Fra matvareregninger til oljepriser — er Trumps økonomi dårligere enn Bidens?

Store deler av de siste fire årene levde amerikanerne i en paradoksal amerikansk økonomi.

Den hadde rekordlav arbeidsledighet, skapte 16 millioner nye jobber og lønningene økte for de lavest betalte arbeidstakerne — samtidig som et flertall av husholdningene opplevde den som en av de verste økonomiene i moderne tid.

Donald Trump vant Det hvite hus ved å spille på den opplevelsen.

Femten måneder inn i hans andre periode har følelsen bare blitt mørkere, og denne gangen begynner dataene å følge etter.

Hva Biden faktisk overlot

Da Biden forlot embetet i januar 2025 var tallene han overleverte objektivt sterke. Arbeidsledigheten lå på 4.1%, ned fra 6.4% da han tiltrådte.

Økonomien hadde vokst med 2.5% eller mer i fire år på rad, og arbeidsledigheten hadde vært på eller under 4% i 30 av de foregående 38 månedene — en vedvarende periode som ikke er sett siden slutten av 1960-tallet.

Fra midten av 2022 genererte USA rundt 240,000 jobber per måned, nesten dobbelt så mye som det historiske snittet.

Inflasjonen hadde falt fra en topp på 9.1% i juni 2022 til 2.7% i november 2024.

Lønnsveksten for arbeidstakere nederst på inntektsstigen hadde, i en utvikling som de fleste økonomer kalte uventet, overgått lønnsveksten på toppen for første gang på 40 år.

Objektivt sett gikk Donald Trump inn i den mest fordelaktige økonomiske arven noen innkommende president har fått i nyere tid.

Inflasjonssåret som forandret alt

Alt dette betydde ingenting i november 2024, fordi matvareprisene var 22.6% høyere enn da Biden tok embetet — den bratteste kumulative økningen for en sammenlignbar periode siden 1982.

Husleie. Bensin. Boliglånsbetalinger. Tallene amerikanerne kjente på daglig lignet ikke på de BNP-tallene økonomene feiret.

Noe av det lå virkelig utenfor Bidens kontroll.

Post-pandemisk kollaps i forsyningskjedene rammet alle avanserte økonomier, og Russlands invasjon av Ukraina sendte energiprisene i været globalt.

Men hans $1.9 trillion American Rescue Plan la påfallende til drivstoff for etterspørselsdrevet inflasjon, et politisk valg de fleste økonomer nå erkjenner var overdreven.

Resultatet var en «vibecession». En økonomi som på papiret fungerte godt, mens millioner av familier opplevde den som et fiasko.

Sentimentet krasjet og hentet seg aldri inn igjen. Trump brukte to år på å fortelle velgerne at smerten deres var ekte, og at han ville stoppe den på dag én.

Hva har egentlig skjedd siden?

Inflasjonen var 3.3% år-over-år i mars 2026, skjøvet opp av et energisjokk fra US–Iran-konflikten, med kjerneinflasjon på 2.6% og fortsatt over Feds 2%-mål etter fem år på rad.

Trumps tollsatser har til slutt hevet den effektive amerikanske importskatten fra om lag 2% til nesten 12% siden han tiltrådte, og lagt til et strukturelt oppadrettet press på priser som går forut for krigen.

Arbeidsmarkedet er der skadene er mest synlige. Amerikanske arbeidsgivere la til bare 181,000 jobber i hele 2025, det laveste årlige tallet utenom en resesjon siden 2003.

Bidens økonomi genererte det tallet på én måned i store deler av hans periode.

Ansettelsestakten har falt til nivåer sist sett under bunnen av finanskrisen i 2008 og COVID-resesjonen.

Folk blir ikke sagt opp, men nærmest ingen blir ansatt. BNP vokste bare 0.5% annualisert i fjerde kvartal 2025, og sannsynligheten for resesjon i de neste 12 månedene ligger nå på 45% ifølge den siste Wall Street Journal-undersøkelsen blant prognosemakere, dobbelt så mye som i januar.

Det er verdt å være ærlig om hva vi ennå ikke vet.

Trumps andre periode er 15 måneder gammel. Økonomier bruker tid på å svare på politikk, og Iran-krigen har introdusert et reelt eksogent sjokk som forvrenger bildet på kort sikt.

Å dømme en presidentskap så tidlig har reelle begrensninger, og de fulle konsekvensene av både tollregimet og finanspolitikken vil ta år før de viser seg fullt ut i dataene.

Hvordan føler amerikanerne det?

University of Michigan Consumer Sentiment-indeksen falt til 47.6 i april 2026, den laveste målingen i undersøkelsens 74-årige historie, og overgikk den tidligere rekorden fra Bidens inflasjonskrise i juni 2022.

Tre av de laveste målingene noensinne har nå skjedd i løpet av de siste ni månedene av Trumps andre periode.

En CBS News-meningsmåling fra samme periode viste at 63% av amerikanerne vurderte økonomien som «dårlig» og 65% mislikte Trumps håndtering av den, til tross for at arbeidsledigheten lå på 4.3% og BNP fortsatt vokste.

Innen januar 2026 mente allerede 53% av velgerne at økonomien var verre under Trump enn under Biden, en reversering på ni poeng fra hvor sentimentet sto ved starten av hans periode.

Den politiske lærepengen her er noe begge partier nå har lært på en hard måte.

Biden leverte en gjennomgående sterk økonomi og ble straffet fordi inflasjonsopplevelsen føltes katastrofal, uavhengig av hva lønnsdataene viste.

Trump lovet å fikse økonomien og arvet den på sitt sterkeste, men møter nå samme vegg av offentlig desillusjon — bygd denne gangen på ansettelsesstopp, vedvarende inflasjon, tolldrevet usikkerhet, og et energisjokk.

Forbrukertillit er ikke en etterslepende indikator. Den former forbruk, ansettelsesbeslutninger og investeringer lenge før skaden vises i kvartalsvise BNP-tall.

Når amerikanerne føler seg så dårlige til tross for at arbeidsledigheten fortsatt er nær 4%, er det verdt å ta alvorlig, fordi historisk sett lukkes ikke den forskjellen mellom sentiment og data i sentimentets favør.