VOO: Derfor kan S&P 500 være på randen av en vending

Vanguard S&P 500 ETF (VOO) har trukket seg tilbake de siste syv dagene på rad og ligger på sitt laveste nivå siden 11. juni. Det er en risiko for at den nylige aksjerallyen nå tar en pust i bakken. 

S&P 500 Index har falt til tross for flere store gode nyheter

S&P 500 Index og dets ledende ETF-er, som VOO og SPY, har trukket seg tilbake til tross for enkelte positive nyheter, inkludert den nylige USA–Iran-avtalen som har presset råoljeprisene betydelig lavere enn for noen måneder siden. Brent har falt til $70, mens West Texas Intermediate (WTI) har beveget seg til $69.

De fallende oljeprisene er gunstige for aksjemarkedet på grunn av effekten på både konsum- og produsentinflasjon. Torsdagsdata viste at det samlede PCE-tallet steg fra 3,8 % til 4,1 % i mai, og beveget seg over 2%-målet. 

Ettersom priser på energi, metaller og gjødsel faller, er det håp om at inflasjonen vil avta. Dette forklarer hvorfor sannsynligheten for at Federal Reserve hever rente i år har falt betydelig de siste dagene.

Det er tegn til at bedriftsinntjening tar fart. En rapport denne uken viste at Microns omsetning økte med over 300 % i forrige kvartal, og ledelsen mener det er mer å hente. 

Data samlet av FactSet viser at gjennomsnittlig resultatvekst for andre kvartal er 22 %. Historisk sett er det faktiske tallet ofte mye høyere enn estimatene. For eksempel var anslaget for første kvartal 12 %, mens det faktiske tallet endte på 28 %, det høyeste på flere år.

I tillegg er det tegn på at indeksen er betydelig undervurdert, med et fremoverskuende pris-til-inntjening-forhold på 22. Selv om dette er høyere enn femårs-gjennomsnittet på 19, ser indeksen sterkere omsetningsvekst enn i denne perioden.

Potensielle risikoer kan trekke VOO-ETF-en ned på kort sikt

Det er en risiko for at S&P 500 Index trekker seg tilbake i de kommende ukene. En av risikoene er at de nåværende gevinstene er drevet av minneindustrien. Sandisk-aksjen har steget 855 % i år, mens Micron, Western Digital og Seagate har steget med over 263 %. 

Andre toppvinnere i år inkluderer selskaper som Intel, Marvell, Dell, Corning, Applied Materials og AMD. Alle disse aksjene har klatret på grunn av sin rolle i kunstig intelligens (AI)-industrien. De leverer til hyperscalers som Microsoft, Meta Platforms og Google.

Risikoen er at disse selskapene kan snu dersom etterspørselen fra hyperscalers begynner å avta. Dette er mulig, ettersom mange av dem har falt kraftig de siste ukene. Microsoft-aksjen er ned 36 % fra toppen i juli i fjor, mens Amazon har falt 18 %. Google er ned over 15 % fra årets høyde.

Teknisk analyse av VOO-aksjekursen

Vanguard S&P 500 ETF | Kilde: TradingView

Teknisk analyse antyder at VOO-kursen kan falle ytterligere på kort sikt. Den har falt under 25-dagers eksponentielt glidende gjennomsnitt (EMA). 

Nærmere inspeksjon viser at fondet dannet et dobbelt-toppmønster, et vanlig tegn på bearish reversering. I tillegg har det dannet en negativ divergens ettersom Relative Strength Index (RSI) og MACD har fortsatt å falle.

Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å falle, ettersom selgere sikter mot 100-dagers glidende gjennomsnitt på $655. Denne tilbakegangen vil trolig skje før resultatsesongen starter og deretter følges av nye oppganger.