Gull uendret mens markeder vurderer Iran-samtaler og Fed-renterisiko

Gullprisene endret seg lite torsdag, da investorene vurderte muligheten for en USA–Iran-avtale opp mot vedvarende inflasjonsbekymringer og et «høyere-for-lenger» rentemiljø.

Spotgull ble handlet til $4,534.69 per unse sent på formiddagen, ned 0.2% fra forrige økt.

Bevegelsen kom etter en oppgang på mer enn 1% onsdag, da edelmetallet noterte sin sterkeste daglige fremgang på to uker.

US-gullfutures for juni-levering var nylig på $4,536.70 per unse på Comex-divisjonen til New York Mercantile Exchange, ned $8.10, eller 0.2%, for økten.

Den dempede handelen reflekterte et marked fanget mellom to motstridende krefter.

Optimisme rundt en mulig avtale mellom Washington og Teheran bidro til å dempe noen bekymringer om oljeindusert inflasjon, samtidig som stigende avkastning på amerikanske statsobligasjoner fortsatte å tynge ikke-renteproduserende aktiva som gull.

Samtaler med Iran demper inflasjonsfrykt

Investorstemningen bedret seg etter at president Donald Trump sa at samtalene med Iran var i sluttfasen, noe som økte forhåpningene om at en avtale kunne redusere spenningene i regionen.

En nedtrapping kan dempe presset på oljeprisene, som har vært en viktig driver for inflasjonsforventningene siden Iran-konflikten begynte i slutten av februar.

Høyere oljepriser har en tendens til å smitte over i bredere prispress, styrke argumentet for strengere pengepolitikk og redusere gulls appell.

Kelvin Wong, senior markedsanalytiker hos OANDA, sa at de siste kommentarene rundt forhandlingene hadde hjulpet stemningen for gull.

“Etter Trumps uttalelser om at begge parter er i sluttfasen av fredsavtalen, ble sentimentet for gull positivt,” sa Wong.

Likevel forble markedet forsiktig.

Siden konflikten startet, har gull falt mer enn 14% ettersom høyere energipriser har drevet inflasjonsrisikoene og forsterket forventningene om at rentene kan forbli høye lenger.

Avkastningen på Treasury holder presset på gull

Avkastningen på 10-årige Treasury-noter steg til 2.418% i handel sent på formiddagen, opp fra 2.364% i sen New York-handel onsdag.

Høyere langsiktige renter øker alternativkostnaden ved å holde gull, som ikke gir rente.

Denne dynamikken har begrenset gulls evne til å forlenge gevinster, selv om geopolitiske risikoer fortsetter å støtte etterspørselen etter sikre havner.

Wong sa at den mellomlangsiktige oppgangen i US Treasury-avkastning siden tidlig mars sannsynligvis vil sette et tak for en kraftig oppgang i gull på kort sikt.

Markedene tilskriver også en økende sannsynlighet for ytterligere innstramming fra Federal Reserve.

Ifølge CME Groups FedWatch-verktøy priser traderne inn en 39% sjanse for en renteøkning på 25 basispunkter i desember.

Referatet fra Feds aprilmøte viste at et flertall av politikkutformerne mente at noe ytterligere stramming trolig ville være berettiget hvis inflasjonen forble over sentralbankens 2% mål eller hvis forholdene utviklet seg på en måte som krevde ytterligere tiltak.

Sølv, platina og palladium faller

Andre edle metaller ble også handlet lavere.

Juli-sølvfutures var på $75.40 per unse på Comex, ned 0.8% fra forrige økt.

Juli-platinafutures falt 0.7% til $1,936.10 per unse, mens august-palladiumfutures skled 0.4% til $1,365.12 per unse.

Gullutsiktene forblir skjøre

På kort sikt forventes gull å forbli under press mens investorene følger retningen på rentene, Feds signaler om pengepolitikken og oppdateringer om USA–Iran-samtalene.

OANDA ser motstand for gull nær $4,645, med støtte rundt $4,456.

Wong sa at gull slet med å finne et fastere fotfeste fordi det var fanget mellom optimisme om en potensiell Iran-avtale og motkreftene fra et restriktivt rente-miljø.

Som et ikke-renteproduserende aktivum presterer gull typisk bedre når rentene faller.

Med markedene fortsatt forberedt på muligheten for ytterligere Fed-innstramming, kan en varig oppgang kreve klarere tegn på at inflasjonsrisikoene avtar og at Treasury-avkastningen stabiliserer seg.