Barclays peker ut europeiske flyaksjer du ikke kan gå glipp av

Barclays har pekt ut IAG og Ryanair som sine foretrukne navn i Europas flysektor og mener at økte drivstoffkostnader gjør mer enn å presse marginene.

De begynner å endre konkurransebildet.

I en tid preget av oljevolatilitet, leveringsforstyrrelser og pristrykk er meglerens råd i realiteten en handel basert på at de sterkeste overlever.

Den signaliserte at de svakere flyselskapene kan få problemer med å absorbere sjokket, mens de sterkere kan komme styrket ut med større markedsandeler og økt prisstyrke.

Det gjør dette til mer enn en ordinær meglernotis om to aksjer. Det er et bredere veddemål om at stress i industrien vil skille de sannsynlige vinnerne fra de sårbare.

Drivstoffkostnader som presspunkter

Det umiddelbare bakteppet for Barclays' anbefaling er klart.

Jetdrivstoff er en av de største driftskostnadene for ethvert flyselskap, og det nåværende energisjokket har gjort den byrden enda vanskeligere å håndtere.

Europas flyplassindustri advarte om at regionen kan stå overfor en systemisk mangel på jetdrivstoff innen tre uker med mindre Hormuzstredet åpner igjen.

Advarselen understreker hvor skjøre forsyningsforholdene har blitt før den travle sommersesongen.

I mars begynte flyselskaper i Asia og Europa å øke billettprisene, legge på drivstofftillegg og justere rutetidene ettersom konflikten i Midtøsten presset opp kostnadene for jetdrivstoff og forstyrret viktige luftfartsruter.

Prisene på jetdrivstoff i Europa hadde doblet seg siden angrepene mot Iran i slutten av februar, og toppene i flyselskapene advarte om at en langvarig konflikt vil føre til høyere billettpriser og potensielt redusert drivstofftilgjengelighet.

Økonomien er enkel: når passasjeretterspørselen holder seg stabil, kan resultatene komme under press dersom drivstoffkostnadene øker raskere enn billettinntektene.

Derfor veier Barclays' argument tungt.

Det reelle spørsmålet er ikke bare om oljeprisen forblir høy, men hvilke flyselskaper som har solid balanse og nettverksstyrke til å absorbere sjokket bedre enn konkurrentene.

Les også: Citi sier europeiske bankaksjer er billige, anbefaler kjøp på korreksjon

Hvorfor Barclays foretrekker IAG og Ryanair

Innenfor dette rammeverket ser Barclays IAG og Ryanair som de mest fremtredende.

IAG, eier av British Airways, er attraktiv på grunn av sin sterkere finansielle posisjon og sin eksponering mot premium- og transatlantiske markeder.

Ifølge Barclays mener banken at IAG inntar en forsiktig holdning med en robust balanse, noe som gir selskapet rom til å forsvare kapitalutgifter og potensielt utnytte muligheter knyttet til nødlidende aktiva.

Ryanair er attraktiv av en annen grunn.

Selskapets ultra-lavkostmodell gir en naturlig fordel når forbrukerne blir mer prisfølsomme.

Barclays hevder at stress i bransjen kan åpne for at flyselskapet kan erverve aktiva billigere hvis konkurser oppstår andre steder i markedet.

Men megleren fremhevet også en viktig risiko: Ryanair har ingen drivstoffsikring for regnskapsåret 2028, noe som gjør selskapet mer eksponert hvis oljeprisene stiger ytterligere.