Råvareoversikt: Olje opp 3 %, aluminium på 4-årstopp etter US–Iran-konflikt

Oljeprisene steg kraftig torsdag og snudde tidlige tap etter økende tvil om hvor levedyktige samtalene mellom USA og Iran er for å få slutt på krigen i Midtøsten. 

Brent- og West Texas Intermediate-olje steg henholdsvis 3.5% og 2.5% torsdag. 

Samtidig var gullprisene stabile mens markedet fortsatt vurderte situasjonen i Midtøsten og hvilken effekt den har på inflasjonen. 

Kobber- og aluminiumkontrakter på London Metal Exchange steg også ettersom leveringsbekymringer styrket markedsstemningen. Aluminiumprisene fortsatte å handles nær et høydepunkt på over fire år.

Olje stiger

Oljeprisene snudde tidlige tap torsdag da markedet uttrykte tvil om at de pågående USA–Iran-fredsforhandlingene med hell ville megles fram en avtale for å få slutt på konflikten som har forstyrret energileveransene fra Midtøsten.

“Fremtidige kurver for Brent, og i mindre grad WTI, viser fortsatt backwardation, med andre ord kortsiktige leveranseproblemer som avtar utover året,” sa David Morrison, senior markedsanalytiker i Trade Nation. 

Konflikten mellom USA og Israel på den ene siden og Iran på den andre har ført til en enestående forstyrrelse av de globale olje- og gassmarkedene. 

Denne forstyrrelsen skyldes primært blokkeringen av Hormuzstredet, en avgjørende transportrute for omtrent 20% av verdens olje- og flytende naturgass (LNG)-forsyninger.

“Etter å ha tatt hensyn til omdirigeringer av rørledninger og dryppingen av tankskip gjennom Hormuzstredet, anslår vi at omtrent 13m b/d har blitt forstyrret. Men med en amerikansk blokade kan dette tallet øke,” sa Warren Patterson, leder for råvarestrategi i ING Group, i en notis.

Tjenestemenn fra USA og Iran vurderer angivelig å vende tilbake til Pakistan for flere samtaler, muligens allerede kommende helg. Dette følger ankomsten av Pakistans hærleder til Teheran onsdag for å opptre som mekler.

Ifølge rapporter er Iran åpen for muligheten til å tillate fri passasje for skip via den omanske siden av Hormuzstredet. Denne vurderingen er betinget av at en avtale inngås for å hindre gjentakelse av konflikt, og bygger på den to ukers våpenhvilen som startet 8. april.

Mer enn seks uker inn i sin konflikt med den Iran-støttede Hezbollah, møttes Israels kabinett onsdag for å diskutere situasjonen i nabolandet Libanon. Dette trekket, ifølge en senior israelsk tjenestemann, antyder en mulig nedtrapping av militære operasjoner.

På tidspunktet for skriving var Brent crude på $98.06 per fat, opp 3.3%, mens WTI var på $93.21 per fat, opp 2.2%. 

Gull stabilt

I edle metaller forblir gull støttet i lys av fornyet optimisme rundt nedtrapping.

Tilbakeslaget i energiprisene torsdag morgen hadde ført til høyere gullpriser. Men gull ga fra seg disse gevinstene da olje steg senere på dagen. 

Bevegelsen gjenspeiler et bredere skifte i markedets fokus. “Mens gull innledningsvis falt kraftig ettersom likviditetspress tvang fram salg, har tapene siden delvis hentet seg inn igjen ettersom vekstbekymringer har kommet tilbake og prisbevegelsene har blitt mindre ekstreme,” sa Ewa Manthey, råvarestrateg i ING Group, i en notis. 

Starten på USAs og Israels krig mot Iran sent i februar førte i første omgang til at gullprisene falt. Dette fallet ble drevet av likviditetspress og stigende inflasjon, ettersom energiprisene skjøt i været, noe som fikk markedene til å redusere forventningene om rentekutt. 

Som følge av dette ble gull, som ikke gir renteavkastning, mindre attraktivt i et miljø med forventet høyere renter.

Markedsdeltakere tillegger for tiden en 36% sannsynlighet for at USA gjennomfører et rentekutt før årets slutt.

Gull på COMEX var sist notert til $4,826.71 per unser, stort sett uendret fra forrige sluttkurs, mens sølv var på $78.960 per unser, ned 0.8%. 

Kobber og aluminium

Kobberprisene hadde steget til en en-måneds høyde tidligere torsdag, før de ga fra seg alle gevinstene og endte flate. 

Håp om at USA og Iran kan gjenoppta forhandlinger bidro til å dempe det nylige presset i markedet, som hadde vært drevet av bekymringer over økte energikostnader og svakere økonomisk vekst.

“Markedet forblir imidlertid sterkt nyhetsdrevet,” sa Manthey. 

Skulle situasjonen deeskalere, forventes kobber å vise sterk avkastning, bemerket hun. Denne outperformance ville være drevet av forventning om fremtidige rentekutt, en mindre robust dollar og en generell økning i risikoviljen.

Imens steg aluminiumprisene på LME på grunn av vedvarende leveringsbekymringer knyttet til Hormuzstredet. 

Tre-måneders aluminiumkontrakten var på $3,644.50 per tonn, opp 0.7%. Kontrakten handles for tiden på et nivå som er høyere enn på over fire år. Kobberkontrakten var flat på $13,283.50 per tonn.