Dueaktig Fed-tjenestemann blir mer forsiktig etter energisjokk øker inflasjonsrisikoen
AI-sentiment: 20/100 Bearish
Denne poengsummen genereres gjennom KI-drevet analyse av artikkelens innhold.
drevet av
Kjøp: gå long i 2-årige amerikanske statsobligasjoner (f.eks. UST 2Y futures). Rasjonale: selv den mest dueaktige stemmen i Fed skyver kuttene ut i tid (6→4 innen utgangen av 2026) samtidig som han fortsatt signaliserer et kutt i april, noe som innebærer en langsommere lettelsesbane og et kortsiktig vekst-/arbeidsmarkedstiltak som holder realrentene begrenset. Oljedrevet inflasjonsrisiko øker sannsynligheten for «kutt senere, ikke aldri», noe som vanligvis gjør at nedgangen i kortsiden blir mindre bratt enn i langsiden. Hovedrisiko: oljesjokket vedvarer og inflasjonen akselererer på nytt, noe som tvinger Fed til å utsette aprilkuttet og holde styringsrenten høyere lenger, noe som knuser durasjonen i 2-års obligasjoner.
Nøkkelrisiko: Oljedrevet inflasjon akselererer på nytt og Fed forsinker/stanser kutt, noe som presser 2-årsrentene opp.
Selg: gå short i 5Y5Y inflasjons-breakevens (f.eks. via breakeven-swapper eller TIPS kontra nominell spread). Rasjonale: Fed forventer fortsatt at inflasjonen netto vil være nær målet om omtrent ett år; Mirans «mindre gunstige» inflasjonsdynamikk er et tidspørsmål, ikke et permanent regimeskifte. Energirisiko er eksplisitt rammet inn som varighetsavhengig; hvis markedene priser inn et langvarig forsyningssjokk for høyt, vil breakevens revertere mot gjennomsnittet etter hvert som Fed forankrer forventningene. Hovedrisiko: krigens varighet utvides og breddes ut i vedvarende kjerneinflasjon, noe som gjør at veien mot «nær målet om ett år» feiler.
Nøkkelrisiko: Krigsindusert forsyningssjokk breddes ut til vedvarende kjerneinflasjon, noe som holder breakevens høye.
- Feds Miran reduserer utsiktene for rentekutt ettersom inflasjonen viser seg å være vedvarende.
- Krig i Iran øker risikoen for høyere energidrevet inflasjon.
- Fed-tjenestemenn advarer om at forsyningssjokk allerede påvirker prisene.
En toppleder i USAs Federal Reserve signaliserte en mer forsiktig holdning til rentekutt, ettersom inflasjonen vedvarer og geopolitiske spenninger øker usikkerheten i de økonomiske utsiktene.
Stephen Miran, som i stor grad anses å være en av de mest dueaktige beslutningstakerne i sentralbanken, sa torsdag at han kan redusere forventningene til hvor raskt rentene bør falle.
På et økonomisk forum i Washington sa Miran at inflasjonsdynamikken hadde blitt «litt mindre gunstig» allerede før krigen som involverer Iran presset opp de globale oljeprisene.
Han bemerket at han allerede hadde redusert sin prognose for rentekutt innen utgangen av 2026 fra seks til fire under forrige måneds pengepolitiske møte.
«Jeg kan ha tre (rentekutt), jeg kan ha fire, jeg har ikke bestemt meg,» sa Miran, med henvisning til sitt nåværende utsyn.
Vedvarende inflasjon kompliserer pengepolitikkens kurs
Mirans reviderte holdning gjenspeiler økende bekymring i Federal Reserve om inflasjonens vedvarende natur.
Et nøkkelmål for prisstigningen i USA ventes å nå 3,2 % per mars, og ligger dermed godt over Feds 2 % mål.
Til tross for dette sa Miran at han fortsatt forventer at inflasjonen kommer nærmere målet i løpet av det neste året.
«Jeg tror vi netto vil være ganske nær målet om ett år,» sa han.
Han la til at han fortsatt ville støtte et rentekutt på Feds kommende møte 28.–29. april, og viste til bekymring for et svekket arbeidsmarked.
Samtidig anerkjente Miran at nylige utviklinger i energimarkedene har endret risikobilansen.
«Utviklingen i energisektoren har endret fordelingen av risiko ... og økt risikoen for høyere inflasjon,» sa han.
Krig øker usikkerheten i Feds utsyn
Kommentarene understreker hvordan konflikten i Midtøsten har gjort et allerede usikkert pengepolitisk miljø enda mer komplisert.
Mirans synspunkter har ofte vært i tråd med USAs president Donald Trumps krav om aggressive rentekutt.
Imidlertid antyder hans siste uttalelser at selv de mest dueaktige stemmene i Fed revurderer sine posisjoner.
Trump har uttalt at han er trygg på at hans nominerte til styreleder i Federal Reserve, Kevin Warsh, ville arbeide for lavere renter.
Likevel er støtten blant beslutningstakere for umiddelbare og store kutt fortsatt begrenset.
Markedsforventningene gjenspeiler også et mer dempet utsyn.
Investorene priser inn muligheten for at Feds styringsrente—for tiden i intervallet 3,50–3,75 %—kan forbli uendret helt til så sent som midten av 2027.
Økte energikostnader øker inflasjonspresset
Separat sa John Williams, president i Federal Reserve Bank of New York, at krigen allerede bidrar til høyere inflasjon gjennom stigende energipriser.
«Utviklingen i Midtøsten driver betydelige økninger i energiprisene, som allerede løfter den samlede inflasjonen,» sa Williams i en tale på Federal Home Loan Bank of New Yorks 2026 Member Symposium.
Han bemerket at inflasjonens utvikling vil avhenge av konfliktens varighet.
En rask løsning kan dempe presset, men en langvarig krig kan utløse et bredere forsyningssjokk.
Britisk regulator foreslår strengere krav til motstandskraft for pengemarkedsfond
4 ting som skjer med pengene dine hvis Iran-krigen trekker ut til 2027
US sysselsetting opp 172 000 i mai, høyere enn ventet; arbeidsledighet 4,3%
Venezuela blir en viktig oljealliert mens India diversifiserer leveransene
US ledighetssøknader øker til 225 000, men arbeidsmarkedet forblir robust
Ingen resultater funnet
Laster artikler...
Failed to load articles. Please try again.