Hvorfor forventer HSBC at dollaren svekkes til tross for oppgang?

US-dollaren steg på mandag etter at helgeforhandlinger mellom Washington og Teheran ikke klarte å frembringe en avtale om å avslutte den pågående konflikten.

Ifølge CNBC økte greenbacken 0,3 % mot euroen, og handlet til $1,169, og steg 0,25 % mot britiske pund til $1,342.

Oppgangen i valutaen kom etter at fredsforhandlingene brøt sammen, etterfulgt av en uttalelse fra Donald Trump om at USA ville innføre en blokade av all maritim trafikk som går inn til og ut fra iranske havner.

Uttalelsen økte den geopolitiske usikkerheten og ga moderat støtte til dollaren.

Til tross for eskaleringen har investorers etterspørsel etter dollar holdt seg moderat siden starten av Iran-konflikten.

Likevel har valutaen i mars vist en oppgang på rundt 2 % mot en kurv av store motparter.

Markeddynamikk formet av olje og finansielle forhold

Nyere utvikling i de globale markedene har skapt motvind for andre valutaer.

Høyere oljepriser, en sterkere US-dollar og strammere amerikanske finansielle forhold har samlet presset valutamarkedene.

Den relative styrken til US-dollaren under konflikten er i stor grad blitt tilskrevet landets selvforsyning i energiproduksjon.

I kontrast er økonomier som Storbritannia og eurosonen mer sårbare for stigende olje- og gasspriser på grunn av deres sterke avhengighet av import.

Denne divergensen har forsterket dollarens attraktivitet, særlig i perioder med forhøyet geopolitisk risiko.

HSBC-analytikere forblir forsiktige med USD-utsiktene

Analytikere i HSBC fremhevet kompleksiteten i dagens situasjon i en notis utgitt på fredag.

Samtidig som de anerkjente fristelsen til å justere prognosene i favør av en sterkere dollar, uttrykte de nøling.

Ifølge CNBC skrev han, «Det er fristende å innarbeide en sterkere USD i våre prognoser.»

Han la også til at de var «motvillige» til å gjøre en slik endring, og forventer i stedet at greenbacken svekkes over tid.

Analytikerne pekte på to hovedårsaker som underbygger deres utsikt.

For det første, med henvisning til nylige bemerkninger fra Federal Reserve-sjef Jerome Powell, uttalte de: «Når det er mangel på synlighet, er det klokt å bremse opp snarere enn å endre kurs fullstendig.»

«For det andre, siden Fed ikke er i en rentehevingssyklus og heller ikke har blitt klart haukete, finnes det underliggende begrensninger som virker mot en bred USD,» la de til.

Gull under press i skiftende etterspørsel etter trygge havner

Mens dollaren har hatt beskjedne gevinster, har andre tradisjonelle trygge havneaktiva ikke gjort det like sterkt.

Gull har falt med rundt 10 % fra sitt rekordnivå siden USA og Israel begynte angrep mot Iran 28. februar.

HSBC-analytikerne antydet at edelmetallets oppadgående bane kan gjenopptas, men bare under spesifikke betingelser.

De indikerte at en vedvarende gjenoppretting i gullprisene sannsynligvis ville kreve en stans i fiendtlighetene, full gjenåpning av Hormuzstredet og en stabilisering i oljeprisene på mer jevne nivåer.

Inntil da forventes markedsaktører å forbli fokusert på geopolitiske utviklinger og deres bredere innvirkning på valutaer og råvarer.