublu privilegiet og statusen som trygg havn for amerikanske dollar», bemerket hun i en rapport denne uken.

Merk at gullprisen for øyeblikket kun ligger på 3 333 dollar, noe som betyr at Kanevas hypotese på 6 000 dollar indikerer en potensiell oppside på ytterligere 80 % herfra.

Hva skal til for at gull skal nå det ambisiøse nivået på 6000 dollar?

Interessant nok skal det ikke mye til før gullprisen marsjerer mot det ambisiøse nivået på 6000 dollar i de kommende årene, ifølge JPMs estimat.

Ifølge firmaets råvarestrateg, Kaneva, ville tilstrømningen være tilstrekkelig til at det gule metallet når 6000 dollar innen 2029 dersom globale institusjonelle investorer bare omdirigerer 0,5 % av kapitalen de for tiden har i utenlandske amerikanske eiendeler til gull.

«Gull kan dra nytte av dette skiftet, til tross for sin lille andel på 4,0 % i den globale aktivamiksen. Begrenset tilbudsvekst betyr at selv små omfordelinger til gull kan påvirke prisene betydelig», la hun til i forskningsnotatet sitt.

Hvorfor har gullprisene vært i en kraftig oppadgående trend i 2025?

En kraftig høyere interesse for gull i år er ikke overraskende i det hele tatt, gitt at det ofte omtales som «verdioppbevaringsstedet».

Historisk sett vender investorer seg til det gule metallet i utfordrende tider som resesjon, økonomisk usikkerhet eller overdreven geopolitisk spenning – som alle er kjennetegn ved 2025.

Økte tollsatser under Trump 2.0 har skapt et miljø med økonomisk usikkerhet, noe som har utløst bekymringer for en resesjon i andre halvdel.

I tillegg pågår det krig i Ukraina, i Midtøsten, og nå eskalerer spenningene mellom Pakistan og India også.

Dette er grunnen til at gullprisene har vært i en oppadgående trend de siste månedene, og at de kan fortsette sin oppadgående trend fremover.