RBI holder renten på 5.25% mens krigen i Iran skygger for Indias vekstutsikter

Indias sentralbank holdt lånekostnadene uendret onsdag, ettersom kraftig stigende oljepriser knyttet til konflikten i Iran truet med å øke inflasjonen og svekke grunnlaget for vekststøttende rentekutt.

Reserve Bank of India sin seks medlemmer store pengepolitiske komité (MPC) holdt reporenten — referanserenten som RBI låner til kommersielle banker — uendret på 5.25% og opprettholdt en nøytral holdning.

Beslutning og begrunnelse

Alle seks MPC-medlemmer stemte for å holde rentene, i tråd med en Reuters-undersøkelse fra slutten av mars der 69 av 71 økonomer forutså ingen endring.

Panelet består av tre representanter fra sentralbanken og tre eksterne utnevnte, inkludert guvernør Sanjay Malhotra.

«Det har vært en oppsving i geopolitiske usikkerheter globalt siden MPC-møtet i februar, noe som forventes å påvirke innenlandsk aktivitet, særlig når det gjelder vekstmomentum som allerede er synlig i høyfrekvente indikatorer,» sa Malhotra.

«Mens den nåværende vurderingen er at den samlede inflasjonen ligger komfortabelt innenfor målområdet, er risikoen skjev mot oppsiden. Muligheten for andre runde-effekter fra de nylige drivstoffprisøkningene er fortsatt usikker og må følges nøye,» la han til.

«Med alle disse hensynene tatt i betraktning har MPC besluttet å forbli nøytral inntil videre.»

Vekst- og inflasjonsutsikter

Regjeringens anslag peker på en økonomisk vekst på mer enn 7% i regnskapsåret som begynte 1. april, med inflasjon forventet å holde seg nær RBIs mål på 4%.

En kraftig økning i oljeprisene siden utbruddet av fiendtligheter mellom Iran og USA og Israel truer imidlertid med å dempe veksten og øke inflasjonspresset, rapporterte Reuters.

Markedsreaksjon og forventninger

Finansmarkedene reagerte positivt, drevet av fallende oljepriser og forbedret risikostemning etter kunngjøringen om en to ukers Iran–USA våpenhvile.

Benchmark-aksjeindekser steg kraftig, mens rupien styrket seg mot den amerikanske dollaren etter å ha nådd rekordlave nivåer tidligere i konflikten.

Med den samlede inflasjonen under kontroll, men med vedvarende oppside-risiko — og med vekst som fortsatt er robust men sårbar for eksterne sjokk — forventes sentralbanken å avvente før den endrer renten, sa analytikere.

Hva som er viktig å følge

Investorer vil nøye følge oljeprisene, innenlandske inflasjonsdata og forbrukstall for å vurdere hvor lenge RBI vil forbli avventende.

Onsdagens beslutning var i stor grad i tråd med markedsforventningene, og banken vil sannsynligvis beholde en datadrevet tilnærming gitt at geopolitisk usikkerhet ikke vil avta raskt, rapporterte Reuters.

RBI holdt sin viktigste utlånsrente på 5.25% og inntok en nøytral holdning, noe som reflekterer usikkerheten som henger over Indias vekst- og inflasjonsutsikter som følge av konflikten i Iran.

Policymakere ser ut til å innta en vente-og-se-tilnærming mens krisen utspiller seg.